Bisnis.com, JAKARTA — Prospek saham emiten pertambangan logam diperkirakan makin cerah seiring meredanya ketidakpastian regulasi pemerintah. Pelonggaran sejumlah proposal kebijakan yang semula dinilai memberatkan pelaku usaha kini disebut menjadi katalis positif.

Analis BRI Danareksa Sekuritas, Andhika Audrey dan Naura Reyhan Muchlis, memaparkan bahwa kebisingan regulasi yang sempat menahan laju valuasi emiten logam sepanjang semester I/2026 mulai diredam oleh pemerintah.

Berdasarkan hasil rapat koordinasi antara pemerintah dan parlemen pada 8 Juni lalu, Menteri ESDM Bahlil Lahadalia memastikan skema gross split akan tetap berlaku eksklusif untuk sektor minyak dan gas bumi (migas), sekaligus membatalkan potensi penerapannya di sektor pertambangan mineral.

Pemerintah juga memberikan sinyal pendekatan Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB) yang lebih fleksibel serta menunda rencana revisi royalti.

“Dengan ditundanya proposal-proposal yang paling memberatkan serta kuota produksi yang kini menjadi lebih suportif, kami percaya risiko regulasi bagi sektor tambang logam telah termoderasi,” ujar Andhika dan Naura melalui riset yang dipublikasikan pada Kamis (11/6/2026).

Namun, meski mayoritas sentimen negatif berhasil diredam, keduanya mencatat masih ada satu ketidakpastian struktural yang tersisa, yakni terkait implementasi Peraturan Menteri Perdagangan (Permendag) No. 17/2026.

Aturan tersebut mewajibkan ekspor ferroalloy, termasuk Nickel Pig Iron (NPI), disalurkan satu pintu melalui BUMN ekspor yaitu PT Danantara Sumberdaya Indonesia (PT DSI) mulai 1 Januari 2027.

Hingga saat ini, detail komersial yang krusial seperti struktur kepemilikan barang, metodologi penetapan harga, pengalihan hak, hingga mekanisme penyelesaian transaksi masih belum menemui titik terang.

Kendati demikian, produk seperti nickel matte dan intermediate High Pressure Acid Leach (HPAL) dipastikan tetap dikecualikan dari skema ini.

Menyikapi dinamika ini, BRI Danareksa merekomendasikan investor untuk mencermati saham-saham emiten yang memiliki benteng pertahanan kuat atau terisolasi dari risiko mekanisme ekspor satu pintu PT DSI.

Saham pilihan utama jatuh pada PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) dengan rekomendasi beli dan target harga Rp4.800 per saham.

ANTM dinilai memiliki risiko yang sangat minim terhadap kebijakan ekspor baru karena lebih dari separuh laba bersih bersumber dari perdagangan emas domestik yang bebas dari beban royalti ekspor.

“Sementara aktivitas ekspor secara keseluruhan hanya berkontribusi sekitar 2,5% terhadap total pendapatan perseroan,” pungkas Andhika dan Naura.

Di sisi lain, ekspektasi adanya penambahan kuota RKAB diharapkan mampu menopang pertumbuhan volume produksi pada semester II/2026.

Selanjutnya, saham pilihan utama kedua tertuju pada PT Timah Tbk. (TINS) dengan rekomendasi beli dan target harga Rp4.500 per saham.

Emiten ini berada sepenuhnya di luar cakupan tiga komoditas utama yang diatur dalam kebijakan ekspor satu pintu. Oleh karena itu, TINS dinilai memiliki risiko nol terhadap mekanisme korporasi PT DSI.

“Dengan meredanya risiko royalti serta permintaan struktural yang solid dari sektor timah solder dan semikonduktor yang tetap utuh, rasio risk-reward saham TINS dinilai tetap atraktif,” ucap keduanya.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — BRI Danareksa Sekuritas mempertahankan rekomendasi beli saham PT Timah Tbk. (TINS) dengan target harga Rp4.500 seiring proyeksi pembalikan kinerja keuangan emiten sepanjang 2026.

Dalam riset terbarunya, analis BRI Danareksa Sekuritas Andhika Audrey dan Naura Reyhan Muchlis mengerek estimasi laba bersih TINS sebesar 13,4% menjadi Rp3,4 triliun untuk tahun 2026. Langkah tersebut diambil menyusul realisasi kinerja kuartal I/2026 yang melampaui ekspektasi.

Laba bersih emiten timah pelat merah ini tercatat mencapai Rp1,5 triliun pada tiga bulan pertama 2026. Capaian itu memenuhi sekitar 44,6% dari total target laba bersih perseroan yang telah direvisi untuk sepanjang tahun.

