Jakarta: Tekanan neraca transaksi berjalan indonesia semakin meningkat seiring menyempitnya surplus perdagangan dan meningkatnya arus keluar pendapatan

Defisit neraca pembayaran (BoP) Indonesia sebesar USD9,1 miliar pada kuartal pertama 2026 di tengah tekanan eksternal yang meningkat, perlambatan pertumbuhan global, dan volatilitas pasar keuangan yang tinggi. Defisit neraca transaksi berjalan melebar menjadi 1,1% dari PDB, dari sebelumnya 0,7%, menandai defisit transaksi berjalan terdalam sejak kuartal III 2020. Secara nominal, defisit sebesar USD4,0 miliar juga menjadi yang terbesar sejak akhir 2019.

Research Analyst di PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia Novani Karina Saputri menuturkan penurunan ini terutama disebabkan oleh menyempitnya surplus perdagangan nonmigas serta melebarnya defisit pendapatan primer.

Melemahnya permintaan dari mitra dagang utama seperti Tiongkok, Jepang, dan Korea Selatan menekan ekspor, sementara suku bunga global yang masih tinggi meningkatkan pembayaran bunga dan kupon utang pemerintah.

"Tekanan eksternal terutama dipicu oleh melemahnya ekspor komoditas, khususnya batu bara, mineral, dan sejumlah produk manufaktur yang sangat sensitif terhadap siklus ekonomi global," kata dia dalam risetnya.

Ekspor nonmigas hanya tumbuh 1,2% secara tahunan (YoY), sementara impor melonjak 11,5% YoY akibat meningkatnya permintaan barang modal dan bahan baku. Kondisi ini semakin mempersempit surplus perdagangan dan meningkatkan kebutuhan pembiayaan eksternal.

Pada saat yang sama, neraca modal dan finansial berbalik menjadi defisit sebesar USD4,9 miliar, dibandingkan surplus USD9,0 miliar pada kuartal IV 2025. Hal ini mencerminkan pembalikan arus portofolio di tengah meningkatnya sentimen penghindaran risiko global.

Dia memprediksi tekanan terhadap neraca eksternal diperkirakan masih akan tinggi di tengah mahalnya harga energi global, ketidakpastian arah kebijakan Federal Reserve (The Fed), dan perlambatan ekonomi Tiongkok.

Defisit transaksi berjalan 2026

Defisit transaksi berjalan tahun fiskal 2026 diproyeksikan berada di kisaran 0,5% hingga 1,3% dari PDB, dengan risiko condong ke batas atas apabila ekspor komoditas kembali melemah dan arus modal asing tetap volatil.

Selain itu, defisit transaksi berjalan kuartal II 2026 diperkirakan akan melebar lebih lanjut akibat faktor musiman, terutama arus repatriasi dividen dan meningkatnya permintaan valuta asing selama musim Haji. Faktor-faktor tersebut turut berkontribusi terhadap pelemahan rupiah belakangan ini.

Secara historis, neraca transaksi berjalan Indonesia pada kuartal II cenderung memburuk dibanding kuartal sebelumnya sejak 2023. Data resmi kuartal II 2026 diperkirakan akan dirilis pada Agustus mendatang.

Meski demikian, cadangan devisa Indonesia masih tergolong solid di level USD148,2 miliar per Maret 2026. Namun, arah pasar ke depan tetap akan sangat bergantung pada arus modal global dan kemampuan Indonesia mempertahankan surplus perdagangan nonmigas yang sehat.

(SAW)

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA – Pergerakan rupiah pada pengujung April 2026 melanjutkan pelemahan hingga menembus level Rp 17.300-an per dolar AS. Diprediksi, pada awal Mei 2026, Mata Uang Garuda masih tertekan dan berpotensi menuju posisi Rp 17.500 per dolar AS.

“Untuk sepekan ke depan, rupiah (diprediksi) range-nya Rp 17.300—Rp 17.550 per dolar AS,” ungkap Pengamat Mata Uang dan Komoditas Ibrahim Assuaibi dalam keterangannya, dikutip Ahad (3/5/2026).

Rupiah diketahui pada perdagangan akhir pekan ini ditutup di level Rp 17.353 per dolar AS. Ibrahim memprediksi, awal pekan depan, Senin (4/5/2026) rupiah berpotensi melemah di rentang Rp 17.350—Rp 17.400 per dolar AS.

Rupiah terpantau mengalami koreksi yang cukup dalam dibandingkan posisinya pada awal tahun. Pada 2 Januari 2026, rupiah berada pada level Rp 16.680 per dolar AS, menurut catatan Bank Indonesia (BI).

Ibrahim menerangkan beberapa faktor yang memengaruhi tren pelemahan rupiah yang berlanjut pada sepekan ke depan, baik dari eksternal maupun internal. Utamanya adalah ihwal dampak dinamika perang di Timur Tengah.

Dari segi eksternal, kaitan dengan perang antara Iran vs AS-Israel, Presiden AS Donald Trump diketahui bersiap untuk memblokade angkatan laut yang berkepanjangan terhadap Iran. Kekhawatiran atas skenario tersebut diperparah oleh laporan bahwa beberapa eksekutif minyak AS terkemuka bertemu dengan Trump di Gedung Putih untuk membahas soal langkah pembatasan dampak konflik terhadap keluarga AS.

