Bisnis.com, JAKARTA – Emiten pariwisata diprediksi bakal menadah berkah dari momentum libur Natal dan Tahun Baru (Nataru). Namun, sejumlah hambatan diprediksi bakal menahan kinerja pariwisata atau perhotelan di akhir tahun.

Analis BRI Danareksa Sekuritas Abida Massi Armand menilai, kendati peluang penguatan secara fundamental terbuka, tetapi terdapat setidaknya dua hambatan utama bagi peluang penguatan emiten di sektor ini, yaitu risiko operasional dan struktural terhadap kondisi saham emiten terkait.

Dari sisi operasional, momentum akhir tahun biasanya bakal memicu tekanan margin akibat ‘perang harga’ yang dilakukan sejumlah emiten perhotelan atau pariwisata. Abida menilai, hotel dengan segmen masyarakat kelas atas cenderung lebih stabil, sementara hotel denganmid–marketbiasanya mengalami penurunan tarif rata-rata tahunan yang signifikan.

“Hal ini terjadi karena tekanan daya beli masyarakat memicu ‘perang promo’ di antara operator untuk memperebutkan pangsa pasar,” katanya, Senin (1/12/2025).

Belum lagi, kondisi saham emiten-emiten pariwisata atau perhotelan cenderung tidak likuid. Hal itu yang disebut sebagai tantangan struktural pasar modal terhadap kondisi saham terkait.

Menurutnya, kondisi saham yang tidak likuid akan membuat daya tarik emiten terkait lemah di mata investor institusional. Investor institusional dinilai bakal memilih saham properti yang terintegrasi, dengan likuiditas yang tinggi dan defensif.

“Risiko struktural pasar modal, khususnya likuiditas saham yang rendah juga menjadi aral, terutama bagi emiten pariwisatapure-playkecil. Likuiditas merupakan faktor penting yang mempengaruhi harga saham dan nilai perusahaan di sektor ini,” katanya.

Senada, Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi juga menilai bahwa likuiditas yang seret membuat banyak saham perhotelan atau pariwisata tidak menarik bagi investor institusional.

Padahal, secara fundamental,peak seasonberpotensi menaikkan okupansi emiten perhotelan. Kendati daya beli masyarakat rendah, tetapi peluang perbaikan kinerja fundamental bagi emiten dengan segmen menengah ke atas, dinilai tetap terbuka lebar.

“Likuiditas rendah ini masalah besar. Banyak saham hotel atau pariwisata yang free floatnya kecil, bikin sulit diakumulasi institusi. Jadinya rally sering pendek, mudahprofit taking. Faktor ini juga yang membuat sektor ini menarik secara fundamental, tapi kurang menarik secaratrading flow,” katanya, Senin (1/12/2025).

Sentimen Stimulus Ekonomi

Sementara itu, kalangan analis menilai bahwa stimulus ekonomi yang belakangan digulirkan pemerintah, belum tentu secara signifikan berdampak terhadap kinerja fundamental emiten pariwisata atau perhotelan.

Terlebih, setelah pemerintah memangkas anggaran terhadap Kementerian Pariwisata dan Ekonomi Kreatif dalam RAPBN 2025, disebut bakal menjadi aral yang cukup besar bagi emiten pariwisata.

Seperti diketahui, Kementerian Keuangan (Kemenkeu) meminta Kementerian Pariwisata (Kemenpar) melakukan efisiensi sebesar Rp603,8 miliar untuk tahun anggaran 2025. Dengan demikian, sisa anggaran yang dimiliki Kemenpar yakni Rp884,9 miliar, dari sebelumnya Rp1,49 triliun.

BRI Danareksa Sekuritas menilai bahwa pemangkasan ini justru kontraproduktif terhadap potensi penguatan emiten pariwisata. Pasalnya, hal ini dinilai membatasi kemampuan pemerintah untuk menjalankan program strategis di bidang pariwisata.

“[Pemangkasan] berpotensi memicu kerugian ekonomi di sektor perhotelan dan restoran karena hilangnya belanja MICE pemerintah,” katanya.