“Realisasi laba bersih TINS pada kuartal I/2026 yang melampaui ekspektasi mengonfirmasi tesis kami mengenai titik balik kinerja keuangan perseroan pada tahun penuh 2026,” ujar Andhika dan Naura, dikutip Senin (1/6/2026).

Secara terperinci, lonjakan kinerja perseroan pada awal tahun ditopang oleh kuatnya harga jual rata-rata (average selling price/ASP) timah murni yang mencapai US$49.200 per ton dan volume penjualan sebesar 6,0 kiloton (kt).

TINS juga membukukan ekspansi margin, dengan margin kotor naik menjadi 38,6%, margin EBITDA 37,2% dan margin bersih menyentuh 27,5%.

Meskipun memangkas asumsi volume penjualan tahunan secara konservatif ke level 25 kt, BRI Danareksa menaikkan proyeksi ASP timah TINS menjadi US$50.000 per ton dari perkiraan sebelumnya sebesar US$40.000 per ton.

Penyesuaian dilakukan dengan tetap mengantisipasi risiko transisi regulasi ekspor baru serta berakhirnya relaksasi Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB) pada akhir Maret 2026, yang dinilai berisiko menahan laju konversi produksi ke penjualan untuk periode selanjutnya. Imbasnya, proyeksi laba bersih TINS untuk tahun 2027 dipangkas 8,7% menjadi Rp3,5 triliun.

Di sisi lain, bayang-bayang revisi royalti dinilai menjadi risiko utama bagi pergerakan saham TINS ke depan. Tim analis menjelaskan skenario kenaikan beban tersebut dapat membatasi ruang apresiasi harga saham.

“Kami belum memasukkan usulan revisi royalti ke dalam asumsi dasar kami, namun kami melihat hal tersebut sebagai risiko penurunan utama karena beban royalti yang lebih tinggi dapat menggerus margin kas secara material dan menahan laju peningkatan penilaian TINS dalam jangka pendek,” jelas mereka.

BRI Danareksa lantas mempertahankan rekomendasi beli untuk saham TINS dengan target harga (target price/TP) di level Rp4.500 per saham. Target ini menggunakan kelipatan price-to-earnings (P/E) sebesar 10,0 kali untuk 2026.

Berdasarkan analisis sensitivitas, apabila aturan kenaikan royalti tersebut diimplementasikan, laba bersih perseroan berpotensi menyusut ke kisaran Rp1,46 triliun hingga Rp2,50 triliun dengan implikasi penurunan target harga saham ke rentang Rp2.000 hingga Rp3.400 per saham.

Selain isu royalti, beberapa risiko kunci yang perlu dicermati investor terkait saham TINS meliputi penurunan harga timah global di bawah ekspektasi, gangguan pengapalan akibat perizinan RKAB, serta pembengkakan biaya kas.

_______

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Rencana perubahan tarif royalti untuk komoditas tembaga, timah, nikel, emas, hingga perak, membayangi prospek kinerja emiten logam sehingga memicu volatilitas saham dalam jangka pendek.

Mengutip riset Stockbit Sekuritas, Kementerian ESDM pada Jumat (8/5/2026) menggelar public hearing terkait perubahan tarif royalti untuk komoditas tembaga, timah, nikel, emas, hingga perak. Perubahan tarif royalti tersebut umumnya terkait perubahan interval harga mineral acuan dan kenaikan tarif.

Kementerian ESDM berencana untuk segera mengajukan rencana kenaikan tarif royalti ini kepada Presiden Prabowo Subianto, dengan target mulai berlaku per Juni 2026, dan tidak berlaku surut.

Rentang tarif royalti dengan perubahan terbesar adalah timah, dari berkisar 3%–10% menjadi 5%–20%.

Sementara itu, konsentrat tembaga naik dari 7%–10% menjadi 9%–13%, katoda tembaga dari 4%–7% menjadi 7%–10%, emas dari 7%–16% menjadi 14%–20%, perak dari flat 5% menjadi berkisar 5%–8%. Tarif royalti untuk nikel tidak berubah di kisaran 14%–19%, tetapi interval harga mineral acuannya berubah.

Kementerian ESDM juga akan menyesuaikan klaster komoditas kobalt sebagai produk ikutan dalam nickel matte, yang nantinya akan dikenakan tarif royalti terhadap kandungan logam nikel dan logam kobalt.

Secara historis, menurut tim analis Stockbit, setiap berita kenaikan tarif selalu diikuti dengan reaksi negatif pasar dalam jangka pendek.

