Bisnis.com, JAKARTA — Pemulihan pasar modal Indonesia kedepan diperkirakan bergantung pada keberhasilan penyelesaian persoalan struktural, bukan semata-mata didorong faktor eksternal seperti penurunan suku bunga global.

Koreksi yang terjadi terhadap IHSG kali ini disebut berakar dari penyebab struktural dengan pemulihan yang bergantung pada resolusi kelembagaan, bukan sekedar insentif suku bunga biasa.

Tim riset Henan Sekuritas dan Henan Asset Management menjelaskan setelah pengumuman MSCI Annual Market Classification Review 2026 yang mempertahankan status Indonesia sebagai Emerging Market, menjadi awal dari fase pembuktian reformasi pasar modal berjalan efektif.

Pasalnya peringkat Indonesia menetap dan tidak diturunkan, tetapi status ini masih bergantung pada periode uji coba untuk melihat keseriusan implementasi reformasi, hingga bulan November 2026.

"Sederhananya, Indonesia punya lima bulan untuk menunjukkan bahwa reformasinya nyata dan berjalan, bukan hanya di atas kertas, dengan tenggat waktu hingga bulan November 2026," ujar tim dalam riset tertulisnya dikutip, Jumat (26/6/2026).

Menurut tim riset jika bukti implementasi tidak terlihat, MSCI akan membuka proses formal untuk mempertimbangkan reklasifikasi ke Frontier Market, seperti yang sudah menjadi roadmap yang mereka tulis secara publik.

Secara umum, lanjut tim, pengumuman yang baru ini tidak banyak merubah perspektif terhadap pasar. Walau pengumuman kali ini memberikan beberapa kepastian, seperti tenggat waktu yang jelas serta kriteria yang dipantau.

Namun demikian penambahan periode waktu memperpanjang sikap menggantung yang telah ada dari awal tahun sekaligus memperpanjang kehati-hatian investor.

Selama periode Juli hingga Oktober 2026, investor diperkirakan memantau secara ketat berbagai langkah reformasi yang dilakukan regulator, terutama terkait transparansi data kepemilikan saham, peningkatan kualitas free float, serta berbagai upaya memperbaiki aksesibilitas pasar yang selama ini menjadi perhatian investor institusi global.

"Agenda reformasi Indonesia yang akan terus diuji. Apa yang OJK, BEI, dan KSEI lakukan antara sekarang dan Oktober 2026 akan dinilai bukan hanya dari perspektif domestik tapi juga perspektif investor institusi global," lanjut tim.

Lebih jauh menurut tim, di tengah masa probasi tersebut, pelaku pasar diperkirakan akan dibanjiri berbagai informasi dan spekulasi.

Interpretasi yang terlalu ekstrem, baik yang menyebut Indonesia telah sepenuhnya lolos dari ancaman downgrade maupun yang menganggap penurunan status tinggal menunggu waktu dinilai sama-sama kurang tepat karena mengabaikan nuansa keputusan MSCI.

Begitupula dengan fluktuasi harian IHSG yang lebih banyak dipengaruhi sentimen jangka pendek dibanding perubahan fundamental. Sebaliknya, terdapat tiga indikator yang dinilai oleh tim riset yang lebih penting untuk dicermati investor.

Pertama, realisasi implementasi reformasi pasar modal oleh OJK, BEI, dan KSEI dalam beberapa bulan mendatang.

Kedua, stabilitas nilai tukar rupiah. Apabila rupiah mulai bergerak stabil atau menguat secara alami menuju kisaran Rp15.000–Rp16.000 per dolar AS, kondisi tersebut dapat menjadi sinyal meredanya tekanan struktural sekaligus meningkatnya kepercayaan investor asing.

Ketiga, hasil penilaian sovereign rating Indonesia oleh S&P Global Ratings yang dijadwalkan keluar pada Juli 2026. Peringkat tersebut akan menjadi indikator tambahan mengenai persepsi investor global terhadap fundamental ekonomi Indonesia.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Keputusan MSCI mempertahankan posisi Indonesia di kelompok Emerging Market dinilai resmi melenyapkan kecemasan pasar terhadap risiko kejatuhan kelas menuju Frontier Market.

Langkah lembaga indeks global itu turut memberikan tenggat waktu bagi regulator dalam negeri untuk membuktikan konsistensi dari implementasi reformasi aturan pasar modal hingga November 2026 mendatang.

Pengamat pasar modal sekaligus Co-Founder Pasardana Hans Kwee menjelaskan bahwa hilangnya risiko penurunan status ini didorong oleh catatan positif MSCI terhadap agenda pembenahan otoritas dalam negeri.

Menurutnya, pascareformasi, pasar modal Indonesia telah bertransformasi menjadi salah satu yang paling transparan di dunia melalui kewajiban penyediaan data keterbukaan kepemilikan saham di atas level 1%.

“Biasanya penyediaan data kepemilikan saham di bursa luar negeri hanya di atas 5%. Selain itu, klasifikasi investor kita juga naik dari 9 menjadi 39,” ujar Hans dalam keterangan tertulisnya, Rabu (24/6/2026).

Dia menambahkan, saat ini juga sudah terdapat transparansi data terkait Ultimate Beneficial Owner (UBO) di pasar keuangan domestik yang bisa didapatkan oleh para pelaku pasar melalui mekanisme permintaan.

Meskipun demikian, dalam catatan accessibility review terbaru itu, MSCI terpantau masih memberikan sorotan atau highlight terkait dengan aspek transparansi kepemilikan saham di pasar modal.