Menurut Abida, jika stimulus ekonomi pada kuartal IV/2025 tidak dibarengi dengan skema pendanaan non-APBN, seperti dana abadi pariwisata untuk menggantikan anggaran yang telah dipangkas, dampak suntikan stimulus terhadap emiten pariwisata cenderung minim.

Sementara itu, KISI menilai bahwa kendati stimulus ekonomi mampu memberikan efek positif terhadap emiten pariwisata di destinasi-destinasi prospektif, tetapi pengaruhnya tidak akan besar terhadap laba perusahaan.

Stimulus ekonomi dinilai lebih menjadi sentimen positif bagi pasar, tetapi belum tentu mampu menjadi penggerak kinerja fundamental emiten pariwisata.

“Efeknya terutama untuk destinasi besar seperti Bali, Jogja, dan Labuan Bajo. Tapi pengaruhnya tidak langsung besar ke laba, tetapi lebih ke arah sentimen positif, bukangame changer,” katanya.

Rekomendasi Saham Sektor Pariwisata

Dalam kondisi ini, BRI Danareksa Sekuritas merekomendasikan saham PT Ciputra Development Tbk. (CTRA) dengan target harga Rp1.600 per lembar. Selain itu, dia juga merekomendasikan PJAA, PT MNC Tourism Indonesia Tbk. (KPIG), dan PT Multi Indocitra Tbk. (MICE) dengan akumulasi jangka pendek.

Sementara itu, KISI merekomendasikan saham PT Bukit Uluwatu Villa Tbk. (BUVA), PT Island Concepts Indonesia Tbk. (ICON), dan PT Panorama Sentrawisata Tbk. (PANR) lantaran likuiditas yang cukup tinggi dan valuasi yang masih terjangkau.

Kiwoom Sekuritas menilai bahwa saham CTRA, SMRA, PWON mampu menjadi pilihan yang aman lantaran saham yang likuid. Selain itu, pemasukan emiten tersebut juga tidak hanya bergantung dari bisnis hotel.

“Kalau yang langsung sentifi ke musim liburan, memang namanya lekat dengan PJAA yang mampu jadiplaytaktis karenatraffictaman rekreasi dan resort biasanya melonjak. Tapi risikonya memang lebih besar karena saham tidak likuid dan laporan keuangannya tidak sekinclong peers,” kata Head of Equity Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia, Senin (1/12/2025).

Sementara itu, Direktur Pembangunan Jaya Ancol Daniel Nainggolan, menyebut bahwa pihaknya menargetkan 750.000-800.000 pengunjung pada pekan libur Nataru 2025. Bahkan, Daniel memprediksi pendapatan pada musim libur Nataru mampu berkontribusi 10% terhadap total pendapatan perseroan.

Di tengah lesunya kinerja keuangan Ancol per September 2025, momentum ini mendorong optimisme perseroan untuk mampu mencapai target keuangan yang telah ditetapkan.

"Ancol menargetkan 750.000 sampai 800.000 pengunjung di pekan libur Nataru 2025. Pendapatan tersebut diproyeksikan memberikan kontribusi sekitar 10% terhadap pendapatan perseroan," katanya kepada Bisnis, Senin (1/12/2025).

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

IDXChannel - Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) China menggodok regulasi untuk mengatasi fenomena perang harga di Negeri Tirai Bambu tersebut.

Dilansir dari Xinhua pada Kamis (27/11/2025), NDRC menggelar pertemuan dengan sejumlah lembaga pemerintah dan asosiasi industri.

Menurut NDRC, beberapa perusahaan masih belum sepenuhnya menghentikan perilaku persaingan harga yang tidak wajar, dan masih terdapat aksi yang mengganggu tatanan harga pasar.

NDRC berjanji untuk bekerja sama dengan otoritas terkait guna mengatasi persaingan harga yang tidak wajar antar perusahaan, serta menjaga harga pasar yang sehat guna mendukung pembangunan berkualitas tinggi.

Pada 14 Oktober, Perdana Menteri Li Qiang memimpin sebuah simposium tentang situasi ekonomi terkini, di mana dia mendesak upaya yang lebih besar untuk mengatasi persaingan harga yang irasional.