Mengacu pada daftar kenaikan royalti di atas dan melihat harga komoditas saat ini, timah merupakan komoditas dengan proposal kenaikan royalti tertinggi — yakni, sebesar +10% dibandingkan tarif sebelumnya — disusul emas dan tembaga masing–masing sebesar +3%, perak sebesar +2%, dan bijih nikel sebesar +1%.

"Oleh karena itu, PT Timah Tbk. (TINS) menjadi emiten yang paling terdampak dengan kebijakan royalti baru ini, sedangkan efek ke emiten nikel yang paling minimum, terutama emiten nikel dengan bisnis yang terdiversifikasi seperti PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM)," paparnya dalam publikasi riset.

Selain kenaikan royalti, sektor minerba — khususnya nikel dan batu bara — masih akan dibayangi oleh wacana pemberlakuan bea ekspor dan windfall tax yang saat ini sedang didiskusikan oleh Kementerian Keuangan. Oleh karena itu, analis menilai bahwa pergerakan sektor minerba secara keseluruhan masih akan volatil dalam jangka pendek.

Kemarin, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) melemah tajam seiring dengan meningkatnya kekhawatiran pelaku pasar terhadap rencana kenaikan tarif royalti sektor logam dan tekanan arus modal asing.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Jumat (8/5/2026), IHSG ditutup turun 2,86% atau 204,92 poin ke level 6.969,39. Sepanjang perdagangan, indeks bergerak di rentang 6.969 hingga 7.186.

Dari sisi sektoral, indeks saham sektor energi turun 4,59%, material dasar anjlok 7,80%, dan sektor industri terkoreksi 4,55%.

Managing Director Research and Digital Production Samuel Sekuritas Indonesia Harry Su mengatakan tekanan terhadap pasar saham domestik meningkat setelah Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) menggelar uji publik terkait skema baru tarif royalti progresif.

"Indeks sektor basic materials (material dasar) langsung melemah pada sesi kedua perdagangan setelah agenda uji publik tersebut berlangsung," ujar Harry, Jumat (8/5/2026).

Saham-saham emiten logam yang bergerak di komoditas nikel, timah, tembaga, emas, dan perak diperkirakan akan menghadapi tekanan akibat kenaikan tarif royalti. Kebijakan tersebut berisiko menekan profitabilitas emiten tambang logam dalam jangka menengah.

Dia memperkirakan laba PT Timah Tbk. (TINS) pada 2026 dapat turun hingga 20% apabila tarif royalti baru resmi diterapkan. Sentimen tersebut turut memicu koreksi tajam saham emiten timah pelat merah itu.

“Berdasarkan estimasi kami, laba TINS tahun 2026 dapat berkurang sekitar 20% apabila tarif royalti baru diterapkan. Kondisi itu turut menyebabkan harga saham TINS turun 14,88% pada perdagangan hari ini,” ujarnya.

Selain isu kenaikan royalti, Harry menambahkan sentimen pasar juga dibebani oleh penurunan cadangan devisa Indonesia sebesar US$2 miliar serta potensi arus keluar dana asing terkait penyesuaian indeks MSCI yang diperkirakan mencapai hampir Rp30 triliun.

Menurutnya, kombinasi faktor-faktor tersebut semakin menggerus sentimen investor di pasar domestik.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kinerja saham pelat merah yang masuk dalam IDXBUMN20 masih di zona hijau, meski tertekan lesunya saham himpunan bank milik negara (Himbara) pada 2025. Bagaimana kemudian proyeksi nasibnya pada 2026?

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), IDXBUMN20 mencatatkan penguatan 0,52% pada perdagangan kemarin, Rabu (10/12/2025) ke level 376,98. IDXBUMN20 pun kokoh di zona hijau, menguat 6,68% sepanjang tahun berjalan (year to date/ytd) atau sejak perdagangan perdana 2025.

Sejumlah saham pelat merah menjadi penopang indeks pada 2025. Saham PT Telkom Indonesia Tbk. (TLKM) misalnya naik 44,9% ytd.

Bahkan, saham PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) naik 101,7% ytd dan PT Timah Tbk. (TINS) naik 199,52% ytd. Selain itu, harga saham PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS) naik 29,14% ytd.

Di sisi lain, IDXBUMN20 tertekan oleh kinerja lesu Himbara. Saham PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. (BBRI) misalnya turun 5,09% ytd dan PT Bank Mandiri Tbk. (BMRI) turun 4,03% ytd.

Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi mengatakan kinerja IDXBUMN20 memiliki peluang penguatan lebih lanjut pada 2026.

"Saham Himbara yang tahun ini lesu bisa rebound karena siklus bunga turun, ditambah penyaluran kredit pulih," kata Wafi kepada Bisnis pada Kamis (11/12/2025).