Lembaga tersebut juga masih menggarisbawahi adanya indikasi aktivitas perdagangan yang dinilai terkoordinasi oleh sejumlah oknum pelaku pasar.

Kendati tetap menyoroti hal tersebut, MSCI secara terbuka mengakui adanya langkah perbaikan signifikan yang telah dijalankan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) bersama jajaran Self-Regulatory Organization (SRO).

Oleh karena itu, lembaga indeks global ini menekankan pentingnya pelaksanaan aturan secara konsisten di lapangan guna menjawab catatan-catatan minor tersebut secara berkelanjutan ke depan.

Hans menambahkan MSCI akan terus memantau implementasi dan konsistensi dari agenda reformasi pasar modal Indonesia ini hingga jadwal peninjauan (review) berkala berikutnya pada November 2026.

Hal itu pun mengindikasikan langkah pembenahan regulasi domestik sebenarnya telah berhasil menjawab keraguan pihak MSCI saat Indonesia pertama kali terkena status pembekuan sementara akhir Januari lalu.

“Kekhawatiran investor soal risiko Indonesia akan turun dari Emerging market ke Froniter Market telah menghilang,” ucap Hans Kwee.

______

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

IDXChannel - Analis pasar modal Hans Kwee menilai, kekhawatiran investor terhadap kemungkinan pasar modal Indonesia turun kelas dari kategori Emerging Market (EM) menjadi Frontier Market telah mereda setelah hasil MSCI Market Classification Review Juni 2026 diumumkan.

Menurut Hans, hasil MSCI Accessibility Review menunjukkan Indonesia menjadi salah satu negara dengan tingkat aksesibilitas terbaik bagi investor asing.

Berbagai langkah reformasi yang dilakukan regulator dan pelaku pasar dinilai telah mendapatkan pengakuan dari penyedia indeks global tersebut.

"Melihat hasil MSCI Accessibility Review, Indonesia sebenarnya menjadi salah satu negara yang termasuk paling baik aksesibilitasnya bagi investor asing. Kekhawatiran investor akan risiko Indonesia turun dari Emerging Market ke Frontier Market telah menghilang pada MSCI Market Classification Review Juni 2026," ujar Hans dalam keterangan tertulis, Rabu (24/6/2026).

Meski status Indonesia tetap dipertahankan sebagai emerging market, MSCI masih memberikan dua catatan yang perlu mendapat perhatian, yakni terkait transparansi kepemilikan saham dan praktik coordinated trading.

MSCI juga akan terus memantau perkembangan pasar modal Indonesia hingga peninjauan berikutnya yang dijadwalkan pada November 2026.

Hans menilai catatan tersebut menunjukkan bahwa berbagai reformasi yang dilakukan pasar modal Indonesia pada dasarnya telah berhasil menjawab keraguan yang sempat muncul ketika Indonesia dikenakan status interim freeze pada Januari 2026. Namun, keberhasilan reformasi tersebut tetap bergantung pada konsistensi implementasinya.

Dia menjelaskan, tingkat transparansi pasar modal Indonesia saat ini telah meningkat secara signifikan. Salah satu indikatornya adalah tersedianya data kepemilikan saham hingga level di atas 1 persen, yang lebih rinci dibandingkan banyak bursa global yang umumnya hanya membuka informasi kepemilikan di atas 5 persen.

Selain itu, regulator telah memperluas klasifikasi investor dari sembilan kategori menjadi 39 kategori untuk meningkatkan kualitas pelaporan dan pengawasan pasar. Reformasi juga dilakukan melalui pengembangan sistem pelaporan Ultimate Beneficial Owner (UBO) atau pemilik manfaat yang dapat diakses melalui mekanisme permintaan tertentu.

"Pasar modal Indonesia pascareformasi telah menjadi salah satu pasar modal paling transparan di dunia," kata Hans.

(DESI ANGRIANI)

Bisnis.com, JAKARTA — Samuel Sekuritas Indonesia (SSI) menilai keputusan MSCI mempertahankan Indonesia di kelompok Emerging Market menjadi katalis positif bagi indeks Harga saham gabungan (IHSG). Ke depan, pelaku pasar mengharapkan pengumuman terkait pembukaan pembekuan saham

Tim analis SSI yang terdiri dari Prasetya Gunadi dan Ahnaf Yassar menyebut ukuran pasar dan likuiditas Indonesia masih cukup kuat untuk mempertahankan posisi sebagai Emerging Market.

“Kami meyakini probabilitas reclass ke Frontier Market masih rendah dalam jangka pendek, mengingat ukuran pasar dan likuiditas Indonesia yang masih memadai,” tulis SSI dalam risetnya, Rabu (24/6/2026).

Meski demikian, SSI menilai katalis utama bagi pasar saham Indonesia ke depan bukan hanya terkait klasifikasi, melainkan pada potensi pembukaan kembali freezeMSCI terhadap inklusi saham-saham baru dalam indeks.

Menurut SSI, pencabutan kebijakan tersebut akan membuka kembali peluang masuknya saham-saham Indonesia ke dalam indeks MSCI, yang berpotensi memicu arus dana pasif (passive inflows) serta memperbaiki sentimen pasar.

“Lifting freeze akan membuka kembali peluang saham Indonesia yang memenuhi syarat untuk masuk indeks MSCI, sehingga berpotensi menarik inflow dan meningkatkan sentimen pasar,” tulis SSI.

SSI menambahkan, sejumlah emiten Indonesia saat ini telah memenuhi persyaratan kuantitatif untuk masuk ke indeks MSCI. Karena itu, setiap sinyal bahwa MSCI akan kembali menjalankan mekanisme inklusi normal dinilai akan menjadi sentimen positif bagi indeks Harga saham gabungan (IHSG).

