Bisnis.com, JAKARTA — Bank Indonesia (BI) tetap memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Indonesia sepanjang 2026 dalam kisaran 4,9% sampai dengan 5,7%. Hal ini kendati proyeksi pertumbuhan ekonomi global direvisi ke bawah.

Gubernur BI Perry Warjiyo mengatakan bahwa pihaknya terus memperkuat bauran kebijakan moneter, makroprudensial, dan sistem pembayaran yang bersinergi dengan kebijakan pemerintah guna menjaga stabilitas dan mendukung pertumbuhan ekonomi.

"Bank Indonesia memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia pada 2026 dalam kisaran 4,9% sampai 5,7%," terangnya pada konferensi pers Hasil Rapat Dewan Gubernur BI 21-22 April, Rabu (22/4/2026).

Namun demikian, Perry menyatakan bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia perlu terus didorong sehingga tetap baik di tengah memburuknya kondisi dan prospek ekonomi global.

Menurutnya, berbagai indikator menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi kuartal I/2026 meningkat ditopang oleh permintaan domestik. Konsumsi rumah tangga naik didukung oleh keyakinan pelaku ekonomi serta kondisi penghasilan yang terjaga.

Kenaikan permintaan selama Lebaran juga dinilai mendukung indikator pertumbuhan ekonomi Januari-Maret 2026 ini.

Belanja pemerintah yang akseleratif utamanya untuk pemberian Tunjangan Hari Raya (THR) serta belanja sosial maupun insentif, termasuk Transfer ke Daerah (TKD).

Dari sisi investasi, Perry memaparkan bahwa penanaman modal di berbagai program prioritas pemerintah juga menjadi dorongan. Adapun program-program prioritas pemerintah ini menyerap tenaga kerja serta meningkatkan permintaan domestik dan memperkuat ketahanan fiskal.

Sebaliknya, Gubernur BI dua periode itu memproyeksikan pertumbuhan ekonomi global akan melambat. Bank sentral memprakirakan ekonomi global tumbuh lebih rendah menjadi 3% dari prakiraan awal yakni 3,1%.

Sementara itu, inflasi global juga diproyeksikan naik dari prakiraan awal 4,1% menjadi 4,2%.

"Sehingga makin mempersempit ruang pelonggaran kebijakan moneter global. Penurunan Fed Fund Rate di AS juga diprakirakan bertahan hingga 2026, paparnya.

Bisnis.com, JAKARTA – PT Allo Bank Indonesia Tbk. (BBHI) menyambut baik pertumbuhan kredit perbankan sebesar 9,69% secara tahunan (year on year/YoY) pada 2025. Pertumbuhan kredit tahun ini diperkirakan tidak jauh berbeda dengan capaian 2025.

Direktur Risiko, Kepatuhan, dan Hukum Allo Bank Ganda Raharja Rusli menyampaikan kondisi ekonomi yang menantang serta dinamika geopolitik global sepanjang 2025 telah meningkatkan ketidakpastian bagi para pelaku industri. Kendati begitu, kredit perbankan mampu tumbuh 9,69% YoY pada 2025, berada dalam kisaran proyeksi Bank Indonesia (BI) sebesar 8-11% YoY.

“Berkaca dari 2025, kami melihat bahwa pertumbuhan kredit akan berada di level yang sama seperti di 2025,” kata Ganda, Rabu (21/1/2026).

Proyeksi ini bukan tanpa alasan. Tahun ini, Ganda menuturkan bahwa pelaku industri membutuhkan waktu untuk menyesuaikan diri dengan kondisi ketidakpastian global yang mulai diperlakukan sebagai ‘new normal’, sekaligus tetap mendorong ekspansi usaha di tengah situasi yang ada.

Sementara itu, BI memperkirakan bahwa pertumbuhan kredit pada 2026 akan berada di rentang 8-12% YoY. Deputi Gubernur BI Aida S. Budiman menyampaikan bahwa terdapat sejumlah pekerjaan rumah yang perlu diselesaikan untuk mendorong pertumbuhan kredit tahun ini.

Salah satunya, yakni menurunkan special rate yang saat ini pangsanya sekitar 26-27% terhadap total Dana Pihak Ketiga (DPK). “PR yang masih terus kita lakukan adalah bagaimana terus menurunkan special rate yang sekarang ini masih tetap pangsanya sekitar 26-27% terhadap total DPK,” ungkap Aida dalam Konferensi Pers Hasil RDG Bulanan Januari 2026, Rabu (21/1/2026).

Tidak hanya itu, permintaan juga perlu didorong sehingga fasilitas pinjaman yang belum digunakan (undisbursed loan) bisa terus menurun. Tercatat hingga Desember 2025 undisbursed loan mencapai mencapai Rp2.439,2 triliun atau 22,12% dari plafon kredit yang tersedia. Nilai undisbursed loan itu turun dibandingkan November 2025 yang tercatat mencapai Rp2.509,4 triliun atau 23,18% dari plafon kredit yang tersedia.

