Bisnis.com, JAKARTA—Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diperkirakan kembali dibayangi sentimen rebalancing indeks global yang turut memengaruhi aliran dana investor asing.

Setelah sebelumnya pasar merespons pengumuman evaluasi indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI), kali ini investor menanti pengumuman FTSE Russell terkait daftar saham yang berpotensi dihapus maupun diturunkan peringkatnya dari indeks.

Head of Investment Specialist Maybank Sekuritas Fath Aliansyah Budiman mengatakan pengumuman FTSE pada 22 Mei 2026 waktu Amerika Serikat menjadi salah satu sentimen penting yang akan memengaruhi pergerakan IHSG dalam jangka pendek.

“Pasar akan menantikan pengumuman FTSE sebagai salah satu sentimen penting bagi IHSG,” ujarnya, Kamis (22/5/2026).

Menurut Fath, FTSE kali ini diperkirakan belum akan menaikkan peringkat saham Indonesia karena masih memantau perkembangan reformasi pasar modal domestik. Karena itu, perhatian investor lebih tertuju pada potensi saham yang dihapus atau mengalami downgrade dari indeks FTSE.

Dia menjelaskan mekanisme FTSE berbeda dengan MSCI. Dalam MSCI, perubahan komposisi indeks yang diumumkan biasanya tidak berubah lagi hingga tanggal efektif rebalancing. Sementara itu, FTSE masih dapat melakukan perubahan mendekati jadwal rebalancing.

“FTSE bisa menambahkan sesuatu jelang rebalancing satu sampai dua minggu sebelum efektif. Saham yang sebelumnya diumumkan masuk juga bisa dikeluarkan lagi,” katanya.

Fath mencontohkan kasus PT Barito Renewables Energy Tbk. (BREN) pada Agustus 2024 yang sempat diumumkan masuk indeks FTSE, tetapi akhirnya dikeluarkan kembali pada menit-menit terakhir sebelum rebalancing efektif berlaku.

Dia menilai saham yang dikeluarkan dari indeks FTSE tetap berpotensi mengalami outflow dana asing seperti pada MSCI. Namun, tekanan jual diperkirakan tidak sebesar dampak rebalancing MSCI terhadap pasar saham Indonesia.

“Pasti ada outflow, tetapi tidak sebesar MSCI. Tekanan pasar pasti ada, tapi lebih bisa dikalkulasi,” ujarnya.

Adapun, FTSE Russell sebelumnya mengumumkan daftar awal perubahan konstituen indeks akan dirilis pada 22 Mei 2026 setelah pukul 18.00 waktu AS bagian timur. FTSE juga akan memperbarui daftar sementara pada 29 Mei, 5 Juni, 12 Juni, dan 18 Juni 2026.

Sementara itu, periode “lock-down” dimulai pada 8 Juni 2026, ketika perubahan keanggotaan dianggap final. Rebalancing resmi berlaku setelah penutupan pasar saham AS pada 26 Juni 2026 dan efektif digunakan pasar pada 29 Juni 2026.

Di sisi lain, MSCI sebelumnya mengumumkan hasil MSCI Equity Indexes Review Mei 2026 dengan perubahan efektif pada penutupan perdagangan 29 Mei 2026. Dalam rebalancing tersebut, terdapat 19 saham Indonesia yang dikeluarkan dari indeks MSCI.

Pada MSCI Global Standard Indexes, saham yang dikeluarkan antara lain PT Amman Mineral Internasional Tbk. (AMMN), PT Barito Renewables Energy Tbk. (BREN), PT Chandra Asri Pacific Tbk. (TPIA), PT Dian Swastatika Sentosa Tbk. (DSSA), PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN), dan PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk. (AMRT).

Fath menyarankan investor untuk mencermati kondisi pasar ketika IHSG jatuh. Reviu strategi investasi dapat dilakukan setelah 29 Mei 2026, atau saat periode rebalancing MSCI selesai.

"Setelah tanggal 29 Mei, arah pasar baru lebih terlihat setelah periode rebalancing selesai. Saat itu, dapat meninjau ulang strategi portofolio secara menyeluruh," tuturnya.

Melansir IDX Mobile pukul 09.00 WIB, IHSG melemah 1,21% ke level 6.020,98. Hanya ada 95 saham yang menguat, sedangkan 383 saham dibuka melemah dan 481 saham stagnan.

Pasar mengawali perdagangan dengan volume transaksi 825,8 juta saham senilai Rp473,4 miliar. Kapitalisasi pasar menjadi Rp10.404 triliun.