Dalam risetnya, SSI mencatat MSCI kembali mempertahankan Indonesia sebagai Emerging Market, sehingga menghindarkan risiko forced selling dari dana pasif yang mengikuti indeks MSCI Emerging Markets.

Namun demikian, MSCI masih menyoroti sejumlah isu struktural, termasuk transparansi struktur kepemilikan saham, penentuan free float, serta indikasi pola perdagangan yang dinilai terkoordinasi, yang masih membebani penilaian investability pasar Indonesia.

Di sisi lain, MSCI juga mengakui berbagai reformasi yang telah dilakukan Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Bursa Efek Indonesia (BEI), dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI).

Reformasi tersebut mencakup peningkatan keterbukaan kepemilikan di atas 1%, penguatan kerangka Holding Securities Classification (HSC), klasifikasi investor yang lebih granular, hingga roadmap peningkatan batas free float minimum menjadi 15%.

Meski demikian, SSI menekankan bahwa MSCI akan menilai efektivitas reformasi tersebut berdasarkan implementasi dan dampaknya secara berkelanjutan, bukan hanya dari sisi kebijakan.

MSCI juga disebut akan terus memantau progres reformasi tersebut. Jika pada MSCI Index Review November 2026 belum terlihat kemajuan yang memadai, MSCI dapat mempertimbangkan langkah lanjutan, termasuk konsultasi terkait potensi penurunan Indonesia dari Emerging Market menjadi Frontier Market.

Bisnis.com, JAKARTA — MSCI memberikan peringatan terhadap pasar modal Indonesia terkait persoalan transparansi kepemilikan saham dan dugaan praktik perdagangan terkoordinasi yang dinilai mengganggu aksesibilitas investor institusi global.

Dalam hasil MSCI 2026 Market Classification Review yang dirilis pada Rabu (24/6/2026), Indonesia menjadi salah satu negara yang mendapat perhatian khusus.

Penyedia indeks global tersebut menyatakan akan terus mengevaluasi efektivitas berbagai reformasi yang telah diumumkan regulator dan otoritas pasar modal Indonesia.

MSCI mengungkapkan bahwa investor institusi internasional menyampaikan kekhawatiran mendalam terkait tingkat keterinvestasian (investability) pasar saham Indonesia yang dipengaruhi oleh minimnya transparansi struktur kepemilikan saham serta indikasi perdagangan terkoordinasi.

Menurut MSCI, kondisi tersebut dapat menyulitkan investor dalam menentukan besaran free float yang sebenarnya dan mengurangi keandalan harga pasar sebagai acuan pembentukan portofolio maupun replikasi indeks.

Lembaga tersebut mengakui langkah perbaikan yang telah diumumkan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Bursa Efek Indonesia (BEI), dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI).

Reformasi tersebut meliputi peningkatan keterbukaan pemegang saham dengan kepemilikan di atas 1%, klasifikasi investor yang lebih rinci, penerapan kerangka High Shareholding Concentration (HSC), hingga peta jalan peningkatan persyaratanfree floatminimum menjadi 15%.

Namun demikian, MSCI menegaskan bahwa pengumuman kebijakan saja belum cukup.

"Yang menjadi perhatian investor institusi internasional adalah implementasi yang konsisten dan dampak berkelanjutan dari berbagai langkah tersebut di seluruh pasar," tulis MSCI dalam laporannya.

MSCI menyatakan akan terus menilai cakupan, konsistensi, serta efektivitas implementasi reformasi tersebut dalam konteks penentuan free float dan penilaian keteraksesan pasar secara lebih luas.

Lembaga indeks global itu bahkan memberikan sinyal peringatan bahwa apabila kemajuan yang memadai belum terlihat hingga MSCI Index Review pada November 2026, pihaknya akan mempertimbangkan berbagai opsi terhadap status pasar Indonesia.

"Salah satu opsi yang dapat dipertimbangkan adalah konsultasi untuk mereklasifikasi Indonesia dari Emerging Market menjadi Frontier Market," tulis MSCI.

Saat ini, Indonesia masih berstatus Emerging Market dalam klasifikasi MSCI.

Selain Indonesia, MSCI juga menyoroti Turki yang menghadapi persoalan serupa terkait dugaan perdagangan terkoordinasi dan transparansi kepemilikan saham.

Dalam kajian tahunannya, MSCI juga mengumumkan peningkatan status Bulgaria dari Standalone Market menjadi Frontier Market yang akan berlaku pada Mei 2027. Sementara itu, Yunani dipastikan naik kelas dari Emerging Market menjadi Developed Market pada periode yang sama.

MSCI menegaskan bahwa klasifikasi pasar tidak bersifat permanen dan akan terus dievaluasi berdasarkan pengalaman nyata investor institusi internasional dalam mengakses suatu pasar.

Bisnis.com, JAKARTA — Pelaku pasar menantikan hasil MSCI Market Classification Review yang dijadwalkan diumumkan pada 24 Juni 2026. Agenda tahunan tersebut akan menentukan klasifikasi pasar Indonesia, termasuk apakah tetap berada dalam kelompok emerging market atau mengalami perubahan status.

Sebelumnya, MSCI Inc. telah merilis MSCI 2026 Global Market Accessibility Review pada 18 Juni 2026. Hasil penilaian atas aspek aksesibilitas pasar tersebut menjadi salah satu referensi dalam evaluasi klasifikasi pasar yang akan diumumkan pekan depan.

Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia Wilbert Arifin menjelaskan bahwa MSCI menilai status suatu pasar berdasarkan tiga kriteria utama, yakni tingkat perkembangan ekonomi, ukuran dan likuiditas pasar, serta aksesibilitas pasar.

