Bisnis.com, JAKARTA – Kinerja saham-saham emiten BUMN dalam IDX BUMN 20 sepanjang tahun berjalan menunjukkan kinerja outperform dibandingkan dengan benchmarkIHSG maupun blue chips di LQ45.

Saat semua indeks secara year to date (YtD) terpangkas, koreksi IDX BUMN20 menjadi yang paling kecil.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI) per Jumat (19/6/2026), indeks saham BUMN secara YtD terkoreksi hanya 17,28%, lebih rendah dibandingkan dengan IHSG yang ambles 28,56% YtD maupun LQ45 yang terkontraksi 28,02% YtD.

Adapun, faktor yang menjadi katalis ialah status pelat merah dianggap menjadi nilai tambah bagi saham emiten perusahaan negara. Di sektor pertambangan misalnya, PTBA dinilai memiliki posisi strategis ketika kebijakan ekspor satu pintu berisiko menghambat margin emiten batu bara. Sebagai BUMN, PTBA dirasa punya perlindungan alami terhadap buyer resistance risk yang timbul dari kebijakan baru ekspor satu pintu.

Selain PTBA, ada pula ANTM yang memiliki growth story baru berupa penugasan khusus pemerintah untuk mengembangkan ekosistem baterai terintegrasi nikel dari hulu ke hilir.

Sementara di sektor perbankan, PT Danantara Indonesia bersiap melakukan buyback saham-saham Himbara yang telah undervalued. Sedangkan di sektor konstruksi, BP BUMN menargetkan merger BUMN Karya akan rampung tahun ini. Perampingan usaha dinilai akan memperbaiki kondisi keuangan di tubuh emiten konstruksi pelat merah dalam jangka panjang.

"Faktor-faktor tersebut membuat investor melihat saham BUMN memiliki downside risk yang lebih terbatas dibanding pasar secara umum," kata Senior Analis Kiwoom Sekuritas Indonesia, Sukarno Alatas kepada Bisnis, dikutip Jumat (19/6/2026).

Selain itu, Sukarno menilai outperform-nya IDX BUMN 20 juga ditopang oleh kombinasi valuasi yang sudah murah, dukungan kebijakan pemerintah, serta munculnya berbagai katalis korporasi pada emiten BUMN.

Bila dibedah, menurutnya pendorong utama penguatan indeks berasal dari sektor perbankan, pertambangan, dan telekomunikasi. Saham perbankan BUMN mendapat dukungan dari ekspektasi buyback dan pemulihan kualitas aset, sedangkan di sektor pertambangan, PTBA dan ANTM diuntungkan oleh prospek komoditas dan program hilirisasi nasional.

"Sementara itu, sektor telekomunikasi melalui TLKM mulai menarik perhatian seiring perbaikan profitabilitas industri dan potensi peningkatan shareholder return," jelasnya.

Untuk rekomendasi, sejumlah nama yang direkomendasikan buy Kiwoom Sekuritas Indonesia adalah TLKM dengan target harga Rp3.630, MTEL Rp705, JSMR Rp3.850, ANTM Rp4.800, BBRI Rp3.500, BBNI Rp4.400, BMRI Rp5.300, serta PGEO dengan target harga di Rp1.100.

Sementara itu, Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT) Imam Gunadi menjelaskan bahwa satu pendorong utama mengapa kinerja IDX BUMN 20 mampu outperform dibandingkan IHSG adalah besarnya bobot sektor perbankan di dalam indeks tersebut.

"Saham-saham perbankan BUMN, khususnya BMRI, BBRI, dan BBNI, mencatatkan penguatan yang cukup signifikan setelah jajaran direksi bank-bank Himbara dipanggil oleh Danantara. Pasar menilai pertemuan tersebut sebagai sinyal positif bahwa pemerintah dan Danantara memiliki komitmen untuk menjaga kinerja serta meningkatkan nilai perusahaan-perusahaan BUMN yang saat ini diperdagangkan pada valuasi yang relatif murah," kata Imam.

Selain itu, sentimen positif semakin kuat dengan munculnya rencana Danantara untuk melakukan buyback pada saham-saham Himbara yang dinilai undervalued. Rencana tersebut dipersepsikan oleh investor sebagai bentuk dukungan terhadap stabilitas harga saham sekaligus menunjukkan keyakinan pemegang saham pengendali terhadap prospek jangka panjang sektor perbankan BUMN.

Faktor lainnya, kondisi global yang lebih kondusif menurut Imam juga turut membantu penguatan saham-saham BUMN. Meredanya ketegangan geopolitik antara Amerika Serikat dan Iran mendorong peningkatan minat investor terhadap aset berisiko di negara berkembang, termasuk Indonesia.

Di saat yang sama, sambung dia, penguatan nilai tukar rupiah memberikan sentimen tambahan bagi pasar karena berpotensi mengurangi tekanan terhadap arus modal dan meningkatkan kepercayaan investor asing terhadap pasar keuangan domestik.

Menilik masing-masing katalis di tiap sektor emiten pelat merah, Imam menjelaskan bahwa dari sektor komoditas, sentimen positif datang setelah adanya klarifikasi terkait kebijakan ekspor satu pintu melalui PT Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI). Penjelasan bahwa implementasi kebijakan tersebut akan dilakukan secara bertahap berhasil meredakan kekhawatiran pasar mengenai potensi gangguan terhadap kontrak penjualan maupun margin perusahaan batu bara.

"Kondisi ini memberikan ruang bagi saham-saham BUMN sektor pertambangan, khususnya PTBA, untuk kembali mendapatkan perhatian investor," jelasnya.

Imam menegaskan, bahwa secara keseluruhan penguatan IDX BUMN 20 saat ini ditopang oleh sektor perbankan sebagai kontributor terbesar indeks, sementara sektor pertambangan dan sektor BUMN lainnya turut memberikan dukungan melalui berbagai katalis kebijakan yang dinilai positif oleh pasar.