Sejumlah saham big caps yang dibuka koreksi antara lain adalah BBCA yang turun 1,26% ke Rp5.875, BMRI turun 1,44% ke Rp4.110, BREN turun 3,11% ke Rp2.490, TLKM melemah 2% ke Rp2.940, serta TPIA yang dibuka dengan koreksi tajam 12,78% ke Rp1.980.

PENGUMUMAN FTSE

FTSE Russell akan tetap melaksanakan peninjauan indeks saham Indonesia pada Juni 2026, meski masih menunda penerapan penuh full index re-ranking, kenaikan free float, serta penambahan saham baru melalui initial public offering (IPO) hingga setidaknya September 2026.

Langkah FTSE dilakukan setelah pengumuman MSCI pada Selasa (12/5/2026). MSCI Inc. melaporkan hasil tinjauan indeks Mei 2026 untuk MSCI Equity Indexes. Tercatat, enam saham emiten Indonesia dikeluarkan dari MSCI Global Standard Index.

Berdasarkan pengumuman MSCI, seluruh perubahan indeks akan berlaku efektif pada penutupan perdagangan 29 Mei 2026 dan mulai diterapkan 1 Juni 2026.

Dalam keterangannya, FTSE Russell menyebut keputusan tersebut diambil setelah lembaga penyedia indeks global itu terus memantau perkembangan pasar modal Indonesia dan berdiskusi dengan berbagai pemangku kepentingan sejak penerbitan pemberitahuan perlakuan indeks Indonesia pada 9 Februari 2026.

FTSE Russell menilai otoritas pasar modal Indonesia telah menerapkan sejumlah langkah untuk memperkuat transparansi pasar, termasuk penyediaan data kepemilikan saham di atas 1%, publikasi daftar High Shareholding Concentration (HSC), serta peningkatan pelaporan klasifikasi investor.

“FTSE Russell telah meninjau perkembangan tersebut dan mempertimbangkan masukan dari pelaku pasar serta komite penasihat eksternal,” tulis FTSE Russell, Rabu (13/5/2026).

Pada peninjauan indeks Juni 2026, FTSE Russell akan tetap melanjutkan sejumlah pembaruan indeks terhadap saham-saham Indonesia.

Beberapa penyesuaian yang tetap dilakukan antara lain pembaruan Industry Classification Benchmark (ICB), pembaruan kuartalan saham tanpa penerapan buffer standar 1%, serta penyesuaian penurunan free float tanpa buffer standar 3%.

Selain itu, FTSE Russell juga tetap akan menerapkan perubahan klasifikasi kapitalisasi besar, menengah, kecil, dan mikro akibat aksi spin-off, termasuk penghapusan entitas yang berada di bawah ambang batas minimum indeks.

Pembaruan daftar eksklusi seperti ESG, ethical, dan Shariah, termasuk penghapusan saham akibat data ESG, juga tetap dilakukan dalam review Juni 2026.

Namun demikian, FTSE Russell menegaskan masih menunda full index re-ranking, kenaikan free float, dan penambahan saham baru IPO dari Indonesia hingga setidaknya peninjauan indeks September 2026.

Menurut FTSE Russell, penundaan tersebut dilakukan untuk memberikan waktu observasi dan pemantauan yang lebih panjang terhadap implementasi kebijakan transparansi di pasar modal Indonesia.

Sebelumnya, FTSE Russell pada Februari 2026 menyampaikan perlakuan khusus terhadap saham Indonesia menyusul kekhawatiran investor terkait transparansi free float dan konsentrasi kepemilikan saham di pasar domestik.

FTSE Russell memutuskan bakal mendepak saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholding concentration (HSC) pada tinjauan indeks Juni 2026.

Langkah tersebut menyusul evaluasi berkelanjutan FTSE Russell terhadap perkembangan pasar modal Indonesia yang bergulir sejak Februari 2026.

Meski mengapresiasi reformasi transparansi yang dilakukan otoritas pasar modal Indonesia, mulai dari pengungkapan kepemilikan di atas 1% dan publikasi daftar HSC, FTSE menyatakan bakal tetap bersikap konservatif.

“FTSE Russell akan menghapus sekuritas yang terdampak [HSC] dengan harga nol pada tinjauan Juni 2026, yang akan efektif pada pembukaan perdagangan Senin, 22 Juni 2026,” tulis FTSE dalam keterangannya, Rabu (13/5/2026).

Keputusan menghapus saham dengan harga nol diambil guna menjamin integritas indeks. Pasalnya, FTSE menerima masukan bahwa likuiditas pada saham-saham yang terkena peringatan HSC diperkirakan bakal merosot tajam, sehingga menyulitkan investor pasif untuk melakukan exit secara wajar.

Bisnis.com, JAKARTA – Pasar aset kripto tengah menghadapi tekanan dan dorongan positif secara bersamaan. Kondisi ini memengaruhi pergerakan harga dan strategi yang disarankan analis bagi para pelaku pasar.