Sementara itu, isu yang sebelumnya disoroti MSCI terhadap pasar Indonesia sejak Januari lalu adalah berkaitan dengan kriteria market accessibility, khususnya free float dan transparansi.

Menurutnya, hasil accessibility review 18 Juni 2026 memiliki implikasi langsung terhadap posisi Indonesia, termasuk apakah Indonesia dapat mempertahankan status emerging market, atau dalam skenario terburuk, diturunkan menjadi frontier market.

"Meski demikian, kami mengingatkan bahwa proses ini pada dasarnya bersifat kualitatif, dan keputusan final tetap akan ditentukan dalam classification review pekan depan," kata Wilbert, Jumat (19/6/2026).

Dalam MSCI 2026 Global Market Accessibility Review, penyedia indeks global ini menurunkan penilaian Information Flow pasar Indonesia dari positif "+" menjadi negatif"-".

Alasan penurunan ini adalah keterbatasan transparansi struktur kepemilikan saham serta adanya perilaku perdagangan yang terkoordinasi yang mengganggu proses pembentukan harga yang wajar.

Wilbert menilai, isu tersebut bukanlah hal baru dan sudah diketahui sebelumnya. Yang justru lebih penting menurutnya adalah tidak adanya penurunan pada aspek-aspek lain yang lebih luas.

Wilbert mencatat ada dua faktor yang menghadirkan kekhawatiran akan penurunan kelas ke frontier market.

Pertama, pergerakan pasar yang lemah selama sebulan terakhir kembali memunculkan spekulasi bahwa Indonesia dapat diturunkan dari emerging market menjadi frontier market. Investor menyoroti aksesibilitas pasar serta ukuran dan likuiditas pasar Indonesia.

Kedua, bobot Indonesia dalam indeks MSCI telah turun lebih dari setengah sejak awal tahun, dari 1,16% menjadi 0,45%.

Dalam pandangannya, Wilbert menilai kedua argumen tersebut melebih-lebihkan risikonya. Dia membedah, argumen mengenai keterbatasan kepemilikan asing (foreign room) justru merupakan argumen yang paling tidak meyakinkan.

"Dalam accessibility scorecard, MSCI memberikan Indonesia peringkat tertinggi untuk aspek keterbukaan kepemilikan asing, bahkan lebih baik dibandingkan China dan India yang justru masih mendapat catatan perbaikan pada aspek tersebut," jelasnya.

Sementara itu, dari sisi isu transparansi yang disoroti MSCI pada Januari lalu, kini juga sedang ditangani secara serius melalui berbagai reformasi pasar modal yang sedang berjalan. Kemajuan ini menurutnya bahkan telah diakui oleh MSCI dan mulai terlihat dalam proses rebalancing pada Mei lalu.

Dengan pertimbangan tersebut, Mirae Asset Sekuritas Indonesia memperkirakan review klasifikasi MSCI pekan depan akan mengonfirmasi bahwa Indonesia tetap berstatus emerging market.

"Apabila hasil tersebut sesuai harapan, maka salah satu ketidakpastian terbesar yang selama ini membebani pasar akan hilang. Kami memperkirakan sentimen investor akan membaik, sehingga membuka jalan bagi pemulihan pasar yang lebih kuat dan berkelanjutan," tandasnya.

Menilik kondisi pasar, IHSG secara year to date per penutupan Kamis (18/6/2026) telah terpangkas 28,62% ke posisi 6.172,34. Akumulasi net sell asing sepanjang tahun berjalan telah mencapai Rp65,05 triliun. Secara bulanan, IHSG telah terkoreksi dalam 5 bulan beruntun sejak Januari.

Sorotan Transparansi

Di tengah optimisme tersebut, pasar juga dihadapkan pada catatan yang diberikan MSCI dalam laporan Global Market Accessibility Review 2026.

Dalam laporan itu, MSCI menurunkan penilaian aspek Information Flow Indonesia dari "+" menjadi "-". Penurunan tersebut didasari kekhawatiran atas transparansi struktur kepemilikan saham, kualitas free float, serta indikasi perdagangan terkoordinasi yang dinilai mengganggu pembentukan harga yang wajar.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Liza Camelia Suryanata menilai risiko utama yang dihadapi pasar Indonesia saat ini bukanlah hilangnya status sebagai pasar berkembang.

"Risiko utama bukanlah hilangnya status sebagai emerging market, melainkan kemungkinan bahwa diskon valuasi Indonesia akan bertahan lebih lama," tulis Liza dalam publikasi risetnya, Jumat (19/6/2026).

Menurutnya, selama belum terdapat perbaikan yang signifikan pada aspek transparansi, kualitas free float, dan integritas pasar, investor asing berpotensi tetap mempertahankan posisi underweight terhadap Indonesia.

MSCI, kata dia, memperkuat persepsi bahwa meski valuasi saham Indonesia terlihat menarik, isu tata kelola dan kualitas pembentukan harga masih menjadi penghambat bagi investor global untuk meningkatkan eksposur.

Momentum Pembenahan

Meski demikian, sebagian pelaku pasar justru melihat hasil review MSCI sebagai momentum untuk memperkuat kualitas pasar modal nasional.

Ketua Umum Perkumpulan Analis Efek Indonesia (PAEI) David Sutyanto mengatakan Indonesia masih mampu mempertahankan status pasar berkembang, sehingga hasil review terbaru tidak seharusnya dimaknai sebagai sentimen negatif.