“Blokade angkatan laut yang berkepanjangan kemungkinan akan membuat Iran terus memblokir Selat Hormuz sebagai pembalasan. Blokade yang berkepanjangan di jalur pelayaran tersebut menunjukkan gangguan pasokan minyak global yang lebih besar,” ujarnya.

Ia menerangkan, lalu lintas kapal melalui Hormuz telah melambat sejak Iran memblokir jalur tersebut pada akhir Februari, mengganggu sekitar 20 persen pasokan minyak dunia. Namun, sebuah laporan pada Rabu menunjukkan, Trump mencari bantuan dari negara lain untuk membentuk koalisi internasional baru sebagai upaya untuk membuka kembali jalur air tersebut.

Trump telah berulang kali meminta negara lain untuk membantu membuka kembali Hormuz, meskipun sekutu utama AS sebagian besar menolak untuk membantu. Ia terlihat mengecam anggota NATO karena tidak membantu AS dan Israel secara militer selama konflik tersebut.

“Perundingan antara AS dan Iran sebagian besar gagal di tengah ketidaksepakatan mengenai aktivitas nuklir Iran. Meskipun Trump memperpanjang gencatan senjata dengan Iran tanpa batas waktu, kedua pihak sebagian besar menolak upaya apapun untuk menengahi pembicaraan,” terangnya.

Selain faktor tersebut, ekspektasi kebijakan suku bunga Bank Sentral AS/ The Federal Reserve –di tengah dinamika perpolitikan AS- juga membayang-bayangi pergerakan rupiah yang fluktuatif. Jerome Powell diketahui mengucapkan selamat kepada Kevin Warsh karena telah melewati tahap pertama dalam perjalanannya untuk menjadi penggantinya sebagai Ketua The Fed. Powell mengatakan, ia akan tetap menjabat sebagai gubernur sampai tekanan politik mereda, dan menambahkan bahwa ‘independensi Fed berada dalam risiko’.

Bisnis.com, JAKARTA — Bank Dana Moneter Internasional alias International Monetary Fund (IMF) memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Indonesia sebesar 5% pada 2026. Proyeksi tersebut lebih rendah dibandingkan dengan estimasi IMF pada Januari 2026, yang mematok laju produk domestik bruto (PDB) RI di angka 5,1% pada tahun ini.

Berdasarkan laporan World Economic Outlook (WEO) edisi April 2026, IMF menjelaskan pemangkasan proyeksi pertumbuhan Indonesia ini sejalan dengan tren perlambatan ekonomi secara global. Disebutkan, ekonomi global terancam akibat pecahnya perang di Timur Tengah pada akhir Februari 2026.

Adapun setelah merevisi ke bawah pertumbuhan ekonomi Indonesia sebesar 0,1 basis poin, IMF juga memproyeksikan inflasi akan mencapai 3% pada 2026 atau meningkatkan tajam dibandingkan realisasi tahun sebelumnya sebesar 1,9%.

Sementara itu, neraca transaksi berjalan diramal mencapai -1,1% dari PDB atau melebar apabila dibandingkan realisasi pada 2025 sebesar -0,1% dari PDB. Sementara pengangguran diperkirakan mencapai 4,9% dari populasi atau tidak ada perubahan dibandingkan tahun sebelumnya.

Sementara secara global, IMF menetapkan skenario dasar pertumbuhan ekonomi dunia akan melambat menjadi 3,1% pada 2026. Proyeksi tersebut dipangkas ke bawah sebesar 0,2 poin persentase dibandingkan dengan perkiraan lembaga tersebut pada pembaruan WEO Januari 2026 (3,3%).

Lembaga yang bermarkas di Washington DC itu menjelaskan perlambatan laju pertumbuhan ini tak terlepas akibat eskalasi konflik di wilayah Timur Tengah. Pasalnya, tensi geopolitik tersebut telah memunculkan tekanan balik yang signifikan terhadap pasar komoditas, ekspektasi inflasi, dan kondisi keuangan global.

Padahal, jika konflik tersebut tidak meletus maka proyeksi pertumbuhan global sejatinya akan direvisi ke atas sebesar 0,1 poin persentase menjadi 3,4%.

"Inflasi umum global diperkirakan akan meningkat menjadi 4,4% pada 2026 dan menurun ke 3,7% pada 2027, yang menandai revisi ke atas untuk kedua tahun tersebut," tulis IMF dalam ringkasan eksekutif laporannya, Selasa (14/4/2026).

IMF turut melakukan perhitungan untuk skenario yang lebih ekstrem, di mana terjadi kerusakan parah pada infrastruktur energi di wilayah konflik.

Dalam skenario terburuk ini, laju ekspansi ekonomi global berisiko anjlok hingga hanya berkisar di level 2% pada 2026, sementara inflasi umum akan menembus level di atas 6% pada 2027.

Dampak dari krisis geopolitik terbaru ini diyakini tidak akan merata antarkawasan. IMF menyoroti bahwa kerugian yang dialami oleh negara-negara di wilayah konflik serta perekonomian rentan seperti negara berkembang atau pengimpor komoditas akan jauh lebih terasa.

Untuk menavigasi lanskap ekonomi dan geopolitik yang berubah drastis ini, IMF mendesak otoritas pembuat kebijakan agar segera mengimplementasikan paket kebijakan yang komprehensif.

Prioritas utama yaitu menjaga stabilitas harga dan keuangan, mengamankan keberlanjutan fiskal, serta mengeksekusi reformasi struktural tanpa penundaan. Otoritas moneter di seluruh dunia diimbau untuk tetap waspada dan siap bertindak secara tegas sesuai dengan mandat mereka.