Dari sisi tekanan, likuidasi besar yang terjadi pada pekan kedua Oktober 2025 masih menyisakan sentimen negatif. Investor masih melihat peristiwa tersebut sebagai pemicu risk-off. Mengutip data Ajaib, sepanjang 3–7 November 2025 terjadi arus keluar sebesar US$1,22 miliar dari Bitcoin Spot berbasis exchange-traded funds (ETF).

Namun, optimisme juga muncul dari kebijakan bank sentral Amerika Serikat. Isyarat The Federal Reserve untuk menghentikan quantitative tightening (QT) per 1 Desember 2025 memberi harapan bahwa likuiditas global akan longgar, sehingga aset berisiko seperti Bitcoin berpotensi kembali diminati.

Di pasar spot, berdasarkan data coinmarketcap, harga Bitcoin (BTC) pada Kamis (13/11) pukul 17.02 WIB naik 0,10% dalam tujuh hari terakhir ke US$102.897,99. Pada periode yang sama, Ethereum (ETH) meningkat 3,20% ke US$3.491,32, sementara XRP melonjak 8,38% ke US$2,50.

Analis Tokocrypto, Fyqieh Fachrur, menilai dinamika pasar saat ini membutuhkan penyesuaian strategi investasi. Ia menekankan pentingnya pembedaan antara pendekatan jangka pendek, menengah, dan panjang.

“Untuk jangka pendek, bagi trader harian/mingguan, momentum positif akibat likuiditas The Fed dapat dimanfaatkan untuk spekulasi jangka pendek, namun tetap dengan disiplin manajemen risiko. Volatilitas Bitcoin diperkirakan masih tinggi dalam waktu dekat seiring pasar mencerna sinyal kebijakan terbaru,” ujarnya pada Bisnis, Kamis (13/11/2025).

Untuk trader jangka pendek, Fyqieh menyarankan penetapan target take-profit dan stop-loss yang ketat guna mengamankan keuntungan saat harga bergerak cepat. Ia menyebut rentang psikologis US$100.000–US$110.000 sebagai area penting untuk dicermati karena rawan mengalami breakout atau koreksi yang dipicu sentimen ekonomi atau pernyataan pejabat The Fed. Walaupun sentimen makro seperti pelemahan dolar AS dan potensi likuiditas yang membaik menjadi angin positif, ia mengingatkan adanya risiko aksi ambil untung setelah reli singkat.

Bagi investor jangka menengah dengan horizon 3–6 bulan, ia menilai prospek Bitcoin relatif positif seiring transisi kebijakan The Fed menuju pelonggaran. Strategi buy on dips dapat dipertimbangkan untuk akumulasi saat harga terkoreksi, mengingat tambahan likuiditas berpeluang menjadi katalis penguatan dalam beberapa bulan ke depan.

“Dalam 6 bulan terakhir 2025, Bitcoin sudah naik signifikan didukung kepastian pemotongan suku bunga Fed dan sentimen regulasi yang lebih ramah. Investor menengah disarankan menjaga portofolio seimbang, misalnya dengan tidak all-in pada satu harga pembelian,” ujarnya.

Fyqieh menuturkan volatilitas untuk horizon menengah cenderung lebih rendah dibanding jangka pendek, tetapi potensi koreksi tetap ada. Ia mengingatkan bahwa Bitcoin sempat turun dari rekor US$124.000 pada pertengahan 2025 sebelum kembali menguat.

Secara keseluruhan, ia menilai tren Bitcoin menuju awal 2026 menunjukkan kecenderungan bullish moderat dan layak dipegang, selama investor tetap mencermati perubahan fundamental.

Sementara itu, bagi investor jangka panjang lebih dari satu tahun, Fyqieh menilai fundamental Bitcoin tetap kuat, terlepas dari dinamika kebijakan The Fed dalam jangka pendek. Menurutnya, penghentian QT dan pergeseran menuju ekspansi likuiditas mengonfirmasi bahwa suplai uang fiat cenderung meningkat sementara inflasi dipertahankan pada kisaran 2%. Kondisi tersebut memperkuat narasi Bitcoin sebagai aset lindung nilai terhadap devaluasi mata uang.

Dengan suplai yang terbatas dan tingkat adopsi yang meningkat, tambahan likuiditas global dinilai dapat mendorong permintaan jangka panjang.

“Investor HODL (hold on for dear life) dapat mengambil pelajaran dari sejarah, bahwa setiap kali siklus pelonggaran moneter terjadi, Bitcoin berhasil mencetak harga tertinggi baru setelah melewati koreksi siklusnya. Selama 2024–2025, harga Bitcoin telah melonjak lebih dari 150% seiring kombinasi halving dan dukungan kebijakan ekonomi makro,” pungkasnya.