"Hasil ini bukan sinyal negatif terhadap pasar modal Indonesia, melainkan menjadi momentum untuk memperkuat kualitas pasar agar semakin kompetitif di mata investor global," ujar David, Jumat (19/6/2026).

Di sisi regulator, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menegaskan mayoritas indikator aksesibilitas pasar Indonesia masih berada pada level terbaik.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif dan Bursa Karbon OJK Hasan Fawzi mengatakan dari 18 indikator yang dinilai MSCI, sebanyak 10 indikator memperoleh penilaian double plus.

“Sebanyak 10 dari 18 kriteria dinilai double plus, yang merupakan kriteria tertinggi, yang menunjukkan sudah sesuai dengan best practice global dan tidak ada issue,” kata Hasan, Jumat (19/6/2026).

Menurut Hasan, berbagai reformasi yang dilakukan OJK bersama Bursa Efek Indonesia, KSEI, KPEI, dan pelaku industri akan terus dilanjutkan.

“Kami memandang masukan MSCI sebagai bagian dari proses perbaikan yang konstruktif. Dengan konsistensi reformasi yang sedang berjalan, kami optimistis kualitas dan daya saing pasar modal Indonesia akan terus menguat ke depan,” kata Hasan.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Fokus investor kini beralih menunggu hasil evaluasi tahunan MSCI Market Classification Review yang akan diumumkan pekan depan 24 Juni 2026.

Adapun, penyedia indeks global MSCI Inc. telah merilis laporan MSCI 2026 Global Market Accessibility Review kemarin, 18 Juni 2026, yang akan menjadi landasan bagi evaluasi Market Classification Review.

Market Classification Review pada 24 Juni 2026 tersebut akan mengonfirmasi status pasar saham Indonesia. Apabila Indonesia tetap bertahan di kelas emerging market, ini dinilai akan menghilangkan ketidakpastian terbesar yang membebani pasar sepanjang tahun berjalan, serta mengembalikan sentimen positif investor global yang pada akhirnya mendorong pemulihan IHSG.

Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia Wilbert Arifin menjelaskan bahwa MSCI menilai status suatu pasar berdasarkan tiga kriteria utama, yakni tingkat perkembangan ekonomi, ukuran dan likuiditas pasar, serta aksesibilitas pasar.

Sementara itu, isu yang sebelumnya disoroti MSCI terhadap pasar Indonesia sejak Januari lalu adalah berkaitan dengan kriteria market accessibility, khususnya free float dan transparansi.

Menurutnya, hasil accessibility review 18 Juni 2026 memiliki implikasi langsung terhadap posisi Indonesia, termasuk apakah Indonesia dapat mempertahankan status emerging market, atau dalam skenario terburuk, diturunkan menjadi frontier market.

"Meski demikian, kami mengingatkan bahwa proses ini pada dasarnya bersifat kualitatif, dan keputusan final tetap akan ditentukan dalam classification review pekan depan," kata Wilbert, Jumat (19/6/2026).

Dalam MSCI 2026 Global Market Accessibility Review, penyedia indeks global ini menurunkan penilaian Information Flow pasar Indonesia dari positif "+" menjadi negatif"-".

Alasan penurunan ini adalah keterbatasan transparansi struktur kepemilikan saham serta adanya perilaku perdagangan yang terkoordinasi yang mengganggu proses pembentukan harga yang wajar.

Wilbert menilai, isu tersebut bukanlah hal baru dan sudah diketahui sebelumnya. Yang justru lebih penting menurutnya adalah tidak adanya penurunan pada aspek-aspek lain yang lebih luas.

Wilbert mencatat ada dua faktor yang menghadirkan kekhawatiran akan penurunan kelas ke frontier market. Pertama, pergerakan pasar yang lemah selama sebulan terakhir kembali memunculkan spekulasi bahwa Indonesia dapat diturunkan dari emerging market menjadi frontier market. Investor menyoroti aksesibilitas pasar serta ukuran dan likuiditas pasar Indonesia.

Kedua, bobot Indonesia dalam indeks MSCI telah turun lebih dari setengah sejak awal tahun, dari 1,16% menjadi 0,45%.

Dalam pandangannya, Wilbert menilai kedua argumen tersebut melebih-lebihkan risikonya. Dia membedah, argumen mengenai keterbatasan kepemilikan asing (foreignroom) justru merupakan argumen yang paling tidak meyakinkan.

"Dalam accessibility scorecard, MSCI memberikan Indonesia peringkat tertinggi untuk aspek keterbukaan kepemilikan asing, bahkan lebih baik dibandingkan China dan India yang justru masih mendapat catatan perbaikan pada aspek tersebut," jelasnya.

Sementara itu, dari sisi isu transparansi yang disoroti MSCI pada Januari lalu, kini juga sedang ditangani secara serius melalui berbagai reformasi pasar modal yang sedang berjalan. Kemajuan ini menurutnya bahkan telah diakui oleh MSCI dan mulai terlihat dalam proses rebalancing pada Mei lalu.

Dengan pertimbangan tersebut, Mirae Asset Sekuritas Indonesia memperkirakan review klasifikasi MSCI pekan depan akan mengonfirmasi bahwa Indonesia tetap berstatus emerging market.

"Apabila hasil tersebut sesuai harapan, maka salah satu ketidakpastian terbesar yang selama ini membebani pasar akan hilang. Kami memperkirakan sentimen investor akan membaik, sehingga membuka jalan bagi pemulihan pasar yang lebih kuat dan berkelanjutan," tandasnya.