"Untuk rekomendasi saham BUMN, kami merekomendasikan buy PGEO di rentang Rp850-Rp885, dengan target harga Rp970 dan stop loss di bawah Rp830," pungkasnya.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Saham pelat merah yang tercermin lewat indeks IDX BUMN20 tampil tahan banting di tengah koreksi pasar modal pada awal tahun ini. Apresiasi terhadap saham BUMN seiring dengan upaya pemerintah menyehatkan emiten pelat merah.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Selasa (7/4/2026), IDX BUMN 20 tercatat melemah 8,94% year to date (YtD) ke level 346,96. Penurunan tersebut relatif lebih terbatas dari performa Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang merosot 19,38% YtD menjadi 6.971,02 ataupun LQ45 yang turun 17,12% YtD.

Kondisi itu setidaknya mencerminkan adanya ketahanan saham pelat merah di tengah tekanan pasar. Seiring koreksi tersebut, prospek IDX BUMN 20 masih menarik dicermati terutama dari sisi valuasi dan peluang akumulasi selektif.

Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi menyampaikan bahwa prospek IDX BUMN 20 hingga paruh pertama 2026 diperkirakan bakal mengalami penguatan terbatas. Pergerakan ini utamanya didorong oleh dominasi saham sektor perbankan dalam konstituen indeks tersebut.

“Katalis utamanya adalah musim pembagian dividen, rilis laporan keuangan kuartal I/2026, serta progres restrukturisasi utang pada sejumlah BUMN yang tengah bermasalah,” ucap Wafi kepada Bisnis, Rabu (8/4/2026).

KISI Sekuritas lantas merekomendasikan sejumlah saham BUMN yang dinilai prospektif dari sisi fundamental maupun valuasi yang sudah terdiskon.

Sektor perbankan dinilai tetap menjadi pilihan utama dengan rekomendasi pada saham PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BBRI), PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI), dan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (BBNI).

Wafi menyebutkan ketiganya memiliki fundamental tangguh dengan margin bunga bersih atau net interest margin (NIM) yang stabil, rasio dana murah (current account saving account/CASA) kuat, serta potensi dividen tinggi.

“Secara valuasi, rasio price to book value atau PBV bank-bank besar tersebut sudah sangat murah atau terdiskon,” pungkas Wafi.

Selain saham perbankan, emiten telekomunikasi yakni PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM) turut dijagokan berkat posisi monopoli infrastruktur dan arus kas yang solid, dengan status valuasi yang masih undervalued.

Sementara itu, untuk saham BUMN sektor konstruksi dan farmasi, Wafi menyarankan investor untuk tetap bersikap wait and see hingga proses restrukturisasi tuntas dan perbaikan neraca keuangan terlihat secara nyata.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Langkah Danantara Indonesia untuk menunda aksi penawaran umum perdana saham dari entitas BUMN sepanjang 2026 menandai babak baru dalam strategi pengelolaan aset negara.

Kebijakan "puasa" initial public offering (IPO) akan menjadi pertaruhan bagi lembaga pengelola investasi negara ini dalam memoles fundamental perusahaan pelat merah sebelum siap melantai di pasar modal mulai 2027.

Equity Analyst Indo Premier Sekuritas (IPOT) Hari Rachmansyah menilai bahwa absennya perusahaan pelat merah akan membuat target fundraising Bursa Efek Indonesia (BEI) menjadi lebih menantang.

Hal tersebut mengingat bahwa secara historis, IPO BUMN berskala besar kerap menjadi anchor deal yang menarik partisipasi investor institusi global.

Tanpa adanya antrean dari perusahaan negara, komposisi penawaran umum 2026 akan didominasi oleh sektor swasta yang secara rata-rata memiliki ukuran emisi lebih kecil. Namun, Hari melihat dampak terhadap likuiditas pasar sekunder tidak sepenuhnya negatif jika dibarengi efektivitas kebijakan lain.

“Jika kebijakan peningkatan minimum free float ke 15% berjalan efektif, maka pasokan saham beredar di pasar meningkat dan depth market serta nilai transaksi harian berpotensi naik,” ujar Hari kepada Bisnis, Kamis (12/2/2026).

Dihubungi terpisah, Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia Nafan Aji Gusta Utama menjelaskan absennya emiten pelat merah dalam daftar antrean IPO skala jumbo bakal mengubah arah arus modal di pasar reguler.

Menurutnya, investor institusi dan pengelola dana global kemungkinan besar akan lebih selektif dengan memprioritaskan portofolio pada saham-saham yang memiliki fundamental kokoh dan cenderung likuid.

“Investor, termasuk investor global, kemungkinan fokus pada saham-saham blue chip, seperti yang tergabung dalam IDX30 maupun LQ45. Saham-saham tersebut sudah likuid dan memiliki fundamental yang relatif kuat,” tutur Nafan.

Dia juga menilai langkah Danantara merupakan periode konsolidasi untuk membenahi internal BUMN, mulai dari restrukturisasi kredit hingga merger.

Kendati proses tersebut membuat kapitalisasi pasar indeks harga saham gabungan (IHSG) berpotensi tidak meningkat signifikan tahun ini, sisi positifnya adalah tercipta fondasi emiten yang lebih berkualitas di masa depan.

Nafan turut menyatakan bahwa masa tunggu hingga 2027 harus dimanfaatkan perusahaan pelat merah untuk menurunkan rasio utang terhadap ekuitas atau debt to equity ratio (DER) dan memastikan kepastian dividen.

Restrukturisasi yang efektif diharapkan dapat menurunkan beban bunga sehingga profitabilitas meningkat. Faktor lain yang penting adalah kepastian dividen, karena emiten yang mampu memberikan dividend yield menarik tetap memiliki daya tarik tersendiri,” pungkasnya.

Sementara itu, Hari memandang bahwa agar rencana IPO BUMN pada 2027 dapat menarik minat investor institusi, terdapat sejumlah indikator fundamental yang harus diperkuat selama masa konsolidasi saat ini. Beberapa di antaranya meliputi profitabilitas, efisiensi, serta disiplin alokasi modal.

Menurutnya, investor institusi tidak hanya membeli narasi transformasi, tetapi kualitas pendapatan dan tata kelola. Jika restrukturisasi yang dilakukan Danantara mampu menghasilkan entitas dengan return on equity (ROE) yang tinggi, potensi valuasi saat IPO nanti justru bisa lebih optimal.

“Potensi valuasi saat penawaran umum perdana justru bisa lebih optimal dibanding memaksakan listing di tengah fase konsolidasi,” pungkas Hari.