Bank sentral harus secara ketat menjaga agar guncangan pasokan yang berkepanjangan ini tidak menggoyahkan jangkar ekspektasi inflasi pasar.

Dari sisi kebijakan fiskal, apabila pemerintah perlu turun tangan untuk melindungi kelompok rentan dari guncangan eksternal yang ekstrem, dukungan tersebut harus bersifat tepat sasaran, tepat waktu, dan sementara. Pembiayaannya pun didorong berasal dari alokasi anggaran saat ini melalui reprioritisasi belanja negara.

REPUBLIKA.CO.ID, PONTIANAK -- Bank Indonesia (BI) meyakini hilirisasi industri dan diversifikasi ekspor mampu berkontribusi untuk menjaga neraca transaksi berjalan (current account) lndonesia tetap sehat meski terdapat sejumlah tantangan seperti tekanan pada kinerja ekspor komoditas dan kebutuhan impor untuk investasi.

Direktur Departemen Kebijakan Ekonomi dan Moneter (DKEM) BI Juli Budi Winantya mengatakan komposisi ekspor berdasarkan neraca perdagangan Desember 2025, menunjukkan pergeseran seiring dampak kebijakan hilirisasi.

"Ekspor tidak lagi hanya berbasis sumber daya alam mentah, tetapi juga mencakup produk industri, termasuk logam dan produk kimia. Komoditas-komoditas tersebut masih menjadi penopang surplus neraca perdagangan," kata Juli dalam pertemuan dengan redaktur media massa di Pontianak, Kalimantan Barat, Sabtu (6/2/2026).

Neraca transaksi berjalan menjadi salah satu indikator ketahanan eksternal ekonomi Indonesia. Dalam neraca transaksi berjalan terdapat sejumlah komponen pembayaran Indonesia dengan negara lain, yakni Neraca Jasa, Neraca Barang, Neraca Pendapatan Primer dan Sekunder. Karena itu neraca transaksi berjalan menjadi cerminan arus lalu lintas devisa, yang juga mempengaruhi kemampuan Indonesia menjaga stabilitas nilai tukar rupiah.

Lebih lanjut, Juli mengatakan diversifikasi negara tujuan ekspor juga menjadi faktor penting dalam menjaga kinerja neraca perdagangan dan transaksi berjalan.

Ia menyoroti kinerja ekspor yang tidak hanya bergantung pada mitra dagang utama, tetapi juga memperluas kerja sama perdagangan dengan negara-negara lain di luar mitra tradisional, baik untuk produk bernilai tambah lebih tinggi maupun tujuan ekspornya.

Namun, Juli menilai impor masih akan menjadi tantangan terutama untuk memenuhi kebutuhan barang modal dan bahan baku seiring berlanjutnya aktivitas investasi.

"Namun, ke depan ketergantungan impor diharapkan dapat berkurang seiring kebijakan pemerintah yang mendorong peningkatan produksi dalam negeri, termasuk melalui penerapan tingkat kandungan dalam negeri (TKDN) pada sejumlah sektor seperti kendaraan listrik," kata dia.

Dengan kombinasi penguatan struktur ekspor melalui hilirisasi dan diversifikasi pasar, serta kebijakan domestik yang mendukung substitusi impor, Juli mengatakan posisi neraca transaksi berjalan Indonesia masih berada dalam kondisi yang sehat.

BI memproyeksikan defisit transaksi berjalan berada di kisaran 0,1 persen - 0,9 persen untuk tahun 2026 dan pada tahun 2027 0,4 persen-1,2 persen dari produk domestik bruto (PDB). Proyeksi ini melebar dibandingkan realisasi defisit transaksi berjalan pada tahun 2024 yang 0,6 persen. Adapun untuk 2025, BI memproyeksikan transaksi berjalan berada di rentang 0,1 persen hingga -0,7 persen dari PDB.

Sedangkan untuk pertumbuhan ekonomi, otoritas moneter menetapkan proyeksi di kisaran 4,9 - 5,7 persen dan pada 2027 di sebesar 5,1 persen hingga 5,9 persen.

Pontianak (ANTARA) - Bank Indonesia (BI) meyakini hilirisasi industri dan diversifikasi ekspor mampu berkontribusi untuk menjaga neraca transaksi berjalan (current account) lndonesia tetap sehat meski terdapat sejumlah tantangan seperti tekanan pada kinerja ekspor komoditas dan kebutuhan impor untuk investasi.

Direktur Departemen Kebijakan Ekonomi dan Moneter (DKEM) BI Juli Budi Winantya mengatakan komposisi ekspor berdasarkan neraca perdagangan Desember 2025, menunjukkan pergeseran seiring dampak kebijakan hilirisasi.

"Ekspor tidak lagi hanya berbasis sumber daya alam mentah, tetapi juga mencakup produk industri, termasuk logam dan produk kimia. Komoditas-komoditas tersebut masih menjadi penopang surplus neraca perdagangan," kata Juli dalam pertemuan dengan redaktur media massa di Pontianak, Kalimantan Barat, Sabtu.

Neraca transaksi berjalan menjadi salah satu indikator ketahanan eksternal ekonomi Indonesia. Dalam neraca transaksi berjalan terdapat sejumlah komponen pembayaran Indonesia dengan negara lain, yakni Neraca Jasa, Neraca Barang, Neraca Pendapatan Primer dan Sekunder. Karena itu neraca transaksi berjalan menjadi cerminan arus lalu lintas devisa, yang juga mempengaruhi kemampuan Indonesia menjaga stabilitas nilai tukar rupiah.