Menilik kondisi pasar, IHSG secara year to date per penutupan Kamis (18/6/2026) telah terpangkas 28,62% ke posisi 6.172,34. Akumulasi net sell asing sepanjang tahun berjalan telah mencapai Rp65,05 triliun. Secara bulanan, IHSG telah terkoreksi dalam 5 bulan beruntun sejak Januari.

Bisnis.com, JAKARTA — Lembaga pemeringkat saham global, MSCI, menunda publikasi hasil penilaian aksesibilitas pasar Bulgaria dalam Tinjauan Aksesibilitas Pasar Global 2026 yang dirilis pada 18 Juni 2026. Informasi mengenai negara tersebut akan diumumkan pada 23 Juni 2026 bersamaan dengan hasil Tinjauan Klasifikasi Pasar Tahunan MSCI 2026.

Dalam pengumuman resmi yang dikutip Jumat, 18 Juni 2026, MSCI mengingatkan bahwa Bulgaria saat ini masih berada dalam masa tinjauan untuk kemungkinan reklasifikasi dari status Pasar Mandiri (Standalone Market) menjadi Frontier Market.

Keputusan tersebut menjadi perhatian pelaku pasar karena perubahan klasifikasi dapat memengaruhi posisi Bulgaria dalam peta investasi global serta peluang masuknya dana investasi yang mengikuti indeks MSCI.

Secara bersamaan, MSCI juga merilis hasil Tinjauan Aksesibilitas Pasar Global 2026 yang mencakup penilaian terhadap 79 pasar saham di dunia. Tinjauan tersebut bertujuan mengevaluasi perkembangan aksesibilitas masing-masing pasar dan memberikan masukan kepada regulator mengenai aspek yang masih perlu diperbaiki agar memenuhi standar internasional.

Dalam penilaiannya, MSCI menggunakan lima kriteria utama, yakni keterbukaan terhadap kepemilikan asing, kemudahan arus masuk dan keluar modal, efisiensi kerangka operasional, ketersediaan instrumen investasi, serta stabilitas kerangka kelembagaan.

Kelima aspek tersebut dinilai penting oleh investor institusional global ketika mengevaluasi suatu pasar, termasuk terkait perlakuan yang setara bagi investor, kebebasan arus modal, biaya investasi, akses terhadap data pasar saham, serta risiko spesifik yang terdapat di masing-masing negara.

MSCI menggunakan 18 ukuran aksesibilitas untuk menilai kelima kriteria tersebut. Hasil penilaian aksesibilitas pasar, bersama tingkat pembangunan ekonomi serta ukuran dan likuiditas pasar modal, menjadi dasar dalam menentukan klasifikasi pasar ke dalam kategori Pasar Negara Maju, Pasar Berkembang, Pasar Perbatasan, atau Pasar Mandiri.

Menurut MSCI, klasifikasi pasar merupakan komponen penting dalam proses penyusunan indeks karena menentukan cakupan peluang investasi yang direpresentasikan dalam indeks-indeks acuan yang digunakan investor global.

Hasil Tinjauan Klasifikasi Pasar Tahunan MSCI 2026 dijadwalkan diumumkan pada 23 Juni 2026.

IDXChannel - MSCI kembali menyoroti persoalan transparansi di pasar saham Indonesia menjelang pengumuman penting status klasifikasi pasar pada 24 Juni 2026.

Dalam MSCI 2026 Global Market Accessibility Review, penyedia indeks global tersebut menurunkan penilaian Indonesia pada aspek information flow dari kategori “+” menjadi “-”, seiring kekhawatiran terhadap keterbatasan transparansi struktur kepemilikan saham dan indikasi aktivitas perdagangan terkoordinasi yang dinilai dapat mengganggu pembentukan harga yang wajar di bursa.

Sorotan tersebut muncul hanya beberapa hari sebelum MSCI mengumumkan hasil Annual Market Classification Review yang akan menentukan apakah Indonesia tetap mempertahankan status sebagai pasar berkembang (emerging market) atau diturunkan menjadi pasar frontier.

MSCI menilai terbatasnya keterbukaan kepemilikan saham dan indikasi coordinated trading behavior berpotensi menyulitkan investor institusi global dalam mengidentifikasi tingkat free float yang sebenarnya serta mengandalkan harga pasar untuk kebutuhan penyusunan portofolio maupun replikasi indeks.

Meski demikian, sejumlah pelaku pasar menilai laporan terbaru MSCI tidak menunjukkan penurunan aksesibilitas pasar secara menyeluruh.

Fund manager SGMC Capital, Mohit Mirpuri, mengatakan hanya satu indikator aksesibilitas yang mengalami penurunan, sementara Indonesia masih mencatat penilaian yang relatif baik dibandingkan sejumlah negara lain seperti Korea Selatan, China, dan India pada beberapa kriteria utama.

“Pasar mungkin akan mencoba membaca lebih jauh pesan di balik laporan tersebut, tetapi poin utamanya adalah ini bukan penurunan menyeluruh dalam kerangka aksesibilitas pasar Indonesia. Skenario dasar kami tetap Indonesia mempertahankan status Emerging Market,” ujar Mirpuri seperti dikutip Reuters, Jumat (19/6/2026).

Sorotan MSCI terhadap transparansi pasar juga menambah perhatian investor terhadap hasil tinjauan klasifikasi yang akan diumumkan pekan depan.

Reuters melaporkan, apabila Indonesia diturunkan dari status emerging market menjadi frontier market, langkah tersebut berpotensi memicu arus keluar dana hingga mencapai USD13 miliar atau setara dengan Rp232,05 triliun (asumsi kurs Rp17.850 per USD) dari pasar domestik.