Pada 15 Oktober, revisi undang-undang anti persaingan tidak sehat mulai berlaku. Ini memberikan regulator perangkat hukum yang lebih kuat untuk mengatasi persaingan yang tidak sehat.

Lemahnya permintaan dan berlebihnya pasokan memicu perang harga antar perusahaan, terutama di sektor mobil listrik. Namun, fenomena ini berdampak pada margin laba perusahaan. (Wahyu Dwi Anggoro)

BEIJING - Seiring memanasnya perang harga EV di China, sebuah perkembangan baru mulai menarik perhatian dunia otomotif, munculnya model-model listrik dan plug-in hybrid.

Perubahan ini terlihat jelas di Pameran Otomotif Internasional Guangzhou, ketika produsen-produsen besar dan startup EV mulai menghadirkan model-model terjangkau dengan fitur-fitur modern yang tidak lagi eksklusif untuk segmen premium.

Sebagai permulaan, Leapmotor meluncurkan model A10, sebuah SUV listrik kompak yang diperkirakan akan dijual dengan harga sekitar 100.000 yuan.

Meskipun murah, perusahaan menjelaskan bahwa fokus utama A10 adalah kemampuan pengisian daya cepatnya, sesuatu yang sebelumnya hanya tersedia pada EV yang lebih mahal.

Yang lebih menarik, Leapmotor juga memperkenalkan Lafa 5, sebuah hatchback EV di kisaran harga yang sama. Melalui kemitraan strategis dengan Stellantis, kedua model ini diperkirakan akan dipasarkan secara agresif di luar Tiongkok.

Sementara itu, produsen mobil milik negara GAC, dengan merek Aion-nya, memamerkan i60, yang ditawarkan sebagai EV penuh atau EV dengan jangkauan lebih luas (plug-in hybrid).

Yang mengejutkan banyak orang adalah kedua versi ini dibanderol mulai dari 109.800 yuan, menunjukkan strategi penetapan harga agresif yang jarang terjadi.

Hasil ini juga mencerminkan tren terkini di Tiongkok, di mana pembeli kini lebih cenderung memilih kendaraan dalam kategori 100.001 hingga 150.000 yuan, menggantikan segmen 150.000 yuan yang sebelumnya dominan.

Perang harga semakin nyata karena statistik menunjukkan harga rata-rata EV telah turun menjadi 142.000 yuan, turun 13% dari tahun lalu, yang lebih besar daripada penurunan harga mobil berbahan bakar bensin.

Misalnya, di dealer Geely Galaxy, hampir separuh pelanggan kini memilih Xingyuan, mobil listrik kompak dengan harga antara 70.000 hingga 100.000 yuan. Perlambatan sektor properti dan minat terhadap mobil bekas untuk keperluan komuter juga berkontribusi pada keinginan pembeli untuk memilih mobil listrik murah.

Namun, pemotongan harga ini memiliki risiko tersendiri. CAAM (Asosiasi Produsen Mobil Tiongkok) memperingatkan bahwa persaingan yang berlebihan dapat merugikan profitabilitas industri dalam jangka panjang.

Bisnis.com, JAKARTA — Center of Economic and Law Studies (Celios) menilai kenaikan transaksi belanja online di platform e-commerce seperti Shopee, Tokopedia, Blibli hingga Lazada, belakangan ini lebih banyak didorong oleh faktor harga yang lebih murah dibandingkan toko offline.

Ekonom Digital Celios, Nailul Huda, mengatakan tren tersebut memperkuat fenomena rohali dan rojali—rombongan hanya lihat-lihat dan rombongan hanya nanya—yang akhirnya melakukan pembelian lewat platform daring.

“Perdagangan daring hingga saat ini masih membelanjakan pendanaan untuk perang harga, perang promo,” kata Huda saat dihubungi Bisnis pada Senin (10/11/2025).

Menurutnya, kondisi ini memunculkan pola belanja musiman setiap bulan, terutama pada momentum tanggal cantik hingga periode payday. Huda menilai lonjakan penjualan yang terjadi lebih disebabkan oleh harga yang lebih murah, bukan karena daya beli yang membaik.