Lebih lanjut, Juli mengatakan diversifikasi negara tujuan ekspor juga menjadi faktor penting dalam menjaga kinerja neraca perdagangan dan transaksi berjalan.

Ia menyoroti kinerja ekspor yang tidak hanya bergantung pada mitra dagang utama, tetapi juga memperluas kerja sama perdagangan dengan negara-negara lain di luar mitra tradisional, baik untuk produk bernilai tambah lebih tinggi maupun tujuan ekspornya.

Namun, Juli menilai impor masih akan menjadi tantangan terutama untuk memenuhi kebutuhan barang modal dan bahan baku seiring berlanjutnya aktivitas investasi.

"Namun, ke depan ketergantungan impor diharapkan dapat berkurang seiring kebijakan pemerintah yang mendorong peningkatan produksi dalam negeri, termasuk melalui penerapan tingkat kandungan dalam negeri (TKDN) pada sejumlah sektor seperti kendaraan listrik," kata dia.

Dengan kombinasi penguatan struktur ekspor melalui hilirisasi dan diversifikasi pasar, serta kebijakan domestik yang mendukung substitusi impor, Juli mengatakan posisi neraca transaksi berjalan Indonesia masih berada dalam kondisi yang sehat.

BI memproyeksikan defisit transaksi berjalan berada di kisaran 0,1 persen - 0,9 persen untuk tahun 2026 dan pada tahun 2027 0,4 persen-1,2 persen dari produk domestik bruto (PDB). Proyeksi ini melebar dibandingkan realisasi defisit transaksi berjalan pada tahun 2024 yang 0,6 persen. Adapun untuk 2025, BI memproyeksikan transaksi berjalan berada di rentang 0,1 persen hingga -0,7 persen dari PDB.

Sedangkan untuk pertumbuhan ekonomi, otoritas moneter menetapkan proyeksi di kisaran 4,9 - 5,7 persen dan pada 2027 di sebesar 5,1 persen hingga 5,9 persen.

Pewarta: Indra Arief Pribadi
Editor: Biqwanto Situmorang
Copyright © ANTARA 2026

JAKARTA, KOMPAS.com - Bank Indonesia (BI) melaporkan kinerja Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) pada kuartal III 2025 tetap berada dalam kondisi yang baik, meskipun dihadapkan pada ketidakpastian pasar keuangan global.

Komponen transaksi berjalan mencatat surplus, sementara transaksi modal dan finansial mengalami tekanan.

Secara keseluruhan, NPI pada periode tersebut mencatat defisit sebesar 6,4 miliar dollar AS.

Direktur Eksekutif Departemen Komunikasi BI Ramdan Denny Prakoso menyampaikan, posisi cadangan devisa Indonesia pada akhir September 2025 masih tinggi, yakni mencapai 148,7 miliar dollar AS.

"Cadangan tersebut setara dengan pembiayaan 6 bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah, jauh di atas standar kecukupan internasional, yaitu sekitar tiga bulan impor," kata Ramdan dalam siaran pers, dikutip pada Jumat (21/11/2025).

Neraca transaksi berjalan kembali catat surplus

Pada kuartal III 2025, neraca transaksi berjalan membukukan surplus sebesar 4,0 miliar dollar AS, atau setara 1,1 persen terhadap produk domestik bruto (PDB).

Angka ini meningkat signifikan dibandingkan triwulan II 2025 yang mencatat defisit 2,7 miliar dollar AS atau 0,8 persen dari PDB.

Kenaikan surplus tersebut terutama didorong oleh membesarnya surplus neraca perdagangan barang.

“Surplus neraca perdagangan barang meningkat, disumbang terutama oleh kenaikan surplus neraca perdagangan nonmigas,” ujar Ramdan.

Selain itu, defisit neraca jasa juga menurun, seiring meningkatnya jumlah kunjungan wisatawan mancanegara ke Indonesia.

Neraca pendapatan primer mencatat perbaikan dengan defisit yang lebih rendah, dipengaruhi oleh menurunnya pembayaran imbal hasil investasi asing sejalan dengan berlalunya periode pembayaran dividen dan bunga/kupon.

Namun, di sisi lain, defisit neraca migas meningkat. Ramdan menjelaskan, hal ini sejalan dengan kenaikan harga minyak global sepanjang periode tersebut.

Tekanan di transaksi modal dan finansial

Berbeda dengan transaksi berjalan, komponen transaksi modal dan finansial pada kuartal III 2025 mencatat defisit sebesar 8,1 miliar dollar AS.

Ramdan menyebut kondisi ini dipengaruhi oleh tingginya ketidakpastian di pasar keuangan global.

Meski demikian, investasi langsung masih mencatat surplus, mencerminkan terjaganya persepsi positif investor terhadap prospek perekonomian dan iklim investasi domestik.

“Investasi langsung tetap membukukan surplus sebagai cerminan dari terjaganya persepsi positif investor,” kata Ramdan.

Sementara itu, investasi portofolio mencatat defisit akibat terjadinya aliran keluar modal asing, terutama dalam bentuk surat utang.

Komponen investasi lainnya juga membukukan defisit, dipengaruhi oleh meningkatnya pembayaran pinjaman sektor swasta.

