Bisnis.com, JAKARTA — Grup Merdeka dihadapkan oleh ironi ekspansi besar-besaran di sisi penghiliran mineral dengan volatilitas harga dan kebutuhan pendanaan tinggi tahun ini. Namun demikian, perseroan melihat ada potensi titik balik yang dapat mengerek kinerja tahun ini.

Adapun, performa Grup Merdeka sepanjang 2025 tampil tertekan di tengah upaya ekspansi. Tahun lalu, perseroan dapat meningkatkan produksi dan memperkuat fondasi jangka panjang.

Berdasarkan laporan keuangan 2025, PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MDKA) mencatatkan pembengkakan rugi bersih yang diatribusikan kepada entitas induk menjadi US$62,06 juta, naik dari US$55,76 juta pada 2024.

Sementara itu, pendapatan perseroan juga mengalami koreksi sebesar 15,4% secara tahunan (year on year/YoY) menjadi US$1,89 miliar sepanjang 2025.

Sebaliknya, anak usaha perseroan yakni PT Merdeka Battery Materials Tbk. (MBMA) mencetak pertumbuhan laba bersih sebesar 29,77% menjadi US$29,56 juta pada 2025, meskipun pendapatannya turun 22,23% YoY ke US$1,43 miliar.

Kendati kinerja tertekan, manajemen MDKA meyakini adanya titik balik pada tahun ini. Pasalnya, dua tulang punggung pertumbuhan grup yakni Tambang Emas Pani dan proyek HPAL mulai memasuki fase produksi massal.

Presiden Direktur MDKA, Albert Saputro, memberikan sinyal kuat bahwa operasional Tambang Emas Pani yang dimulai sejak 14 Februari 2026 akan menjadi pendorong utama pemulihan arus kas grup. Proyek tersebut ditargetkan memproduksi 100.000 – 115.000 ounce emas pada 2026.

“Dengan kemajuan di seluruh proyek kami dan kontribusi yang semakin kuat dari entitas anak usaha, kami optimistis dapat melanjutkan momentum pertumbuhan dan menciptakan nilai jangka panjang bagi pemegang saham dan pemangku kepentingan,” ujarnya dalam keterangan resmi, Selasa (31/3/2026).

Di sektor nikel, MBMA diketahui tengah memacu efisiensi melalui integrasi vertikal. Proyeksi produksi bijih saprolit ditargetkan naik menjadi 8 juta – 10 juta wmt, sementara limonit melonjak ke kisaran 20 juta – 25 juta wmt.

Adapun target besar MBMA pada tahun ini adalah mencapai swasembada bijih saprolit 100% untuk memasok ketiga pabrik Rotary Kiln Electric Furnace (RKEF) miliknya guna mempertebal margin keuntungan perseroan.

Selain itu, ada juga commissioning lini produksi pertama proyek High Pressure Acid Leach (HPAL) Sulawesi Nickel Cobalt pada semester II/2026. Proyek berkapasitas 90.000 ton nikel per tahun ini disebut akan memperkuat posisi MBMA dalam rantai pasok bahan baku baterai kendaraan listrik global.

Direktur Utama MBMA, Teddy Oetomo, menambahkan bahwa perseroan akan tetap menjaga kinerja yang tangguh di tengah tekanan harga nikel global.

"Kami akan terus mempercepat pengembangan ekosistem hilir terintegrasi untuk memperkuat pertumbuhan jangka panjang perseroan," ucap Teddy.

Dengan dimulainya monetisasi proyek emas dan efisiensi di lini nikel, Grup Merdeka optimistis dapat memulihkan kondisi rugi bersih MDKA menjadi pertumbuhan yang berkelanjutan mulai tahun fiskal 2026.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — PT Vale Indonesia Tbk. (INCO) membukukan laba bersih sebesar US$76,1 juta atau setara Rp1,27 triliun (kurs jisdor Rp16.720 per dolar AS) sepanjang 2025, meningkat 32% dibandingkan tahun sebelumnya, seiring kinerja operasional yang tetap solid dan efisiensi biaya yang terjaga di tengah tekanan harga nikel global.

Berdasarkan laporan kinerja perusahaan, produksi nikel dalam matte INCO sepanjang 2025 mencapai 72.027 metrik ton, meningkat dibandingkan produksi 71.311 ton pada 2024.