Sejak MSCI pertama kali menyampaikan peringatan terkait aksesibilitas pasar Indonesia pada Januari lalu, regulator dan otoritas pasar telah meluncurkan sejumlah langkah perbaikan. Salah satunya adalah peningkatan ketentuan minimum free float emiten menjadi 15 persen.

Selain isu transparansi, MSCI masih mencatat sejumlah hambatan bagi investor asing, mulai dari keterbatasan informasi emiten dalam bahasa Inggris, belum efisiennya mekanisme pasar valuta asing offshore, hingga sejumlah pembatasan dalam fasilitas stock lending, transfer saham secara in-kind, dan transaksi short selling.

Keputusan Annual Market Classification Review MSCI akan diumumkan pada 23 Juni 2026 waktu Eropa atau sekitar pukul 03.30 WIB pada 24 Juni 2026. Hasil keputusan tersebut akan menjadi salah satu penentu arah sentimen investor global terhadap pasar modal Indonesia dalam jangka pendek. (Aldo Fernando)

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) berpotensi menghadapi volatilitas baru seiring dengan rencana MSCI merilis hasil peninjauan berkala terkait pasar saham Indonesia pada 18 Juni 2026.

Investment Analyst Lead Stockbit Group Edi Chandren memaparkan bahwa terdapat dua isu utama yang paling dinantikan pasar dalam review kali ini.

Kedua isu tersebut adalah kepastian terkait dengan pencabutan pembekuan indeks, serta status klasifikasi pasar saham Indonesia antara tetap berada di kategori emerging market atau turun menjadi frontier market.

MSCI akan mengumumkan Global Market Accessibility Review pada 18 Juni malam waktu Eropa atau sekitar pukul 03.30 WIB pada 19 Juni 2026. Selanjutnya, pengumuman Annual Market Classification Review akan menyusul pada 23 Juni 2026 waktu Eropa atau 24 Juni 2026 dini hari waktu Indonesia.

Edi menjelaskan bahwa berdasarkan perkembangan terkini, ada empat skenario yang berpeluang terjadi dan menjadi penentu arah gerak pasar saham domestik.

Skenario pertama adalah sangat positif apabila pembekuan indeks resmi dicabut atau terdapat sinyal ke arah sana. Jika MSCI memberikan penilaian aksesibilitas yang positif, hal tersebut diperkirakan bakal diikuti dengan dipertahankannya status emerging market sehingga pasar merespons secara positif skenario ini.

Skenario kedua adalah positif jika pembekuan indeks tetap dipertahankan, tetapi disertai dengan pandangan atau tone positif dari MSCI terkait keterbukaan dan transparansi data kepemilikan saham di Indonesia.

“Penggerak market pada skenario ini adalah tone tersebut bukan headline ‘pembukan dipertahankan’. Status emerging market kemungkinan tetap dipertahankan pada 23 Juni 2026 dan pasar berpotensi merespons cenderung positif,” ujar Edi dalam publikasi riset pada Rabu (17/6/2026).

Sebaliknya, skenario ketiga mencerminkan kondisi netral–negatif. Kondisi ini terjadi apabila pembekuan dipertahankan dan periode peninjauan diperpanjang tanpa adanya catatan positif perihal keterbukaan data tambahan.

Dalam situasi tersebut, pengumuman pada akhir Juni cenderung menjadi non-event dan respons pasar diperkirakan bergerak netral hingga sedikit negatif.

Skenario terakhir merupakan kemungkinan terburuk jika MSCI menurunkan kelas Indonesia ke frontier watchlist. Langkah itu diproyeksikan tercermin lebih awal melalui pandangan negatif pada pengumuman 18 Juni 2026.

“Namun, mengingat perkembangan reformasi dan transparansi data sejauh ini, kami menilai skenario ini memiliki probabilitas yang rendah,” kata Edi.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

IDXChannel - Pjs Direktur Bursa Efek Indonesia (BEI) Jeffrey Hendrik membantah kabar yang menyebut pasar modal Indonesia berpotensi turun status menjadi frontier market.

Menurut Jeffrey, Indonesia memiliki peluang besar untuk tetap mempertahankan status sebagai emerging market, berdasarkan berbagai diskusi yang telah dilakukan dengan penyedia indeks global MSCI (Morgan Stanley Capital International).

"Belakangan ini beredar informasi yang tidak akurat di pasar berupa tangkapan layar yang seolah-olah menunjukkan adanya pengumuman MSCI bahwa Indonesia ditempatkan sebagai frontier market. Setelah kami telusuri, informasi tersebut tidak benar," ujar Jeffrey saat ditemui di Gedung Bursa Efek Indonesia (BEI), Kamis (4/6/2026).

Dia mengimbau para investor untuk selalu melakukan verifikasi terhadap setiap informasi yang beredar sebelum mengambil keputusan investasi. Langkah tersebut dinilai penting agar investor tidak mengambil keputusan yang keliru akibat informasi yang tidak valid.

"Terkait MSCI, yang dapat kami sampaikan adalah dari berbagai langkah konkret yang telah dilakukan, kami memiliki ekspektasi yang sangat tinggi bahwa Indonesia akan tetap berada dalam kategori emerging market," katanya.

Sebagai informasi, peninjauan klasifikasi pasar merupakan agenda rutin yang dilakukan oleh penyedia indeks global, termasuk MSCI, untuk mengevaluasi aksesibilitas dan perkembangan pasar modal di berbagai negara.

Sebelumnya, pada 13 Mei 2026, MSCI mengumumkan hasil evaluasi sejumlah indeks saham global, termasuk MSCI Global Standard Indexes, MSCI Global Small Cap Indexes, MSCI Micro Cap Indexes, MSCI Value & Growth Indexes, MSCI Frontier Markets Indexes, hingga MSCI China All Shares Indexes.