Prospek NPI tetap berdaya tahan

Ramdan menyatakan, bank sentral terus mencermati dinamika global yang dapat memengaruhi prospek NPI.

Bank sentral menegaskan akan memperkuat bauran kebijakan dan meningkatkan sinergi dengan pemerintah serta otoritas terkait untuk menjaga ketahanan eksternal Indonesia.

“Kinerja NPI 2025 diprakirakan tetap berdaya tahan ditopang oleh surplus neraca perdagangan nonmigas dan arus masuk penanaman modal asing yang diprakirakan terus berlanjut,” ujar Ramdan.

Dalam segala situasi, KOMPAS.com berkomitmen memberikan fakta jernih dari lapangan. Ikuti terus update topik ini dan notifikasi penting di Aplikasi KOMPAS.com. Download sekarang

JAKARTA, KOMPAS.com - Bank Indonesia (BI) mengumumkan neraca transaksi berjalan (current account) Indonesia berbalik surplus 4 miliar dollar AS atau 1,1 persen dari produk domestik bruto (PDB) pada kuartal III 2025.

Banyak pelaku pasar langsung menafsirkan ini sebagai kabar baik untuk ketahanan eksternal negara.

Surplus neraca transaksi berjalan ini menjadi yang pertama dalam 10 kuartal, setelah sejak awal 2023 Indonesia berkutat dengan defisit beruntun.

Namun, di saat yang sama, Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) secara keseluruhan justru masih defisit karena derasnya arus keluar modal portofolio.

Gambaran ini menunjukkan bahwa neraca transaksi berjalan hanyalah satu bagian dari “raport eksternal” Indonesia, tetapi bagian yang sangat penting untuk stabilitas rupiah, cadangan devisa, dan ruang kebijakan ekonomi.

Apa itu neraca transaksi berjalan?

Secara sederhana, neraca transaksi berjalan adalah catatan seluruh transaksi ekonomi Indonesia dengan luar negeri yang sifatnya “berjalan” (berulang) dalam periode tertentu.

Dalam kerangka Neraca Pembayaran Indonesia, transaksi berjalan terdiri dari empat komponen utama:

1. Neraca perdagangan barang

Ekspor barang (misalnya batu bara, CPO, manufaktur) dikurangi impor barang (bahan baku, barang modal, konsumsi).

2. Neraca jasa

Penerimaan dan pembayaran jasa seperti transportasi, pariwisata, asuransi, logistik, layanan profesional, dan lain-lain.

3. Pendapatan primer

Arus keluar-masuk imbal hasil modal: dividen, bunga obligasi, kupon, dan laba perusahaan asing di Indonesia.

4. Pendapatan sekunder (transfer berjalan)

Transaksi sepihak seperti remitansi Pekerja Migran Indonesia (PMI), hibah, dan bantuan sosial lintas negara.

Jika semua komponen ini dijumlahkan dan hasilnya:

• Surplus → Indonesia menerima lebih banyak devisa dari yang keluar.
• Defisit → Indonesia mengeluarkan devisa lebih besar dari yang diterima, dan selisihnya harus ditutup dari arus modal (utang luar negeri, investasi portofolio, dan penanaman modal asing) atau dari cadangan devisa.

Dalam jangka panjang, defisit transaksi berjalan yang besar dan berlarut-larut dapat membuat ekonomi rentan terhadap gejolak eksternal, terutama jika pembiayaannya sangat bergantung pada aliran dana portofolio yang mudah keluar masuk.

Sebaliknya, surplus atau defisit yang kecil dan terkelola sering dipandang pasar sebagai sinyal ketahanan eksternal yang baik.

Posisi neraca transaksi berjalan Indonesia sepanjang 2025

1. Dari defisit kecil ke defisit melebar

Memasuki 2025, Indonesia sebenarnya masih membawa “PR” dari 2024. Dikutip dari Reuters, BI mencatat defisit transaksi berjalan 2024 sebesar 8,9 miliar dollar AS atau 0,6 persen PDB, melebar dibanding 0,1 persen dari PDB pada 2023.

Memasuki 2025, tren itu berlanjut namun dengan dinamika yang lebih berliku.

2. Kuartal I 2025: defisit mengecil

Defisit transaksi berjalan hanya sekitar 0,2 miliar dollar AS atau 0,1 persen PDB, lebih rendah dibanding defisit 1,1 miliar dollar AS atau 0,3 persen PDB) pada kuartal IV 2024.

Penurunan defisit ini terutama ditopang:

• Surplus neraca perdagangan barang yang masih cukup besar.
• Permintaan impor yang belum pulih sepenuhnya.

3. Kuartal II 2025: defisit melebar lagi

Pada kuartal II, tekanan mulai meningkat. BI melaporkan, defisit transaksi berjalan melebar menjadi 3,0 miliar dollar AS atau 0,8 persen PDB, dari 0,2 miliar dollar AS pada kuartal sebelumnya.

BI menjelaskan, surplus neraca perdagangan nonmigas mengecil karena perlambatan ekonomi global dan penurunan harga komoditas, sementara:

Defisit pendapatan primer membesar seiring pembayaran dividen dan bunga sesuai pola musiman.
Surplus jasa dan pendapatan sekunder belum cukup menutup pelemahan di sisi perdagangan barang.

Secara keseluruhan, enam bulan pertama 2025 menggambarkan defisit transaksi berjalan yang masih dalam kisaran “terkendali” alias di bawah 1 persen PDB, tetapi trennya mengarah melebar dibanding 2023.