Danantara Fokus Konsolidasi

Danantara sebelumnya memastikan tidak ada IPO BUMN pada tahun ini karena memprioritaskan penyelesaian 41 rencana kerja terkait konsolidasi. Aksi korporasi pelat merah ini diperkirakan akan kembali bergulir pada 2027.

Chief Operating Officer (COO) Danantara Indonesia, Dony Oskaria, mengatakan bahwa pihaknya memilih untuk memprioritaskan penyelesaian 41 rencana kerja strategis, mencakup merger, restrukturisasi hingga penataan aset sebelum membawa BUMN melantai di Bursa Efek Indonesia (BEI).

“Jadi mudah-mudahan tahun 2027, kami akan mulai melakukan proses IPO terhadap perusahaan-perusahaan kita,” ujarnya di Jakarta, Selasa (10/2/2026).

Dony menjelaskan setiap BUMN harus melewati empat tahapan evaluasi sebelum diputuskan untuk go public. Proses ini dimulai dari tinjauan fundamental bisnis, diikuti konsolidasi bisnis seperti merger ataupun restrukturisasi.

Selanjutnya, perusahaan negara akan memasuki tahap penulisan ulang model bisnis, sebelum akhirnya masuk ke fase penciptaan nilai atau value creation.

“Memang untuk tahun ini kita belum ada [IPO] yang akan kami lakukan,” ucap Dony yang juga menjabat sebagai Kepala Badan Pengaturan (BP) BUMN.

Sebagai bagian dari tahap konsolidasi, Dony mengungkapkan bahwa akan ada perampingan besar-besaran di tubuh sejumlah BUMN besar. Salah satunya adalah PT Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SMGR).

Langkah serupa juga akan menyasar PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM). Dari 66 anak perusahaan yang ada saat ini, Telkom akan melakukan streamlining hingga hanya menyisakan belasan perusahaan.

Di sisi lain, absennya perusahaan pelat merah dalam daftar antrean IPO pada 2026 dinilai tidak akan menggerus kredibilitas pasar modal domestik.

Sebaliknya, kondisi tersebut dipandang sebagai momentum bagi kemandirian sektor swasta dan kelompok konglomerasi untuk memimpin pasar.

Analis BRI Danareksa Sekuritas, Abida Massi Armand, menjelaskan meski keterlibatan BUMN mampu mendongkrak nilai kapitalisasi pasar, ketiadaannya pada tahun ini justru menggeser narasi pasar ke arah yang lebih sehat.

Menurutnya, fokus investor kini tertuju pada kualitas fundamental perusahaan swasta, terutama di sektor infrastruktur dan pertambangan.

“Fokus bursa kini tertuju pada kualitas emiten swasta di sektor infrastruktur dan pertambangan yang secara historis mampu mencatatkan pertumbuhan laba serta dividen yang sangat kompetitif dibandingkan entitas publik,” tutur Abida.

Sinyal Revisi Target IPO

Di sisi lain, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) memberikan sinyal kuat untuk melakukan revisi terhadap jumlah target IPO pada tahun ini.

Langkah tersebut diambil seiring dengan pergeseran strategi otoritas yang kini lebih mengedepankan aspek integritas dan kualitas emiten dibandingkan dengan sekadar mengejar jumlah perusahaan tercatat.

Pjs Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon (KE PMDK) OJK, Hasan Fawzi, mengungkapkan bahwa otoritas tidak menutup kemungkinan untuk melakukan revisi terhadap target IPO pada 2026.

Hal ini dinilai menjadi konsekuensi logis dari pengetatan regulasi, termasuk rencana kewajiban pemenuhan porsi saham publik (free float) yang lebih besar.

“Kalau itu menjadi konsekuensi akan kami lakukan. Karena nanti kewajiban pemenuhan besaran free float kalau dilihat nanti di peraturan bursanya kemungkinan akan kami berlakukan sejak awal untuk yang IPO baru,” ucapnya.

Menurut Hasan, perusahaan yang berniat memberikan porsi kepemilikan publik yang lebih besar tentu akan tetap melanjutkan rencana IPO. Namun, dia juga tidak menampik adanya potensi hambatan bagi sebagian calon emiten.

“Kalau kemudian beberapa perusahaan berpikir ulang, itu mungkin akan menjadi konsekuensi awal. Namun, kami harapkan justru mereka [calon emiten] menyambut hal ini dengan baik juga,” pungkasnya.

Dorongan untuk meningkatkan porsi saham publik yang dapat diperdagangkan di pasar merupakan tujuan utama bursa-bursa global. Upaya ini disebut bertujuan untuk meningkatkan daya tarik pasar dengan menjamin kecukupan ketersediaan saham yang dapat dimiliki oleh masyarakat secara luas.

Meskipun pengetatan standar ini diprediksi akan membuat peningkatan kuantitas emiten menjadi terbatas dalam jangka pendek, OJK optimistis fundamental pasar modal Indonesia akan semakin kuat di masa depan.

Hasan menyebutkan bahwa fokus pada integritas dinilai menjadi fondasi utama agar pasar saham domestik jauh lebih menarik dibanding kondisi sebelumnya.

“Reformasi integritas ini prinsipnya kami akan mengutamakan quality over quantity. Kami akan lebih fokus menghadirkan kualitas dari seluruh perusahaan tercatat. Sekalipun di jangka pendek mungkin kami akan menghadapi kondisi peningkatan kuantitasnya menjadi lebih terbatas,” tuturnya.

Reformasi ini muncul di saat pasar sedang menyoroti transparansi struktur kepemilikan dan likuiditas perdagangan, yang sebelumnya sempat menjadi perhatian serius lembaga indeks global seperti MSCI.

OJK juga telah mengeluarkan delapan aksi percepatan reformasi integritas pasar modal Indonesia demi mengembalikan kepercayaan pasar di tengah sentimen negatif pasar saham yang dipicu pengumuman pembekuan rebalancing MSCI.