“Maka, saya rasa kampanye tanggal kembar, bahkan puncaknya nanti di 12.12 ketika Hari Belanja Online Nasional, itu akan menjadi titik tertinggi sama seperti tahun-tahun sebelumnya,” ujarnya.

Berdasarkan data Badan Pusat Statistik (BPS), transaksi belanja online yang dilakukan peritel dan marketplace meningkat 6,19% secara kuartalan (qtq) pada kuartal III/2025.

Sementara itu, data Bank Indonesia (BI) menunjukkan nilai transaksi belanja online mencapai Rp134,67 triliun, tumbuh 4,93% (qtq) dan 3,74% (yoy). Dari sisi volume, total transaksi mencapai 1,44 miliar, naik 7,72% (qtq) dan 20,5% (yoy). BI menjelaskan lonjakan tersebut dipicu oleh beragam kampanye promo besar yang digelar sepanjang Juli hingga September.

Sebelumnya, Asosiasi E-Commerce Indonesia (idEA) juga menilai momentum kampanye musiman masih menjadi salah satu pendorong utama pertumbuhan transaksi e-commerce di Indonesia.

Sekretaris Jenderal idEA, Budi Primawan, mengatakan lonjakan transaksi pada periode tersebut mencerminkan efektivitas kampanye 7.7, 8.8, dan 9.9 yang digelar berbagai platform e-commerce.

“Yang berhasil meningkatkan traffic dan transaksi lintas kategori, terutama untuk kebutuhan rumah tangga, fesyen, serta produk kecantikan,” kata Budi kepada Bisnis pada Senin (10/11/2025).

Lebih lanjut, Budi menjelaskan bahwa meskipun terjadi peningkatan pada kuartal III/2025, puncak pertumbuhan biasanya terjadi di kuartal IV, terutama pada periode 11.11, 12.12, dan Hari Belanja Online Nasional (Harbolnas).

Dia menuturkan, idEA memperkirakan tren positif ini akan berlanjut hingga akhir tahun, seiring dengan meningkatnya daya beli masyarakat, kepercayaan konsumen terhadap transaksi digital, serta strategi promosi yang semakin tersegmentasi di masing-masing platform e-commerce.

Selain kampanye promo besar, Budi menilai sejumlah faktor struktural turut memperkuat kinerja e-commerce menjelang akhir tahun. Di antaranya adalah semakin luasnya adopsi digital oleh pelaku Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM), kemudahan sistem pembayaran digital seperti QRIS, Buy Now Pay Later (BNPL), dan e-wallet, serta meningkatnya efisiensi logistik dan fulfilment.

Dia menambahkan, integrasi antara sektor kreatif dan live commerce juga berperan penting dalam menciptakan pengalaman belanja yang lebih interaktif. Momentum konsumsi akhir tahun menjelang Natal dan Tahun Baru, kata Budi, juga secara tradisional mendorong kenaikan penjualan lintas kategori.

Dari sisi performa tahunan, idEA mencatat adanya peningkatan signifikan pada gelaran Harbolnas. Berdasarkan data idEA dan hasil pemantauan industri, total nilai transaksi selama Harbolnas 2023 mencapai sekitar Rp25,7 triliun, sedangkan pada Harbolnas 2024 naik menjadi sekitar Rp31,2 triliun, atau tumbuh sekitar 21,4% dibanding tahun sebelumnya.

Menurut Budi, peningkatan tersebut didorong oleh partisipasi UMKM yang lebih tinggi, perluasan kategori produk lokal, serta adopsi teknologi seperti kecerdasan buatan (AI) dan analitik data dalam strategi kampanye.

“idEA memperkirakan momentum akhir tahun 2025 akan tetap kuat, terutama karena kombinasi antara kampanye 11.11 dan 12.12 yang kini banyak difokuskan untuk mendorong produk lokal serta efisiensi rantai pasok digital,” tutup Budi.

Bisnis.com, JAKARTA — Braze, platform yang berfokus pada customer engagement, menyarankan sejumlah langkah untuk menjaga pertumbuhan bisnis di tengah perang harga yang terjadi di industri telekomunikasi dan e-commerce Indonesia.

Diketahui, perang harga di tengah pelemahan daya beli turut berdampak pada penurunan jumlah pelanggan operator seluler dan layanan e-commerce.