4. Kuartal III 2025: berbalik surplus setelah 10 kuartal

Momentum baru muncul pada kuartal III 2025. Dalam siaran pers resminya, BI menegaskan bahwa Neraca Pembayaran Indonesia tetap baik, dengan poin penting bahwa transaksi berjalan mencatat surplus ditopang oleh kenaikan ekspor nonmigas.

Rinciannya, surplus transaksi berjalan tercatat sebesar 4,0 miliar dollar AS atau 1,1 persen PDB,
berbalik dari defisit 2,7 miliar dollar AS (0,8 persen PDB) di kuartal II 2025.

Pendorong utama:

• Surplus perdagangan barang meningkat, terutama dari ekspor nonmigas.
• Defisit jasa menurun, seiring bangkitnya pariwisata dan meningkatnya kunjungan wisatawan mancanegara.
• Defisit pendapatan primer menyempit setelah berlalunya periode pembayaran dividen dan kupon obligasi.

Dilansir Antara, capaian ini merupakan surplus transaksi berjalan pertama sejak kuartal I 2023 sekaligus yang terbesar sejak kuartal III 2022.

Meskipun begitu, dari sisi keseluruhan NPI, Indonesia masih mencatat defisit 6,4 miliar dollar AS pada kuartal III 2025 karena transaksi modal dan finansial defisit 8,1 miliar dollar AS, mencerminkan derasnya arus keluar portofolio di tengah ketidakpastian pasar global.

5. Proyeksi sepanjang 2025

Baik BI maupun para ekonom memperkirakan bahwa transaksi berjalan Indonesia pada 2025 akan tetap dalam kisaran defisit kecil.

BI memprakirakan defisit neraca transaksi berjalan 2025 berada pada kisaran 0,5 sampai 1,3 persen dari PDB, ditopang oleh surplus perdagangan nonmigas dan arus investasi langsung yang berlanjut.

Ekonom Bank Permata Josua Pardede yang dikutip Reuters memperkirakan defisit transaksi berjalan bisa melebar hingga sekitar 1,18 persen PDB pada 2025, seiring risiko melemahnya ekspor dan kenaikan impor akibat stimulus fiskal domestik.

Artinya, meski sempat mencatat surplus besar pada kuartal III, secara tahunan Indonesia masih berpotensi mencatat defisit transaksi berjalan, namun dalam skala yang dinilai masih aman oleh otoritas.

Mengapa neraca transaksi berjalan penting bagi ekonomi Indonesia?

1. Barometer ketahanan eksternal

Current account sering disebut sebagai indikator ketahanan eksternal karena:

• Menunjukkan seberapa besar kebutuhan pembiayaan dari luar negeri.
• Menggambarkan keseimbangan antara tabungan domestik dan investasi.
• Menentukan seberapa rentan perekonomian terhadap pembalikan arus modal.

BI berulang kali menegaskan bahwa kinerja NPI dan transaksi berjalan yang masih dalam kisaran defisit rendah menjadi faktor penting yang menopang stabilitas rupiah dan kecukupan cadangan devisa.

Selama defisit transaksi berjalan dibiayai dengan aliran modal jangka panjang (investasi langsung) dan cadangan devisa tetap kuat, risiko krisis neraca pembayaran cenderung lebih kecil.

2. Pengaruh ke nilai tukar rupiah

Surplus atau defisit transaksi berjalan sangat berpengaruh terhadap kekuatan rupiah.

Surplus transaksi berjalan berarti net inflow devisa dari ekspor, jasa, dan pendapatan; ini mendukung ketersediaan valas dan bisa mengurangi tekanan depresiasi rupiah.

Defisit transaksi berjalan berarti net outflow devisa, sehingga rupiah lebih rentan melemah jika tidak diimbangi aliran modal masuk.

“Data yang menunjukkan surplus besar pada neraca transaksi berjalan Indonesia kemarin masih mendukung rupiah," jelas analis mata uang Doo Financial Futures, Lukman Leong, dikutip dari Antara.

Pernyataan tersebut muncul setelah data BI kuartal III 2025 menunjukkan surplus 4 miliar dollar AS, dan rupiah sempat menguat tipis pada perdagangan harian.

Dengan kata lain, surplus transaksi berjalan kuartal III 2025 menjadi “angin penyejuk” bagi rupiah, di tengah tekanan global akibat tingginya suku bunga di negara maju dan volatilitas pasar keuangan.

3. Dampak ke pasar keuangan domestik

Selain rupiah, pasar saham juga merespons positif. Laporan Antara dari Bursa Efek Indonesia menyebut IHSG ditutup menguat pada Kamis (20/11/2025) seiring kabar neraca transaksi berjalan Indonesia kembali surplus di kuartal III 2025.

Bagi investor, surplus transaksi berjalan dapat dimaknai sebagai berikut.

• Mengurangi kekhawatiran terhadap tekanan eksternal yang bisa memicu pelemahan rupiah dan capital outflow lebih besar.
• Menjadi sinyal bahwa fundamental eksternal Indonesia tetap terjaga, meski NPI secara keseluruhan masih defisit akibat faktor portofolio.

Implikasi neraca transaksi berjalan terhadap kebijakan ekonomi

1. Ruang gerak kebijakan moneter BI

Bagi bank sentral, kondisi transaksi berjalan dan NPI menjadi salah satu pertimbangan utama dalam menentukan suku bunga acuan (BI Rate).