Delapan aksi itu terdiri atas kebijakan baru free float, transparansi data ultimate beneficial owner (UBO), penguatan data kepemilikan saham, demutualisasi BEI, penegakan peraturan dan sanksi, tata kelola emiten, pendalaman pasar secara terintegrasi, serta kolaborasi dan sinergi dengan stakeholders.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks saham BUMN atau IDX BUMN 20 tampil sebagai instrumen paling resilien dan menjadi penahan indeks harga saham gabungan (IHSG) yang sempat dihantam aksi jual hingga memicu trading halt.

Berdasarkan data perdagangan Bursa Efek Indonesia (BEI) per 2 Februari 2026, IDX BUMN 20 masih menguat 2,84% sejak awal tahun (year to date/YtD). Kondisi tersebut berbanding terbalik dari performa IHSG yang terkontraksi 8,38%, LQ45 melemah 4,76% dan IDX 30 minus 3,74% pada periode yang sama.

Analis BRI Danareksa Sekuritas Abida Massi Armand menilai indeks beranggotakan 20 saham BUMN unggulan itu membuktikan ketahanannya karena ditopang emiten dengan skala usaha besar dan likuiditas tinggi.

Karakteristik tersebut membuat saham-saham pelat merah lebih tahan banting dibandingkan saham grup konglomerasi saat pasar dilanda kepanikan.

“Pada saat tekanan pasar meningkat hingga sempat terjadi trading halt, saham-saham BUMN 20 cenderung terkoreksi lebih dangkal dibandingkan saham konglomerasi,” ucapnya kepada Bisnis, Selasa (3/2/2026).

Selain kekuatan internal emiten, optimisme pasar juga diperkuat oleh komitmen Danantara Indonesia untuk melakukan pembelian saham-saham berfundamental baik. Kehadiran badan pengelola investasi negara tersebut dinilai memberikan jaminan adanya penopang institusional di tengah tingginya volatilitas pasar.

Abida menyatakan bahwa pernyataan Danantara juga disambut positif karena memperkuat keyakinan terhadap stabilitas dan prospek jangka menengah IHSG.

“Hal tersebut terlihat dari rebound pasar sejak 3 Februari 2026, seiring dengan meningkatnya kepercayaan investor bahwa ada penopang institusional yang masuk di tengah volatilitas,” pungkasnya.

Terkait dengan strategi investasi, BRI Danareksa mengidentifikasi adanya sejumlah saham perusahaan pelat merah dengan kombinasi skala bisnis, kinerja operasional dan daya tarik valuasi yang menarik.

Abida menyampaikan bahwa saham itu meliputi PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM), PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI), PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (BBNI), PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM), PT Timah Tbk. (TINS), dan PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS).

“Emiten BUMN yang berpotensi paling diuntungkan adalah saham dengan fundamental solid, prospek pertumbuhan yang jelas, likuiditas baik, dan arus kas sehat, terutama yang berpotensi menjadi target akumulasi Danantara,” ujarnya.

Dihubungi terpisah, Senior Analyst Kiwoom Sekuritas Sukarno Alatas menambahkan bahwa IDX BUMN 20 cenderung lebih defensif dibandingkan indeks sektoral lainnya karena didominasi oleh sektor perbankan, telekomunikasi, energi, dan infrastruktur yang kinerjanya relatif stabil.

Dia turut mengamini bahwa intervensi institusional melalui Danantara Indonesia merupakan katalis positif bagi psikologis pelaku pasar saat ini.

“Masuknya Danantara memberi sinyal positif dan meningkatkan kepercayaan pasar. Hal ini membantu menahan tekanan jual, terutama pada saham-saham besar dan berfundamental kuat,” tutur Sukarno.

Adapun dalam dinamika rotasi dana, Sukarno memproyeksikan bank-bank BUMN besar seperti BBRI, BMRI, dan BBNI akan diuntungkan. Selain perbankan, saham TLKM, PT Jasa Marga (Persero) Tbk. (JSMR), serta emiten sektor energi disebut memiliki arus kas stabil sebagai pilihan koleksi investor.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Tekanan yang melanda Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam beberapa hari terakhir dinilai membuka ruang seleksi di pasar modal seiring pergeseran minat investor menuju saham berfundamental kuat.

Di tengah koreksi yang menekan mayoritas emiten, indeks tematik seperti IDX BUMN 20 diprediksi mencuri perhatian karena profilnya yang berisi saham-saham pelat merah dengan skala usaha besar serta memiliki likuiditas tinggi.

Equity Analyst Indo Premier Sekuritas (IPOT), David Kurniawan, menilai prospek IDX BUMN 20 relatif memiliki daya tahan lebih baik karena ditopang oleh emiten yang berperan strategis dalam perekonomian nasional.

Menurut David, fluktuasi pasar saat ini merupakan momentum bagi pemodal untuk mencermati kembali saham-saham pelat merah, yang memiliki fundamental kokoh tetapi harganya sudah mengalami koreksi.

“Koreksi IHSG justru membuka peluang selektif pada saham BUMN dengan valuasi lebih menarik, terutama bagi investor jangka menengah hingga panjang,” ujarnya saat dihubungi Bisnis pada Selasa (3/2/2026).

Secara relatif, indeks yang beranggotakan 20 saham BUMN pilihan ini dianggap lebih defensif jika dibandingkan dengan indeks sektoral lainnya. Hal tersebut berlandaskan fakta bahwa banyak saham pelat merah memiliki arus kas stabil, pangsa pasar besar, serta dukungan kebijakan pemerintah yang kuat.

David menambahkan bahwa volatilitas saham-saham ini juga cenderung lebih terkendali dibanding sektor siklikal atau saham berkapitalisasi kecil.

Sementara itu, dalam dinamika rotasi menuju saham berfundamental kuat, David memproyeksikan bahwa sejumlah saham BUMN bakal diuntungkan.

“Emiten perbankan besar seperti BBRI, BMRI, BBNI, serta sektor energi dan telekomunikasi seperti TLKM dan PGAS, berpotensi paling diuntungkan karena memiliki fundamental kuat, likuiditas tinggi, dan peran strategis,” kata David.

Sentimen positif ini semakin diperkuat dengan masuknya badan pengelola investasi Danantara Indonesia sebagai pembeli strategis di pasar modal.

David memandang langkah Danantara berfungsi sebagai sentimen psikologis positif sekaligus sinyal kepercayaan terhadap stabilitas pasar keuangan.