Secara triwulanan, produksi pada kuartal IV/2025 tercatat sebesar 17.052 ton, atau sekitar 12% lebih rendah dibandingkan 19.391 ton pada kuartal III/2025. Penurunan tersebut terutama disebabkan oleh dimulainya pembangunan kembali Furnace 3 pada November 2025 yang ditargetkan selesai pada Mei 2026.

Dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, ketika produksi mencapai 18.528 ton pada kuartal IV/2024, capaian produksi kuartal IV/2025 memang sedikit lebih rendah. Namun demikian, secara tahunan produksi tetap menunjukkan peningkatan dibandingkan tahun sebelumnya.

Selain produksi utama nikel matte, Vale juga memperluas portofolio bisnisnya melalui penjualan bijih nikel saprolit dari blok Pomalaa dan Bahodopi.

Sepanjang 2025, penjualan bijih saprolit mencapai 2,31 juta wet metric tons (wmt), dengan volume bulanan tertinggi terjadi pada Oktober sebesar 516.167 wmt. Secara keseluruhan, Blok Bahodopi memberikan kontribusi terbesar terhadap total penjualan bijih saprolit sepanjang tahun.

Dari sisi pengiriman, volume nikel matte Vale pada 2025 tercatat 73.093 ton, meningkat dibandingkan 72.625 ton pada 2024.

Kinerja operasional tersebut turut menopang EBITDA sebesar US$228,2 juta sepanjang tahun 2025, sedikit lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya.

Namun secara triwulanan, EBITDA pada kuartal IV/2025 tercatat US$61,9 juta, turun 17% dibandingkan kuartal sebelumnya, terutama akibat volume produksi yang lebih rendah.

Sementara itu, harga realisasi rata-rata nikel matte pada 2025 tercatat US$12.157 per ton, turun 7% dibandingkan US$13.086 per ton pada tahun sebelumnya.

Meski berada dalam lingkungan harga yang lebih lemah, peningkatan tingkat payability nikel matte yang mulai berlaku sejak Juli 2025 serta kenaikan volume pengiriman berhasil mendorong pendapatan Vale menjadi US$990,2 juta, meningkat 4% dibandingkan US$950,4 juta pada 2024.

Secara triwulanan, pendapatan perusahaan pada kuartal IV/2025 tercatat US$284,8 juta, naik sekitar 2% dibandingkan kuartal sebelumnya, didorong oleh pemulihan moderat harga nikel. Dari sisi biaya, Vale tetap mampu menjaga efisiensi meskipun menjalankan program pemeliharaan besar pada salah satu furnace.

Unit biaya kas penjualan (cash cost) tercatat US$9.339 per ton pada 2025, sedikit lebih rendah dibandingkan US$9.374 per ton pada 2024. Angka tersebut juga menjadi tingkat biaya kas tahunan terendah dalam empat tahun terakhir, turun dari sekitar US$11.201 per ton pada 2022.

Adapun biaya kas untuk bisnis bijih nikel Perseroan relatif stabil di kisaran US$17–US$19 per ton, termasuk biaya royalti dan logistik untuk bijih saprolit campuran.

Sepanjang tahun, Vale mengalokasikan belanja modal sebesar US$485,9 juta, meningkat 46% dibandingkan US$332,1 juta pada 2024. Peningkatan tersebut terutama digunakan untuk proyek-proyek pengembangan serta kebutuhan modal sustaining.

Per 31 Desember 2025, perusahaan memiliki saldo kas sebesar US$376,3 juta, yang dinilai cukup solid untuk mendukung proyek-proyek pertumbuhan ke depan.

Tantangan Operasional

Pada 2025, Vale juga menghadapi sejumlah tantangan operasional, termasuk insiden kebocoran pipa minyak pada Agustus 2025 yang menjadi salah satu ujian bagi operasional perusahaan.

Meski demikian, Vale mencatatkan sejumlah pencapaian penting, termasuk dimulainya penjualan bijih nikel dari Bahodopi pada Juli 2025 yang membuka sumber pendapatan baru selain nikel matte.

Di sisi lain, perusahaan juga mencatat kemajuan dalam negosiasi peningkatan payability nikel matte serta berhasil mengamankan premi penjualan bijih nikel.