Adapun pembaruan terkait status dan aksesibilitas pasar modal Indonesia diperkirakan akan disampaikan MSCI melalui publikasi Market Accessibility Review yang dijadwalkan terbit pada Juni 2026.

Di sisi lain, Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Hasan Fawzi, sebelumnya justru menilai Indonesia memiliki peluang untuk naik kelas dari kategori emerging market menjadi developed market atau advanced market dalam jangka panjang.

Meski demikian, Hasan menegaskan bahwa peningkatan status tersebut masih membutuhkan berbagai pembenahan yang terukur dan berkelanjutan, di luar agenda reformasi integritas pasar modal yang saat ini tengah dijalankan regulator.

"Sebetulnya reformasi integritas pasar modal ini tidak berhenti di reformasi integritas. Jika mencermati delapan rencana aksi yang telah disusun, terdapat aspek pendalaman pasar, peningkatan likuiditas, hingga penguatan enforcement yang akan terus kami dorong. Hal-hal tersebut sangat erat kaitannya dengan kriteria yang digunakan untuk penilaian developed market maupun advanced market," ujar Hasan dalam konferensi pers di BEI pada 13 Mei 2026.

(DESI ANGRIANI)

Bisnis.com, JAKARTA – Bursa Efek Indonesia (BEI) memiliki keyakinan indeks saham Indonesia akan tetap berada di kelas emerging market penyedia indeks global MSCI Inc.

Hal tersebut disampaikan oleh Pjs. Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik sekaligus menepis kebenaran isu beredar di media sosial yang menyatakan Indonesia turun kasta ke frontier market.

"Kemarin kita ikuti bersama ada informasi yang tidak akurat beredar di pasar terkait dengan tangkapan layar. Seolah-olah ada pengumuman MSCI bahwa Indonesia ditempatkan di frontier market, yang ternyata itu adalah informasi yang salah," kata Jeffrey saat ditemui di Gedung BEI, Jakarta, Kamis (4/6/2026).

Adapun, pengumuman MSCI perihal tata kelola pasar hingga potensi penurunan kasta Indonesia ke kelas frontier market pada awal tahun ini belum mengangkat beban di Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Pasar terpantau masih lesu dengan IHSG melemah 1,82% ke level 5.831 pada Kamis (6/4/2026) pukul 15.44 WIB. Sejak awal tahun, IHSG jeblos 32,59%.

Jeffrey melanjutkan bahwa pihaknya optimis dengan langkah transformasi pasar modal yang dilakukan BEI bersama OJK sejak awal tahun ini dapat mempertahankan posisi Indonesia di indeks MSCI.

"Terkait dengan MSCI, yang dapat kami sampaikan adalah bahwa dari hal-hal konkret yang sudah kami lakukan, kami memiliki ekspektasi yang sangat tinggi bahwa Indonesia akan tetap di emergingmarket," tegasnya.

Mengulas kembali dinamika pasar yang disebabkan MSCI, penyedia indeks global pada 27 Januari 2026 merilis pengumuman pembekuan rebalancing indeks saham Indonesia. Dalam pengumuman tersebut terdapat pernyataan bahwa Indonesia berisiko turun ke frontier market apabila tidak dilakukan pembenahan tata kelola pasar. MSCI memberikan tenggat waktu sampai Mei 2026.

Saat itu, regulator bergerak cepat dengan meluncurkan delapan aksi reformasi pasar modal yang di antaranya seperti transparansi data ultimate beneficial owner (UBO), granulasi data pemegang saham, hingga peningkatan batas minimum ketentuan free float. Langkah-langkah tersebut juga disampaikan BEI dalam proposal perbaikan pasar kepada MSCI.

Pada 12 Mei 2026, MSCI merilis hasil peninjauan indeks saham global periode Mei 2026. Dalam reviu itu, sejumlah emiten Indonesia dikeluarkan dari indeks MSCI Global Standard maupun MSCI Global Small Cap. Namun, tidak ada keterangan tentang perubahan kelas indeks Indonesia dari emerging market.

Selain mengumumkan hasil review Mei 2026, MSCI juga merilis jadwal peninjauan indeks reguler berikutnya. Untuk MSCI August 2026 Index Review, tanggal pengumuman dijadwalkan pada 12 Agustus 2026, sedangkan perubahan indeks akan efektif berlaku pada 1 September 2026.

Pada pemberitahuan terpisah, MSCI dalam pengumumannya April lalu menyampaikan pembaruan lebih lanjut mengenai nasib pasar modal RI bakal diputuskan dalam Market Accessibilty Review yang dijadwalkan jatuh pada Juni 2026.

Stockbit dalam risetnya, menilai agenda Market Accessibilty Review jauh lebih substansial dibandingkan rebalancing yang secara rutin dilakukan penyedia indeks global yang berpusat di New York, AS itu.

Menurut data Stockbit, review tersebut selayaknya menjadi perhatian pasar lantaran berisi keputusan mengenai pembekuan Foreign Inclusion Factor (FIF) dan Number of Shares (NOS), penambahan ke Investable Market Index (IMI), dan migrasi size segment untuk review berikutnya pada Agustus 2026.

Selain itu, keputusan ini penting lantaran pasar menunggu penegasan bahwa risiko penurunan status Indonesia dari emerging market menjadi frontier market sudah tidak lagi menjadi ancaman.

“Yang perlu dicermati ke depan adalah MSCI Market Accessibility Review pada Juni 2026 sebagai katalis yang lebih substansial dibandingkan index review Mei kali ini,” tulis Stockbit.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.