“Hal tersebut dapat membantu menahan tekanan jual, meningkatkan kepercayaan investor, serta memperkuat narasi rotasi dana ke saham berkualitas di tengah volatilitas,” pungkas David.

Sebagai lembaga pengelola investasi negara, Danantara menyatakan komitmennya untuk tetap aktif di lantai bursa setiap hari. Langkah ini merupakan bagian dari strategic asset allocation perseroan yang mencakup penempatan dana pada instrumen obligasi maupun ekuitas publik.

Chief Investment Officer (CIO) Danantara Indonesia, Pandu Sjahrir, menyatakan bahwa pihaknya melalui manajer investasi yang ditunjuk telah melakukan identifikasi terhadap emiten-emiten yang memiliki profil bisnis sehat.

Danantara, lanjutnya, berfokus pada saham-saham yang kini berada pada level harga menarik namun tetap didukung oleh likuiditas dan arus kas yang solid.

“Danantara sendiri sudah aktif kembali di pasar hari ini, melakukan pembelian saham-saham yang memiliki valuasi menarik, perusahaan yang baik, arus kas yang sehat, serta fundamental dan likuiditas yang kuat,” pungkas Pandu saat ditemui awak media di Gedung BEI, Jakarta, Senin (2/2/2026).

Pada penutupan perdagangan hari ini, IDX BUMN 20 tercatat menguat tipis sebesar 0,53% menuju level 393,94. Tercatat, sebanyak 12 saham pelat merah menguat, 7 saham membukukan koreksi, dan hanya 1 saham jalan di tempat.

_________

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kinerja saham emiten pelat merah atau BUMN kompak melemah tepat saat Danantara Indonesia menjadwalkan aksi beli di tengah momentum kejatuhan indeks harga saham gabungan (IHSG).

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI) hingga pukul 14.00 WIB, Senin (2/2/2026), indeks BUMN 20 merosot 2,44% menuju level 387,50. Dari total konstituen, sebanyak 15 saham turun, 4 saham menguat, dan 1 saham stagnan.

Sementara itu, melansir data perdagangan sesi I, saham PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) memimpin kejatuhan emiten pelat merah dengan koreksi tajam sebesar 12,83% menuju level Rp3.670 per lembar saham.

Pelemahan tersebut diikuti oleh saham PT Elnusa Tbk. (ELSA) yang turun sebesar 5,84% ke posisi Rp645 per saham, serta emiten konstruksi PT PP (Persero) Tbk. (PTPP) membukukan koreksi 3,95% ke level Rp340.

Emiten lain yang tak luput terkontraksi adalah PT Bank Raya Indonesia Tbk. (AGRO) turun 3,67%, PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM) terkoreksi 2,78%, dan PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk. (MTEL) melorot 1,80%.

Koreksi harga saham BUMN ini terjadi di tengah komitmen Danantara untuk menjadi partisipan aktif guna menopang pasar modal domestik.

Chief Investment Officer (CIO) Danantara Pandu Sjahrir mengungkapkan bahwa lembaga investasi negara ini akan terus melakukan aksi beli mulai Senin hingga beberapa hari ke depan melalui manajer investasi yang ditunjuk.

“Kami harus bisa mempertanggungjawabkan investment yang akan kami lakukan dan ini akan terus, mulai minggu depan pun, Senin, Selasa, Rabu, Kamis, kami akan berinvestasi masuk ke pasar modal,” pungkas Pandu saat ditemui di Gedung BEI, Jakarta, Minggu (1/2/2026).

Danantara yang telah aktif berinvestasi sejak Desember 2025 ini berencana mengalokasikan sekitar setengah dari total pendanaannya ke pasar publik, dengan prioritas utama pada instrumen ekuitas dan obligasi di Indonesia.

Di sisi lain, Danantara turut mendorong pelaksanaan reformasi pasar modal secara menyeluruh menyusul krisis kepercayaan yang melanda BEI. Langkah ini dinilai mendesak bukan hanya untuk menstabilkan IHSG, melainkan menjaga kredibilitas sistem keuangan nasional di mata internasional.

Pandu mengatakan agenda reformasi tersebut merupakan kebutuhan mendesak bagi seluruh ekosistem pasar modal, bukan sekadar kepentingan satu institusi. Menurutnya, pembenahan struktural menjadi kunci supaya pasar modal Tanah Air menjadi lebih dalam, likuid, dan kredibel di masa depan.

“Krisis kepercayaan di BEI perlu dipandang sebagai momentum untuk melakukan reformasi pasar modal secara menyeluruh guna membangkitkan kembali kepercayaan,” ujarnya dalam pernyataan resmi, Senin (2/2/2026).

Dalam kerangka reformasi tersebut, Pandu menekankan pentingnya peningkatan transparansi melalui keterbukaan pemilik manfaat akhir atau ultimate beneficial ownership serta perbaikan kualitas data kepemilikan saham.

Selain itu, penguatan tata kelola dan penegakan hukum harus dipertegas, termasuk melalui percepatan demutualisasi bursa guna memitigasi benturan kepentingan dan memperkuat aspek institusional bursa.

Pandu juga menyoroti aspek likuiditas, terutama rencana kenaikan ambang batas saham publik alias free float dari 7,5% menjadi 15%.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Saham-saham BUMN diproyeksikan terus mencatatkan apresiasi nilai seiring dengan fundamental perusahaan yang solid dan tingginya daya tarik imbal hasil dividen atau dividend yield.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI) per Selasa (20/1/2026), indeks saham BUMN atau IDX BUMN 20 menguat 5,87% secara year to date (YtD) ke level 403,41. Laju tersebut lebih tinggi dibandingkan performa Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang meningkat 5,64% menjadi 9.134,70.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Nafan Aji Gusta Utama, menyampaikan bahwa sektor perbankan pelat merah kini mulai bangkit kembali dan menjadi incaran para pemburu dividen.

Selain sektor perbankan, emiten tambang PT Bukit Asam Tbk. (PTBA) menjadi sorotan utama karena menawarkan dividend yield di atas 10%. Angka ini dinilai sangat menarik bagi pelaku pasar di tengah volatilitas global.