Adapun per Desember 2025, kredit perbankan tumbuh 9,69% YoY, berada dalam kisaran prakiraan BI sebesar 8-11% YoY. Berdasarkan kelompok penggunaan, pertumbuhan kredit investasi, kredit modal kerja, dan kredit konsumsi pada 2025 masing-masing sebesar 21,06%, 4,52%, dan 6,58% YoY.

Dari sisi penawaran, kapasitas pembiayaan bank tetap memadai ditopang oleh rasio Alat Likuid terhadap Dana Pihak Ketiga (AL/DPK) sebesar 28,57% dan DPK yang tumbuh tinggi sebesar 13,83% YoY pada Desember 2025.

Selain itu, minat penyaluran kredit perbankan terus membaik, tecermin dari persyaratan pemberian kredit (lending requirement) yang semakin longgar, kecuali pada segmen kredit konsumsi dan UMKM akibat masih tingginya risiko kredit pada kedua segmen tersebut.

Jakarta (ANTARA) - Para ekonom memandang BI-Rate perlu ditahan pada level 4,75 persen dalam Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI Desember 2025 yang akan diumumkan hasilnya pada Rabu siang, mengingat nilai tukar rupiah masih bergerak fluktuatif hingga sideways.

“Risiko capital outflow dan pelemahan rupiah masih cukup besar. BI akan tetap menjaga stabilitas nilai tukar di samping juga konsisten mendorong pertumbuhan ekonomi,” kata Chief Economist Bank Mandiri Andry Asmoro saat dihubungi di Jakarta, Rabu.

Senada dengan Andry, Ekonom Makroekonomi dan Pasar Keuangan LPEM FEB UI Teuku Riefky menilai bahwa bank sentral perlu terus menjaga fokusnya pada stabilisasi rupiah dan melakukan intervensi apabila diperlukan, sehingga langkah penahanan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI) atau BI-Rate dinilai tepat.

Riefky mencatat kombinasi dari pemotongan Fed Funds Rate (FFR) memberikan sentimen positif yang memicu terjadinya arus modal asing masuk ke Indonesia dalam beberapa minggu terakhir.

Sejak 19 November, Indonesia mengalami arus modal masuk sebesar 0,37 miliar dolar AS di instrumen surat berharga dan 0,38 miliar dolar AS di pasar saham domestik, sehingga secara kumulatif Indonesia mengalami arus modal asing masuk mencapai 0,75 miliar dolar AS hingga 12 Desember lalu.

Berkat arus modal asing ke Indonesia, rupiah menguat sebesar 0,11 persen month to month (mtm) selama 30 hari terakhir dan berada pada level Rp16.652 per dolar AS pada 15 Desember lalu.

Namun, catat Riefky, rupiah masih pada zona pelemahan terhitung sejak awal tahun ini. Secara year to date (ytd), rupiah telah melemah sebesar 3,6 persen (ytd). Selama 2025, rupiah hanya memiliki performa yang lebih baik ketimbang rupee India, lira Turki, dan peso Argentia.

“Walaupun rupiah cenderung menguat dalam beberapa minggu belakangan, pergerakan nilai tukar masih cenderung fluktuatif dan masih adanya ruang untuk stabilisasi rupiah lebih lanjut,” kata Riefky.

Dari sisi harga, inflasi domestik saat ini cenderung berada pada batas atas rentang target inflasi BI dan berpotensi meningkat di akhir tahun 2025 menyusul adanya faktor musiman yaitu libur akhir tahun.

Apabila BI-Rate dipangkas pada bulan ini, Riefky memperkirakan langkah tersebut berisiko memicu naiknya tekanan inflasi dan berpotensi mendorong pelemahan nilai tukar rupiah.

Dihubungi terpisah, Department Head of Macroeconomic and Financial Market Research Permata Bank Faisal Rachman mengatakan bahwa sebenarnya ruang penurunan BI-Rate masih ada, didukung dengan pemotongan FFR dan pernyataan The Fed pada FOMC Desember 2025 yang cenderung dovish.

Dari dalam negeri, inflasi juga terjaga dalam rentang target sasaran BI serta surplus perdagangan berlanjut, sehingga masih membuka ruang untuk BI melakukan pemangkasan suku bunga. Di sisi lain, volatilitas dan CDS (credit default swap) 5 tahun juga cenderung menunjukkan penurunan.

“Akan tetapi, investor global masih cenderung risk-off dan melanjutkan aksi wait-and-see sehingga berdampak pada capital flows yang pada gilirannya berdampak pada pergerakan nilai tukar rupiah yang saat ini dalam tren sideways,” jelas dia.