____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual aset investasi. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Pasar saham Indonesia mencatkan arus keluar atau outflow dana asing dengan deras pada tahun ini. Namun, kondisi serupa juga terjadi di sejumlah negara lainnya, terutama di Asia Tenggara.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), pasar saham Indonesia memang mencatatkan nilai beli bersih atau net buy asing sebesar Rp529,77 miliar pada perdagangan kemarin, Senin (20/10/2025). Namun, sepanjang 2025 berjalan (year to date/YtD), pasar saham Indonesia masih mencatatkan nilai jual bersih atau net sell asing tinggi sebesar Rp51,01 triliun.

Di sisi lain, larinya dana dari investor global terjadi pula di pasar saham negara-negara tetangga. Pasar saham Malaysia, misalnya, mencatatkan larinya dana investor global sebesar US$3,81 miliar sepanjang 2025 berjalan sampai 8 Oktober 2025.

Kemudian, pasar saham Filipina mencatatkan larinya dana investor global mencapai US$684 juta. Dana asing di pasar saham Thailand juga keluar sebesar US$2,87 miliar. Pasar saham Vietnam pun mencatatkan net sell asing sebesar US$0,3 miliar.

Bahkan, pasar saham India mencatatkan larinya dana investor global sebesar US$17,59 miliar sepanjang 2025 berjalan sampai 7 Oktober 2025.

Head of Research & Chief Economist Mirae Asset Sekuritas Rully Arya Wisnubroto mengatakan larinya dana investor global dari pasar saham sejumlah negara berkembang didorong oleh persepsi risiko ekonomi dilihat dari credit default swap (CDS) yang meningkat di masing-masing negara.

“Gambarannya, baik di pasar saham dan obligasi, investor global banyak meninggalkan negara-negara seperti Malaysia, Filipina, Indonesia, Thailand, bahkan India. Ini menunjukkan persepsi risiko sudah sedemikian besar,” ujar Rully dalam Media Day Mirae Asset Sekuritas pada beberapa waktu lalu.

Sementara itu, investor global kemudian banyak menyasar pasar saham negara-negara maju. China misalnya mencatatkan masuknya dana dari investor global ke pasar sahamnya sebesar US$27,39 miliar. Lalu, Jepang mencatatkan masuknya dana dari investor global ke pasar sahamnya sebesar US$12,45 miliar.

“Ini karena ada growth story di negara maju. Jadi ke depan, sepertinya pertumbuhan ekonomi global akan didorong oleh manufaktur hingga teknologi. Jadi, equity market banyak larinya ke negara-negara tersebut,” kata Rully.

Meskipun, menurut Rully, di tengah larinya dana asing, kondisi indeks komposit seperti di Indonesia tetap kinclong. Indeks harga saham gabungan (IHSG) menanjak 2,19% pada perdagangan kemarin, Senin (20/10/2025) ke level 8.088,97. IHSG pun kokoh di zona hijau, naik 14,25% YtD.

Menurut Rully, di Indonesia, kondisi pasar sahamnya saat ini digerakan oleh investor ritel domestik. Kokohnya IHSG pun menurutnya didorong oleh saham-saham multibagger besutan konglomerat. Sejumlah saham seperti bank jumbo yang biasa menjadi penopang indeks pun tidak terlalu berkinerja baik pada tahun ini.

"Saham-saham penggerak valuasinya sudah mahal, dari saham-saham konglomerat Prajogo Pangestu, Sinarmas, hingga Salim. PE [price to earning] ratio sudah ratusan kali. Sementara fundamental stagnan," ujar Rully.

Sebelumnya, Investment Analyst Infovesta Utama Ekky Topan mengatakan jika arus dana asing terus keluar dari pasar saham Indonesia, tentu dampaknya akan cukup signifikan. Saham-saham big caps, terutama yang memiliki porsi kepemilikan asing yang besar, akan menjadi yang paling tertekan.

"Secara keseluruhan, indeks IHSG juga bisa turun lebih dalam, karena sentimen negatif yang menyebar luas akan mendorong investor untuk mengamankan dana mereka ke instrumen yang lebih defensif,” kata Ekky.

Selain tekanan pada pasar saham, outflow asing juga akan menekan nilai tukar rupiah, dan dalam kondisi ekstrem dapat menguras cadangan devisa Bank Indonesia karena intervensi untuk menjaga stabilitas.

"Namun, penting dicatat bahwa dampak tersebut akan menjadi lebih besar jika tren outflow ini berlangsung terus-menerus tanpa diimbangi sentimen positif baru,” ujar Ekky.