Suku bunga acuan memang sedang dalam tren longgar. Bank Indonesia (BI) menurunkan suku bunga acuannya lima kali tahun ini ke level 4,75%. Penurunan suku bunga acuan yang juga bisa berlanjut pada 2026 mendorong kinerja kredit dan menekan biaya dana (cost of fund) Himbara.

Pemulihan konsumsi juga bisa membantu sektor perbankan serta consumer-linked BUMN. Lalu, BUMN lain seperti TLKM, PGAS, PT Jasa Marga Tbk. (JSMR), hingga BUMN Karya juga bisa mendapat tailwind dari kenaikan belanja fiskal.

"Capex [capital expenditure] pemerintah itu positif buat konstruksi BUMN. Stabilitas makro bisa menaikkan appetite asing buat big caps BUMN," kata Wafi.

Analis Kiwoom Sekuritas Miftahul Khaer mengatakan prospek IDXBUMN20 pada 2026 cukup konstruktif, meskipun pergerakannya tahun ini tergolong tertahan oleh pelemahan kinerja saham Himbara.

"Memasuki 2026 indeks ini [IDXBUMN20] kami kira berpotensi lebih positif seiring ekspektasi pemulihan likuiditas perbankan dan stabilisasi NPL [nonperforming loan]," kata Mifta.

Terdapat pula proyeksi percepatan belanja pemerintah pada paruh kedua 2026 yang biasanya menjadi katalis utama bagi emiten BUMN, terutama sektor konstruksi, telekomunikasi, energi, dan transportasi.

Sentimen seperti arah suku bunga The Fed, perbaikan nilai tukar, serta peningkatan aktivitas proyek strategis nasional juga bisa berdampak pada kinerja indeks saham pelat merah ke depannya.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kenaikan harga komoditas timah dan penertiban tambang ilegal disebut menjadi dua faktor utama pemicu lonjakan sahamPT Timah Tbk. (TINS) dalam 3 bulan terakhir yang mencapai 203,92%.

Direktur Keuangan dan Manajemen Risiko PT Timah Fina Eliani menuturkan bahwa faktor pertama adalah kenaikan harga timah di pasar global. Pasalnya, harga komoditas ini melompat signifikan dan bergerak stabil sejak awal 2025.

Bahkan, harga timah terus melanjutkan penguatan dan sempat menyentuh level US$38.000 per ton. Kenaikan harga komoditas ini membuat saham TINS yang sebelumnya berada di kisaran Rp1.000 per saham kini telah menyentuh level Rp3.000 sehingga memberikan keuntungan besar bagi banyak investor.

“Hal tersebut merupakan salah satu sweetener bagi investor untuk mengoleksi saham PT Timah,” ucapnya dalam paparan publik, Kamis (20/11/2025).

Faktor kedua yang dinilai krusial adalah sentimen positif dari upaya penertiban tambang ilegal di wilayah Bangka Belitung. Hal itu pun menciptakan ekspektasi perbaikan tata kelola dan peningkatan potensi produksi resmi bagi perseroan.

Seperti diketahui, TINS menerima enam unit smelter dan ratusan alat berat hasil penyitaan kasus korupsi dan penambangan ilegal di wilayah operasi perseroan.

Penyerahan aset tersebut dilakukan secara berjenjang, mulai dari Jaksa Agung kepada Wakil Menteri Keuangan, dilanjutkan ke chief executive officer (CEO) BPI Danantara, dan akhirnya kepada direktur utama PT Timah.

Kenaikan saham TINS yang dinilai anomali ini sempat memicu tindakan tegas dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Bursa sempat menghentikan sementara perdagangan saham TINS di pasar reguler maupun tunai pada 6 Oktober 2025.

Setelah sempat dibuka, otoritas bursa kembali melakukan suspensi saham TINS pada 10 Oktober 2025 sebagai langkah untuk melindungi investor.

Pada perdagangan, Kamis (20/11/2025), saham TINS berada di level Rp3.100 per saham. Banderol tersebut mencerminkan kenaikan sebesar 189,72% sejak awal tahun dan melonjak 203,92% dalam 3 bulan terakhir.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Kinerja pasar saham Indonesia yang tecermin dari indeks harga saham gabungan (IHSG) tercatat kinclong pada akhir 2025, yang memicu aliran deras dana asing ke lantai bursa Tanah Air.

Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mencatat IHSG telah menguat 4,20% sepanjang November 2025. IHSG pun kokoh di zona hijau, menguat 20,18% sepanjang tahun berjalan (year to date/ytd) sampai November 2025.