Reuters mencatat, dengan NPI yang berpotensi defisit dan transaksi berjalan yang cenderung melebar, ruang penurunan suku bunga BI menjadi terbatas karena bank sentral perlu menjaga stabilitas rupiah dan menahan tekanan inflasi impor.

Hal ini tercermin dalam keputusan terbaru BI yang menahan BI Rate di 4,75 persen pada November 2025, dengan penekanan bahwa stabilitas nilai tukar dan ketahanan eksternal tetap menjadi prioritas di tengah ketidakpastian global.

Dalam konteks ini, surplus transaksi berjalan kuartal III 2025 memberi sedikit ruang bernapas, namun belum cukup untuk mengubah sikap hati-hati BI secara drastis, mengingat:

• NPI masih defisit
• Arus keluar portofolio masih terjadi
• Proyeksi tahunan transaksi berjalan masih defisit kecil.

2. Hubungan dengan kebijakan fiskal dan struktural

Di sisi pemerintah, defisit transaksi berjalan yang terjaga rendah memberi ruang bagi:

Pertama, kebijakan fiskal ekspansif yang terukur (misalnya stimulus belanja infrastruktur dan bantuan sosial) tanpa memicu lonjakan impor yang berlebihan. Kedua, agenda industrialisasi dan hilirisasi yang bertujuan:

• Meningkatkan nilai tambah ekspor,
• Mengurangi ketergantungan pada impor barang modal dan bahan baku tertentu,
• Memperbaiki struktur transaksi berjalan secara jangka panjang.

Namun, sejumlah ekonom mengingatkan bahwa defisit transaksi berjalan berpotensi melebar jika:

• Permintaan domestik naik tajam sementara kapasitas produksi lokal belum mampu memenuhi
• Harga komoditas ekspor utama kembali melemah
• Atau terjadi hambatan dagang dari mitra utama.

Karena itu, reformasi struktural, mulai dari penguatan industri pengolahan, pengembangan pariwisata, hingga promosi ekspor jasa, menjadi kunci agar transaksi berjalan semakin sehat dan tidak terlalu bergantung pada siklus komoditas.

Apakah surplus atau defisit lebih baik untuk Indonesia?

Dalam diskursus publik, surplus transaksi berjalan sering diasosiasikan sebagai kabar baik, sementara defisit dipandang negatif. Kenyataannya lebih kompleks.

Surplus besar dan berkelanjutan

Ini menandakan bahwa Indonesia menjadi net lender ke dunia (lebih banyak menabung dari pada berinvestasi). Selain itu, bisa mencerminkan lemahnya permintaan domestik atau terbatasnya kesempatan investasi produktif di dalam negeri.

Defisit kecil dan terkelola (misalnya kurang dari 2 persen PDB)

Dalam banyak literatur ekonomi, defisit moderat justru bisa sehat untuk negara berkembang yang sedang mengejar pembangunan infrastruktur dan industrialisasi.

Selama dibiayai oleh investasi langsung jangka panjang dan cadangan devisa kuat, defisit ini dapat mencerminkan importasi barang modal untuk mendukung pertumbuhan.

Untuk Indonesia, BI dan ekonom berkali-kali menekankan bahwa kisaran defisit transaksi berjalan 1 sampai 3 persen PDB masih dianggap wajar bagi negara berkembang yang sedang tumbuh.

Risiko baru muncul jika:

• Defisit mendekati atau melampaui 3 persen PDB
• Pembiayaannya lebih banyak mengandalkan portofolio asing jangka pendek
• Ditambah cadangan devisa yang menipis.

Dengan proyeksi defisit 2025 berada dalam kisaran 0,5 sampai 1,3 persen PDB, posisi Indonesia saat ini masih dinilai relatif aman, terlebih cadangan devisa stabil di kisaran 148 miliar hingga 153 miliar dollar AS atau jauh di atas standar internasional tiga bulan impor.

Tantangan ke depan: menjaga surplus, mengelola risiko

Surplus neraca transaksi berjalan kuartal III 2025 memberi pesan penting bagi perekonomian Indonesia:

1. Ketahanan eksternal masih terjaga

Surplus pada kuartal III 2025 menunjukkan bahwa ketika ekspor nonmigas menguat dan pariwisata pulih, transaksi berjalan Indonesia bisa kembali surplus meski global penuh ketidakpastian.

2. RIsiko belum hilang

NPI masih defisit karena arus keluar portofolio dan pembayaran utang luar negeri. Prospek global 2026 masih dibayangi ketidakpastian suku bunga Amerika Serikat, perlambatan China, dan perang dagang.

Ke depan, tantangan utama bagi otoritas adalah menjaga neraca transaksi berjalan tetap dalam kisaran sehat, dengan kombinasi:

• Kebijakan moneter berhati-hati untuk menstabilkan rupiah dan mengendalikan inflasi impor.
• Kebijakan fiskal yang selektif agar stimulus tidak langsung melejitkan impor tanpa memperkuat kapasitas produksi lokal.
• Reformasi struktural untuk memperdalam basis ekspor manufaktur dan jasa, serta mengurangi ketergantungan pada komoditas mentah.

Pada akhirnya, neraca transaksi berjalan bukan hanya angka di laporan Bank Indonesia, tetapi cerminan apakah Indonesia sedang hidup “sesuai kemampuan” di panggung ekonomi dunia, atau justru terlalu bergantung pada pembiayaan luar negeri.