“PTBA memberikan imbal hasil yang sangat kompetitif. Di sisi lain, saham seperti PGAS dan TLKM saat ini sudah berada dalam jalur uptrend yang diprediksi masih akan berlanjut,” ujar Nafan kepada Bisnis, Rabu (21/1/2026).

Nafan menilai performa impresif saham BUMN tidak lepas dari sinergi kebijakan pemerintah di sektor ekonomi riil, fiskal, serta stabilitas moneter yang terjaga.

Di samping itu, ekspektasi perbaikan kinerja emiten tahun ini didukung oleh fundamental makroekonomi domestik yang tetap kokoh meskipun ketidakpastian global masih membayangi pasar keuangan.

Nafan menuturkan bahwa optimisme pasar kian diperkuat oleh langkah International Monetary Fund (IMF) yang menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia sebesar 0,2 poin persentase menjadi 5,1% pada 2026.

Walaupun proyeksi ini masih berada di bawah angka pertumbuhan China dan Amerika Serikat, revisi naik tersebut memberikan sinyal positif bagi kepercayaan investor asing terhadap pasar modal Indonesia.

“Ada kombinasi antara kebijakan ekonomi riil, fiskal, dan moneter yang menjadi katalis peningkatan likuiditas di IDX BUMN 20. Sentimen pasar juga didukung oleh fundamental domestik yang relatif solid,” pungkas Nafan.

Dari sisi sektoral, ketegangan geopolitik global turut mengerek harga komoditas yang memberikan keuntungan bagi emiten berbasis energi dan bahan baku.

Kondisi tersebut dinilai menguntungkan emiten seperti PT Elnusa Tbk. (ELSA) yang bernaung di bawah Grup Pertamina, serta emiten lain yang tergabung dalam indeks IDX Energy dan IDX Basic Materials.

Kendati demikian, Nafan mengingatkan investor untuk mewaspadai risiko yang melekat pada karakter pasar saham BUMN. Investor juga diharapkan tetap cermat dalam melihat dinamika arus modal dan kebijakan pemerintah ke depan.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Perubahan status struktural pada sejumlah BUMN dinilai tidak akan mengganggu fundamental emiten pelat merah di pasar modal.

Pelaku pasar diproyeksikan tetap memberikan respons positif selama prinsip tata kelola perusahaan yang baik tetap terjaga di bawah kendali negara.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Nafan Aji Gusta Utama, menjelaskan bahwa perubahan status tersebut tidak memengaruhi posisi BUMN sebagai perusahaan publik dengan struktur pemegang saham yang jelas.

Menurut Nafan, selama kontrol negara tetap melekat, para investor disebut akan melihat adanya kepastian pengendalian yang lebih kuat.

"Investor pada dasarnya melihat penerapan good corporate governance. Perubahan status tidak memengaruhi fundamental emiten BUMN atau posisinya sebagai perusahaan publik,” ujar Nafan kepada Bisnis, Kamis (8/1/2026).

Memasuki 2026, fokus utama pasar tertuju pada potensi normalisasi dan perbaikan kinerja emiten BUMN. Sektor perbankan diprediksi masih akan mendominasi panggung pasar modal Indonesia. Nafan menilai bahwa valuasi bank-bank BUMN saat ini berada pada level yang sangat menarik.

"Untuk sektor perbankan, valuasi saat ini relatif murah, berada di bawah kisaran historis price to book value [PBV]. Dibandingkan dengan peers swasta, mayoritas bank BUMN masih tergolong undervalued," pungkasnya.

Selain valuasi yang atraktif, daya tarik emiten BUMN juga datang dari kebijakan dividen yang konsisten memberikan imbal hasil menarik bagi pemegang saham.

Meski memiliki prospek cerah, Nafan memberikan catatan mengenai sejumlah tantangan yang membayangi emiten pelat merah ke depan.

Fokus BUMN terhadap agenda pemerintahan membawa risiko penugasan proyek strategis yang berpotensi menekan margin keuntungan perusahaan.

Selain itu, kebijakan populis pemerintah seperti pengaturan harga (price ceiling) dan penyaluran subsidi juga menjadi faktor penekan yang perlu diwaspadai.

Dari sisi internal, dinamika terkait independensi tata kelola memang menjadi karakter yang melekat pada perusahaan pelat merah. Namun demikian, hal tersebut diyakini sudah dipahami dengan baik oleh pelaku pasar.

Secara keseluruhan, arah strategis dan konfigurasi masing-masing emiten korporasi negara pada 2026 dinilai sudah cukup jelas untuk menjadi panduan bagi investor dalam mengambil keputusan investasi.

Seperti diketahui, Danantara mengalihkan sejumlah saham dari 12 emiten BUMN kepada BP BUMN. Hal ini dilakukan agar kepemilikan BP BUMN genap 1%, sesuai UU 16/2025. Emiten yang dialihkan sahamnya adalah WSKT, WIKA, ADHI, PTPP, JSMR, GIAA, KRAS, BMRI, BBRI, BBNI, TLKM, dan SMGR.

________

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks saham pelat merah atau IDX BUMN 20 diproyeksikan memiliki ruang penguatan hingga double digit pada 2026.

Melansir data Bursa Efek Indonesia (BEI), IDX BUMN 20 mencatat pertumbuhan sebesar 7,83% secara year to date (YtD) hingga pengujung tahun 2025.

Pertumbuhan tersebut jauh lebih tinggi jika dibandingkan dengan indeks bergengsi lainnya, seperti LQ45 yang hanya menorehkan kenaikan 2,41% YtD ataupun IDX 30 dengan pertumbuhan mencapai 3,25% sepanjang tahun berjalan.

Meski demikian, performa IDX BUMN 20 masih tertinggal oleh indeks harga saham gabungan (IHSG) yang melonjak 22,13% sepanjang tahun.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Nafan Aji Gusta Utama, menyatakan bahwa indeks saham pelat merah memiliki peluang untuk terus tumbuh pada 2026, bahkan berpotensi meningkat hingga digit ganda.

Katalis utama datang dari tren penurunan suku bunga acuan yang bakal meningkatkan likuiditas pasar dan menguntungkan sektor perbankan. Namun, Nafan mengingatkan investor untuk tetap waspada terhadap risiko global, terutama volatilitas harga komoditas yang dipengaruhi ekonomi China.