Data-data regional Asia Pasifik, terutama dari Tiongkok, yang cenderung terus menunjukkan pelemahan, menambah risiko outlook ekonomi regional meski fundamental ekonomi Indonesia masih cukup solid.

Faisal menyampaikan, risiko dari sisi pelebaran defisit fiskal Indonesia di tengah agenda pro-pertumbuhan juga membuat investor global lebih berhati-hati.

Perubahan regulasi yang terjadi pada akhir tahun, termasuk perubahan aturan terkait DHE SDA, turut meningkatkan ketidakpastian sehingga membuat investor global lebih berhati-hati.

“Dua kondisi yang berseberangan tersebut akan menjadi tantangan bagi BI dalam mengukur risiko serta mengambil keputusan terkait BI-Rate pada pertemuan RDG bulan Desember 2025. Saat ini, kami melihat risiko pada sisi stabilitas rupiah lebih mendominasi sehingga BI-Rate kemungkinan besar akan ditahan,” kata Faisal.

Namun, menurutnya, tidak menutup kemungkinan BI menggeser stance stabilitas jangka pendek menjadi kembali pro-pertumbuhan apabila rupiah mampu berbalik arah secara signifikan, sehingga BI-Rate berpeluang dipangkas sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 4,50 persen.

Pewarta: Rizka Khaerunnisa
Editor: Kelik Dewanto
Copyright © ANTARA 2025

Kebijakan tahan suku bunga menjadi defensive stance yang logis sampai tekanan global mereda atau arah kebijakan The Fed lebih jelas.

Jakarta (ANTARA) - Head of Center of Macroeconomics and Finance Indef M Rizal Taufikurahman menilai jika suku bunga acuan (BI-Rate) diturunkan, maka langkah ini akan bersifat strategis untuk memperkuat transmisi kebijakan moneter ke sektor riil.

Ia memperkirakan, BI-Rate akan dipangkas sebesar 25 bps ke 4,50 persen. Dengan inflasi stabil di bawah 3 persen, suku bunga riil masih positif, memberi ruang bagi pemangkasan suku bunga tanpa menekan nilai tukar secara berlebihan. Menurutnya, kredit modal kerja dan investasi juga perlu dorongan tambahan setelah ekspansinya melambat pada paruh pertama tahun ini.

“Pemangkasan 25 bps (proyeksi pemangkasan menjadi 4,50 persen di bulan ini) akan mempertegas keberlanjutan siklus pelonggaran yang dimulai September lalu, sekaligus menjaga policy alignment dengan arah kebijakan fiskal yang lebih ekspansif. Dengan begitu, BI dapat memperkuat efek sinergi kebijakan dalam menjaga pertumbuhan tanpa kehilangan kredibilitas inflasi,” kata Rizal saat dihubungi di Jakarta, Rabu.

Rizal memandang, risiko outflow memang meningkat, tetapi masih terkendali selama pemotongan dilakukan secara gradual dan disertai triple intervention yang aktif. Selisih (spread) suku bunga dengan dolar AS akan menyempit, namun cadangan devisa BI masih cukup untuk menahan volatilitas jangka pendek.

Di sisi lain, sebagian arus keluar portofolio mulai terimbangi oleh aliran modal ke ekuitas dan obligasi domestik karena imbal hasil (yield) premium Indonesia masih menarik secara relatif.

“Dengan catatan BI menjaga komunikasi pasar secara tegas dan memperkuat operasi valas, pemangkasan 25 bps tidak akan mengguncang stabilitas. Risiko terkendali, manfaat pemulihan ekonomi lebih besar,” kata dia.

Namun, penundaan penurunan suku bunga juga bukan langkah keliru. Apabila BI memilih menahan suku bunga di 4,75 persen, Rizal mengatakan bahwa pertimbangannya jelas yakni stabilitas keuangan lebih diutamakan di tengah gejolak arus modal keluar dan tekanan nilai tukar.

Arus keluar portofolio asing yang terjadi sejak akhir kuartal III telah mendorong pelemahan rupiah mendekati Rp16.500 per dolar Amerika Serikat (AS).

Dalam situasi ini, sikap wait and see akan memberi sinyal ke pasar bahwa BI tetap berorientasi menjaga nilai tukar dan cadangan devisa yang sempat menurun ke kisaran 148 miliar dolar AS.

“Kebijakan tahan suku bunga menjadi defensive stance yang logis sampai tekanan global mereda atau arah kebijakan The Fed lebih jelas,” ujar Rizal.

Pada hari ini, BI akan mengumumkan arah kebijakan suku bunga acuan dalam konferensi pers hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG). Pada RDG bulan September 2025, BI-Rate dipangkas sebesar 25 bps sehingga berada pada level 4,75 persen.