Tahun 2025 menunjukkan bahwa, di tengah dinamika global, Indonesia masih mampu menjaga “raport eksternal” relatif baik, meski pekerjaan rumah untuk memperkuat fondasi ekspor bernilai tambah dan menarik investasi berkualitas tetap panjang.

Dalam segala situasi, KOMPAS.com berkomitmen memberikan fakta jernih dari lapangan. Ikuti terus update topik ini dan notifikasi penting di Aplikasi KOMPAS.com. Download sekarang

Jakarta (ANTARA) - Nilai tukar rupiah pada pembukaan perdagangan hari Jumat di Jakarta bergerak menguat 5 poin atau 0,03 persen menjadi Rp16.731 per dolar Amerika Serikat (AS) dari sebelumnya Rp16.736 per dolar AS.

Analis mata uang Doo Financial Futures Lukman Leong memperkirakan nilai tukar rupiah menguat ditopang neraca transaksi berjalan Indonesia.

“Data yang menunjukkan surplus besar (surplus pertama dalam 10 kuartal) pada neraca transaksi berjalan Indonesia kemarin masih mendukung rupiah,” ungkapnya kepada ANTARA di Jakarta, Jumat.

Bank Indonesia (BI) melaporkan pada triwulan III-2025, transaksi berjalan surplus sebesar 4,0 miliar dolar AS (1,1 persen dari Produk Domestik Bruto), meningkat dibandingkan dengan defisit 2,7 miliar dolar AS (0,8 persen dari PDB) pada triwulan II-2025.

Capaian tersebut merupakan surplus neraca transaksi berjalan pertama sejak kuartal I-2023 dan yang terbesar sejak kuartal III-2022, yang ditopang oleh kenaikan ekspor nonmigas. Adapun, transaksi modal dan finansial mencatatkan defisit 8,1 miliar dolar AS pada kuartal II-2025.

Dengan demikian, Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) tercatat defisit 6,4 miliar dolar AS pada kuartal III-2025, dengan posisi cadangan devisa senilai 148,7 miliar dolar AS pada September 2025.

Di sisi lain, potensi penguatan rupiah dipengaruhi rentetan data ekonomi AS yang beragam, sehingga melemahkan dolar AS.

Mengutip Anadolu, salah satu data tersebut terkait penambahan 119 ribu lapangan kerja pada bulan September, jauh di atas ekspektasi pasar.

Pertumbuhan lapangan kerja bulan September berasal dari industri-industri besar, mulai dari sektor perawatan kesehatan sebesar 43 ribu, bantuan sosial 14 ribu, dan bar serta restoran menyumbang 37 ribu.

Di sisi lain, sektor transportasi dan pergudangan kehilangan 25 ribu pekerjaan, dan pemerintah federal kehilangan 3 ribu pekerjaan.

Begitu pula sektor jasa profesional dan komersial yang melaporkan penurunan sebesar 20 ribu, didorong penurunan bantuan sementara sebesar 16 ribu.

Berdasarkan faktor-faktor tersebut, rupiah diperkirakan berkisar Rp16.650-Rp16.750 per dolar AS.

Pewarta: M Baqir Idrus Alatas
Editor: Biqwanto Situmorang
Copyright © ANTARA 2025

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA -- Nilai tukar rupiah pada pembukaan perdagangan Senin (17/11/2025) di Jakarta melemah 19 poin atau 0,11 persen menjadi Rp16.726 per dolar Amerika Serikat (AS) dari sebelumnya Rp16.707 per dolar AS.

Analis mata uang Doo Financial Futures, Lukman Leong, memprediksi nilai tukar rupiah menguat terbatas didukung sentimen pasar yang pulih, namun masih tertekan komentar para pejabat Federal Reserve (The Fed).

“Rupiah diperkirakan akan berkonsolidasi dengan kecenderungan menguat terbatas didukung oleh pulihnya sentimen di pasar, namun tertekan oleh pernyataan hawkish dari beberapa pejabat The Fed,” ucapnya di Jakarta, Senin.

Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic disebut menghendaki tingkat suku bunga The Fed dipertahankan pada pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) Desember 2025. Adapun Presiden Federal Reserve Bank Dallas, Lorie Logan, menentang pemangkasan suku bunga. Sementara itu, Presiden The Fed Kansas City, Jeff Schmid, menyampaikan bahwa inflasi AS masih sangat tinggi.

Seperti diketahui, dalam rapat FOMC pada 29 Oktober 2025, The Fed memangkas suku bunga acuan 25 basis points (bps) menjadi kisaran 3,75–4 persen. Namun, Ketua The Fed, Jerome Powell, mengatakan belum ada kepastian mengenai pemangkasan lanjutan saat pertemuan FOMC yang akan dilakukan pada 9–10 Desember.

Di samping itu, investor juga cenderung wait and see mengantisipasi Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI) dan rilis neraca transaksi berjalan kuartal III 2025 Indonesia pada pekan ini. “RDG BI diperkirakan akan memangkas suku bunga 25 bps. Hal ini akan negatif bagi rupiah. Neraca transaksi berjalan diperkirakan akan surplus kecil, namun ini lebih baik daripada defisit pada sembilan kuartal beruntun dan bisa mendukung rupiah,” ungkap Lukman.

Berdasarkan faktor-faktor tersebut, kurs rupiah diperkirakan bergerak pada kisaran Rp16.650–Rp16.750 per dolar AS pada hari ini.