Sebagai contoh, salah satu perusahaan telekomunikasi Indonesia kehilangan 4 juta pelanggannya pada kuartal III/2025 dibandingkan dengan kuartal III/2024.

Di industri e-commerce, perusahaan dagang-el juga masih berjuang untuk menjaga daya beli penggunanya tanpa dukungan diskon, yang saat ini masih menjadi salah satu alasan pelanggan loyal terhadap satu brand e-commerce.

Co-Founder & CEO Braze Bill Magnuson mengatakan untuk menghadapi pelanggan yang sensitif harga, perusahaan perlu memilah dan mengindentifikasi pelanggan tersebut terlebih dahulu.

Tidak seluruh pelanggan perusahaan telko dan e-commerce sensitif dengan harga. Beberapa ada juga yang rela membayar mahal demi kualitas yang lebih baik. Pelanggan berkualitas tersebut perlu diberi pelayanan yang berbeda.

Sementara itu pelanggan yang sensitif dengan harga, perlu mendapat layanan diskon. Namun promo ini tidak perlu diberikan kepada seluruh pelanggan di tengah kondisi perekonomian yang menantang dan inflasi tinggi.

“Faktanya, salah satu tujuan optimasi profit paling penting yang kami lihat dari para pelanggan kami secara global adalah agar mereka makin sedikit mengandalkan diskon,” kata Bill, dikutip Sabtu (8/11/2025).

Dia menekankan sebagian konsumen memang membutuhkan diskon, tetapi ada juga konsumen lain yang lebih mementingkan kualitas produk atau ingin selalu mendapatkan barang terbaru, misalnya di brand fesyen. Bagi mereka itu yang lebih penting.

Dia menilai saat ini strategi pemasaran perusahaan, termasuk e-commerce dan telekomunikasi, masih pakai pendekatan batch and blast. Kasih kupon dan diskon ke semua orang dan berharap hasil terbaik. Masalahnya, banyak pelanggan yang justru sebenarnya loyal tanpa diskon, malah jadi terbiasa menunggu diskon.

“Dan akhirnya bisnis kehilangan banyak margin keuntungan. Jadi, itu bagian penting dalam strategi marketing yang sangat kami bantu untuk pelanggan kami,” kata Bill.

Bill tidak menampik di persaingan bisnis aplikasi engagement terdapat juga pelanggan yang sensitif harga dan kualitas. Menghadapi hal itu Braze menyediakan solusi harga dan paket yang fleksibel, tergantung skala dan tujuan pelanggan.

Jika klien korporasi ingin membangun hubungan yang lebih erat dengan pelanggan penting dan bernilai tinggi (VIP), layak saja menggunakan kanal yang lebih mahal supaya mereka tetap terikat. Sementara pelanggan yang ‘kurang loyal’ atau lifetime value-nya rendah, tak perlu biaya mahal untuk mencari mereka lewat iklan TikTok atau WhatsApp, cukup gunakan channel lebih murah.

Braze menekankan selalu mengedepankan kualitas dalam memberikan layanan terbaik kepada para pelanggan, sehingga pelanggan benar-benar mendapat manfaat yang terukur.

“Jadi kami bekerja sama dengan pelanggan agar mereka punya fleksibilitas memilih channel komunikasi yang sesuai dan ini bisa berbeda di setiap wilayah,” kata Bill.

Sekadar informasi. Braze melayani 2.422 pelanggan, dengan lebih dari 300 di antaranya mengirimkan pesan kepada pelanggan lebih dari 1 miliar pesan per tahun.

Platform ini telah memproses lebih dari 8,6 triliun API call yang menunjang berbagai aktivitas engagement skala besar sepanjang 2024, serta mengeksekusi 3,9 triliun pesan dan aksi Canvas di seluruh channel pada tahun yang sama.

Jumlah pengguna aktif bulanan Braze tercatat melampaui 7,4 miliar. Dari sisi investasi, perusahaan yang didirikan pada 2011 dan resmi melantai di Nasdaq (BRZE) sejak 2021 ini telah menggelontorkan dana lebih dari US$434 juta untuk riset dan pengembangan periode 2020-2024 (GAAP).