Dengan penurunan itu, maka bank sentral telah menurunkan suku bunga acuan sebanyak enam kali dengan total sebesar 150 bps sejak tahun lalu. Penurunan terjadi pada September 2024, kemudian pada Januari, Mei, Juli, Agustus, dan September 2025.

Pewarta: Rizka Khaerunnisa
Editor: Budisantoso Budiman
Copyright © ANTARA 2025

BI idealnya memangkas suku bunga 25 bps ke 4,50 persen, karena ruang inflasi aman dan transmisi kredit butuh dorongan

Jakarta (ANTARA) - Para ekonom terbelah pandangannya mengenai arah kebijakan BI-Rate, apakah bakal dipertahankan di level 4,75 persen atau diturunkan menjadi 4,50 persen, menjelang pengumuman hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI) pada Rabu ini.

Kepala Ekonom BCA David Sumual memproyeksikan bank sentral Indonesia akan menahan suku bunga acuan (BI-Rate) pada Oktober ini, setelah pada bulan-bulan sebelumnya sudah melakukan front loading sebelum suku bunga The Fed turun.

“Outflow juga cukup besar terjadi di instrumen SRBI dan SUN dalam sebulan terakhir,” kata David saat dihubungi ANTARA di Jakarta, Rabu.

Namun demikian, ia menilai masih terdapat potensi penurunan pada akhir tahun apabila rupiah stabil dan menguat, serta The Fed melanjutkan kebijakan penurunan suku bunga.

Ekonom LPEM FEB UI Teuku Riefky juga memiliki pandangan serupa. Ia mencatat bahwa penurunan suku bunga The Fed biasanya menarik modal ke negara berkembang, namun kali ini tidak terjadi.

Arus keluar modal dari Indonesia justru meningkat, dipengaruhi kombinasi faktor eksternal dan domestik, meski menurutnya faktor domestik memiliki peran lebih besar.

Dalam sebulan terakhir, investor asing membukukan aksi jual bersih surat utang pemerintah senilai 1,88 miliar dolar AS antara 17 September hingga 17 Oktober 2025.

Kondisi ini turut menekan nilai tukar rupiah ke level Rp16.577 per dolar AS per 17 Oktober 2025, melemah 3,05 persen secara year to date (ytd).

Bank sentral merespons dengan langkah stabilisasi, yang membuat cadangan devisa menurun menjadi 148,7 miliar dolar AS.

Meski inflasi masih terkendali, tekanannya diperkirakan meningkat menjelang akhir tahun. Riefky pun menilai, menjaga suku bunga acuan tetap di level 4,75 persen akan membantu meredakan tekanan terhadap rupiah sekaligus memperkuat persepsi independensi Bank Indonesia.

Di sisi lain, Kepala Ekonom Permata Bank Josua Pardede berpandangan bahwa terdapat peluang bagi BI untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) ke 4,50 persen.

Ruang kebijakan tersebut terbuka karena inflasi inti tetap terkendali dan tingkat suku bunga riil masih cukup tinggi.

Di sisi lain, permintaan domestik belum sepenuhnya pulih, tercermin dari pelemahan keyakinan konsumen, sehingga penurunan suku bunga dapat membantu mendorong konsumsi dan kredit.

Likuiditas perbankan yang membaik juga membuat transmisi kebijakan moneter semakin efektif, memungkinkan penurunan bunga lebih cepat tersalurkan ke sektor riil.

Sementara itu, tekanan terhadap rupiah relatif terjaga berkat surplus neraca perdagangan, intervensi BI di pasar spot dan DNDF, serta faktor revaluasi cadangan devisa, yang memberikan ruang lebih aman bagi penyesuaian suku bunga.

Hal senada juga disampaikan Kepala Departemen Makroekonomi Institute for Development of Economics and Finance (Indef) M. Rizal Taufikurahman.

Di samping inflasi yang masih terjaga, menurutnya, keputusan penurunan BI-Rate tidak akan menimbulkan kejutan karena pasar keuangan domestik sudah menyesuaikan ekspektasinya terhadap potensi pemangkasan ringan.

Dengan adanya stimulus fiskal tambahan di kuartal IV, pelonggaran moneter ringan justru akan memperkuat daya dorong permintaan agregat dan mendukung pemulihan intermediasi perbankan yang masih tertahan di kisaran pertumbuhan kredit 7-8 persen year on year (yoy).

“Dengan demikian, BI idealnya memangkas suku bunga 25 bps ke 4,50 persen, karena ruang inflasi aman dan transmisi kredit butuh dorongan. Risiko outflow tetap ada, tapi manageable bila diimbangi dengan intervensi valas yang terukur. Namun bila rupiah kembali tertekan, pause sejenak juga bukan langkah keliru karena kredibilitas stabilitas tetap prioritas utama,” kata Rizal.

Pewarta: Rizka Khaerunnisa
Editor: Agus Salim
Copyright © ANTARA 2025