Di dalam negeri, isu transparansi dan intervensi kebijakan pemerintah masih menjadi perhatian utama yang dapat memengaruhi penilaian investor.

"Apabila kinerja bank-bank BUMN besar mulai membaik dan agenda hilirisasi terus diakselerasi, potensi kenaikan indeks di atas 10% masih terbuka,” ucap Nafan saat dihubungi baru-baru ini.

Di sisi lain, dia memandang terbatasnya pertumbuhan indeks BUMN yang masih berada di level single digit dipengaruhi oleh bobot perbankan pelat merah. Hal ini lantaran performa big four bank sempat berada di bawah ekspektasi pasar.

Kendati demikian, penguatan IDX BUMN 20 disebut banyak tertolong oleh sederet rangkaian aksi korporasi. Salah satunya adalah sentimen positif dari hasil Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB).

“Perbaikan sentimen didorong oleh perombakan pengurus, baik di jajaran komisaris maupun direksi, seperti yang terjadi di BMRI dan BBRI. Perubahan kepemimpinan ini diharapkan mampu mendorong eksekusi strategi bisnis yang lebih efektif, disiplin belanja modal dan efisiensi,” ucap Nafan.

Selain sektor perbankan, Nafan menyampaikan bahwa sejumlah emiten pelat merah nonbank justru memperlihatkan tren teknikal yang positif.

Beberapa saham seperti PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM), PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS), PT Timah Tbk. (TINS), hingga PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) dinilai memiliki prospek yang relatif kuat.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Indeks harga saham gabungan (IHSG) masih memiliki peluang untuk melanjutkan penguatannya pada perdagangan hari ini, Selasa (23/12/2025). Sejumlah saham seperti ANTM, NCKL, hingga AMRT menjadi jagoan BRI Danareksa Sekuritas.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), IHSG ditutup menguat 0,42% ke level 8.645,84 pada Senin (22/12/2025) disertaibeli bersih asingsenilai Rp779 miliar di pasar reguler. Sentimen positif dari rilis datamoney supplyTanah Air menjadi pendorong laju indeks kemarin.

Bank Indonesia (BI) melaporkan jumlah uang beredar dalam arti luas alias M2 di masyarakat mencapai Rp9.891,6 triliun pada November 2025. Angka itu tumbuh sebesar 8,3% secara tahunan (year on year/YoY), lebih tinggi dibandingkan pertumbuhan pada bulan sebelumnya sebesar 7,7% YoY.

Pada perdagangan hari ini, IHSG diprediksi masih memiliki ruang penguatan terbatas pada levelresistance8.660 dansupportpada area 8.600

“Ke depan, pergerakan indeks akan mencermati kenaikan harga emas serta rilis data ekonomi global, khususnyaDurable Goods OrdersdanGDP Growth RateAmerika Serikat, yang berpotensi menjadi katalis pergerakan pasar selanjutnya,” kata Analis BRI Danareksa Reza Diofanda dalam riset hariannya, Selasa (23/12/2025).

Saham PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) menjadi rekomendasi pertama analis dengan target harga Rp3.270–Rp3.450 per saham danstop losspada area kurang dari Rp3.100.

Secara teknikal, saham ANTM baru saja menembus fase konsolidasi di level Rp3.130 dan tengah mengalami lonjakan volume dan akumulasi, sehingga peluang menguatnya saham pelat merah ini terbuka hingga ke level Rp3.270–Rp3.450 per saham.

Selain itu, BRI Danareksa Sekuritas juga merekomendasikan saham PT Trimegah Bangun Persada Tbk. (NCKL) dengan target harga Rp1.110–Rp1.115 danstop losspada area kurang dari Rp1.000.

“Pergerakkan saham NCKL membentuk pola reversal yaitudouble bottomdengannecklinedi level Rp1.050. Selama berada di atas level tersebut, maka terdapat potensi penguatan lanjutan hingga targetresistanceselanjutnya pada Rp1.110–Rp1.115,” katanya.

Terakhir, analis merekomendasikan PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk. (AMRT) dengan target harga Rp2.010–Rp2.040 per saham danstop losspada area kurang dari Rp1.900 per saham.

Secara teknikal saham AMRT tengah membentuk polacup and handledengannecklinedi level Rp1.940 per saham. Selama berada di atas level tersebut, potensi pembalikan arah secara jangka pendek dinilai terbuka menuju target harga.

Sementara itu, analis merekomendasikanselluntuk saham PT Pelayaran Jaya Hidup Baru Tbk. (PJHB) denganstop losspada area Rp234 per saham. Menurutnya, pergerakkan saham PJHB tengah dalam trenbearishdan membentuk strukturlower low.

“Waspadai potensi penurunan lebih lanjut hingga levelfibbo extensiondi Rp234,” katanya.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kinerja saham pelat merah yang masuk dalam IDXBUMN20 masih di zona hijau, meski tertekan lesunya saham himpunan bank milik negara (Himbara) pada 2025. Bagaimana kemudian proyeksi nasibnya pada 2026?

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), IDXBUMN20 mencatatkan penguatan 0,52% pada perdagangan kemarin, Rabu (10/12/2025) ke level 376,98. IDXBUMN20 pun kokoh di zona hijau, menguat 6,68% sepanjang tahun berjalan (year to date/ytd) atau sejak perdagangan perdana 2025.

Sejumlah saham pelat merah menjadi penopang indeks pada 2025. Saham PT Telkom Indonesia Tbk. (TLKM) misalnya naik 44,9% ytd.

Bahkan, saham PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) naik 101,7% ytd dan PT Timah Tbk. (TINS) naik 199,52% ytd. Selain itu, harga saham PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS) naik 29,14% ytd.

Di sisi lain, IDXBUMN20 tertekan oleh kinerja lesu Himbara. Saham PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. (BBRI) misalnya turun 5,09% ytd dan PT Bank Mandiri Tbk. (BMRI) turun 4,03% ytd.

Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi mengatakan kinerja IDXBUMN20 memiliki peluang penguatan lebih lanjut pada 2026.

"Saham Himbara yang tahun ini lesu bisa rebound karena siklus bunga turun, ditambah penyaluran kredit pulih," kata Wafi kepada Bisnis pada Kamis (11/12/2025).

Suku bunga acuan memang sedang dalam tren longgar. Bank Indonesia (BI) menurunkan suku bunga acuannya lima kali tahun ini ke level 4,75%. Penurunan suku bunga acuan yang juga bisa berlanjut pada 2026 mendorong kinerja kredit dan menekan biaya dana (cost of fund) Himbara.

Pemulihan konsumsi juga bisa membantu sektor perbankan serta consumer-linked BUMN. Lalu, BUMN lain seperti TLKM, PGAS, PT Jasa Marga Tbk. (JSMR), hingga BUMN Karya juga bisa mendapat tailwind dari kenaikan belanja fiskal.

"Capex [capital expenditure] pemerintah itu positif buat konstruksi BUMN. Stabilitas makro bisa menaikkan appetite asing buat big caps BUMN," kata Wafi.

Analis Kiwoom Sekuritas Miftahul Khaer mengatakan prospek IDXBUMN20 pada 2026 cukup konstruktif, meskipun pergerakannya tahun ini tergolong tertahan oleh pelemahan kinerja saham Himbara.

"Memasuki 2026 indeks ini [IDXBUMN20] kami kira berpotensi lebih positif seiring ekspektasi pemulihan likuiditas perbankan dan stabilisasi NPL [nonperforming loan]," kata Mifta.

Terdapat pula proyeksi percepatan belanja pemerintah pada paruh kedua 2026 yang biasanya menjadi katalis utama bagi emiten BUMN, terutama sektor konstruksi, telekomunikasi, energi, dan transportasi.

Sentimen seperti arah suku bunga The Fed, perbaikan nilai tukar, serta peningkatan aktivitas proyek strategis nasional juga bisa berdampak pada kinerja indeks saham pelat merah ke depannya.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Saham emiten operator jalan tol pelat merah PT Jasa Marga (Persero) Tbk. (JSMR) disebut menarik untuk dikoleksi untuk jangka menengah. Adapun, kebijakan diskon tarif tol 20% selama periode Natal dan Tahun Baru (Nataru) diperkirakan hanya memberi tekanan terbatas pada kinerja keuangan JSMR akhir tahun ini.

Pemerintah melalui Kementerian Koordinator Bidang Perekonomian telah memastikan diskon tarif tol 20% akan berlaku di 26 ruas tol utama jaringan Trans Jawa dan Trans Sumatra pada 22–23 Desember dan 31 Desember.

Besaran diskon 20% yang artinya dua kali lipat dari tahun sebelumnya otomatis menggeser fokus pasar ke dampak pendapatan dan valuasi saham JSMR.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia Suryanata menilai prospek JSMR jelang kuartal IV/2025 cukup positif karena didukung momentum libur akhir tahun dan stimulus perjalanan dari pemerintah. Seluruh faktor tersebut diyakini bakal meningkatkan mobilitas masyarakat.

Namun, dampak itu diperkirakan tidak signifikan karena kemampuan belanja masyarakat masih terbatas dan pendapatan riil yang belum penuh sepenuhnya. Artinya, kenaikan trafik tol hanya bersifat musiman daripada struktural.

“Secara keseluruhan, JSMR berpeluang mencatat pemulihan moderat di akhir 2025, terutama didorong oleh lonjakan trafik musiman, efisiensi biaya, serta potensi monetisasi aset tol baru,” pungkas Liza kepada Bisnis baru-baru ini.

Dia menambahkan bahwa saham JSMR menarik untuk diakumulasi jangka menengah lantaran valuasi saham sudah relatif murah. Kendati demikian, beban bunga yang tinggi tetap menjadi tantangan dalam jangka pendek.

Analis Infovesta Kapital Advisori, Ekky Topan, juga menilai bahwa prospek JSMR relatif positif seiring musim libur akhir tahun yang berpotensi mendorong kenaikan volume lalu lintas di berbagai ruas tol utama.

Di samping itu, saham pelat merah tersebut juga dinilai menarik untuk dikoleksi karena secara valuasi sudah terkoreksi cukup dalam sepanjang tahun berjalan, sementara fundamental bisnis tol perseroan dinilai tetap defensif.

“Ditambah, adanya potensi realisasi penyesuaian tarif di beberapa ruas baru juga bisa memperbaiki margin. Namun, tekanan biaya keuangan dan proyek ekspansi yang masih tinggi menjadi tantangan,” pungkasnya.

Adapun, perbankan investasi asal Amerika Serikat, JP Morgan, meningkatkan rekomendasi saham JSMR dari sebelumnya netral menjadi overweight.

JP Morgan menilai terdapat sederet katalis yang mendukung rekomendasinya termasuk valuasi JSMR yang sudah terdiskon signifikan, perubahan tata kelola BUMN pasca-pengelolaan Danantara dan siklus penurunan suku bunga.

Dalam laporannya, valuasi JSMR dinilai sangat rendah dan mencerminkan respons yang berlebihan akibat kekhawatiran pasar atas potensi penugasan terkait transfer aset jalan tol dari Waskita Karya di bawah Danantara.

Hingga 17 November 2025, valuasi JSMR diperdagangkan dengan rasio price-to-earnings (P/E) pada kisaran tujuh kali atau terendah sepanjang sejarah.

“Saham ini diperdagangkan pada P/E terendah sepanjang sejarah, yaitu tujuh kali, dan menurut pandangan kami, menyajikan risiko/imbalan yang menarik,” ucap Arnanto Januri dkk., para analis JP Morgan dalam publikasi riset.

Faktor kedua adalah dampak dari perubahan tata kelola BUMN di bawah Danantara. JP Morgan menilai peningkatan fokus pada return on equity (ROE) telah menghasilkan rating ulang yang signifikan pada sejumlah saham BUMN.

Sementara itu, katalis ketiga bagi Jasa Marga adalah tren penurunan suku bunga acuan Bank Indonesia. JP Morgan memproyeksikan bank sentral akan kembali memangkas BI Rate sebesar 25 basis poin (bps) pada Desember 2025.

Pada perdagangan Kamis (4/12), saham JSMR ditutup melemah 1,45% ke level Rp3.410 per saham. Sepanjang tahun berjalan atau year to date (YtD), saham emiten operator jalan tol BUMN ini juga terkoreksi sebesar 21,25%.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.