Dalam aspek keberlanjutan, Vale mencatat peningkatan kinerja ESG dengan peringkat risiko Sustainalytics sebesar 23,7 per November 2025, yang menempatkan perusahaan sebagai salah satu perusahaan tambang dengan peringkat terbaik di Indonesia.

Ke depan, Vale memperkuat fokus strategis melalui pengembangan proyek pertambangan dan fasilitas hilirisasi bersama mitra usaha patungan.

Salah satunya adalah proyek di Pomalaa, yang saat ini telah mencapai sekitar 60% progres pengembangan tambang. Proyek HPAL Pomalaa juga telah mencapai sekitar 50% tahap konstruksi, dengan kedatangan empat unit autoclave dan pemasangan unit pertama.

Proyek tersebut ditargetkan mencapai penyelesaian mekanis pertama pada kuartal III/2026.

Bisnis.com, JAKARTA — PT Vale Indonesia Tbk (INCO) waswas kekurangan pasokan nikel untuk sejumlah proyek hilirisasi perusahaan pada tahun ini.

Kekhawatiran itu muncul tak lepas dari Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB) 2026 yang hanya disetujui 30% dari pengajuan awal. Kendati demikian, perusahaan pelat merah itu tak merinci berapa kuota produksi nikel yang telah disetujui tersebut.

Presiden Direktur INCO Bernardus Irmanto menuturkan, persetujuan RKAB 2026 jumlahnya jauh di bawah volume yang dibutuhkan untuk mendukung operasional pabrik pengolahan alias smelter di masa depan.

Padahal, INCO tengah membutuhkan pasokan yang besar untuk tiga proyek hilirisasi utama yang sedang berjalan di Sulawesi Selatan, Sulawesi Tengah, dan Sulawesi Tenggara.

Adapun ketiga proyek itu yakni Indonesia Growth Project (IGP) Pomalaa di Sulawesi Tenggara, IGP Sorowako di Sulawesi Selatan, dan IGP Morowali di Sulawesi Tengah.

“Kuota [RKAB] yang diberikan kepada PT Vale sekitar 30% dari apa yang kami minta. Kemungkinan besar tidak akan bisa memenuhi komitmen-komitmen kami terhadap pabrik-pabrik yang tadi saya jelaskan,” ujar Bernardus dalam Rapat Dengar Pendapat bersama Komisi XII DPR RI, Senin (19/1/2026).

Adapun kebutuhan bahan baku untuk proyek HPAL yang tengah dikerjakan tergolong besar. Dia merinci, proyek HPAL di Pomalaa berkapasitas 120.000 ton membutuhkan suplai bijih limonit mencapai 21 juta ton per tahun.

Kemudian, kebutuhan pasokan bijih nikel untuk proyek IGP Morowali mencapai sekitar 10,4 juta ton limonit dan 5,5 juta ton saprolit per tahun.

Sementara itu, proyek HPAL Sorowako diproyeksikan membutuhkan suplai nikel limonit sekitar 11,5 juta ton per tahun.

“Jadi mudah-mudahan kami PT Vale bisa mendapatkan kesempatan untuk mengajukan revisi RKAB dan juga mendapatkan volume yang cukup untuk memenuhi komitmen terhadap mitra serta komitmen terhadap pemegang saham kami,” imbuh Bernardus.

Sebelumnya, INCO mengumumkan RKAB 2026 telah disetujui Kementerian ESDM pada Kamis (15/1/2026). Saat itu, Bernardus menuturkan bahwa persetujuan ini menegaskan kembali kepastian operasional perusahaan dan kelanjutan investasi jangka panjang.

Dia menegaskan, operasional segera dijalankan secara optimal guna mengejar ketertinggalan akibat penghentian sementara yang sebelumnya dilakukan. Pihaknya pun menyambut baik kepastian ini sebagai fondasi penting untuk menjaga disiplin produksi, tata kelola yang baik, serta keberlanjutan industri nikel nasional.

“Dengan dasar perizinan yang lengkap, seluruh kegiatan kami kini berjalan kembali secara normal, patuh, dan berkelanjutan,” ujar Bernardus melalui keterangan resmi.

Adapun persetujuan RKAB 2026 merupakan implementasi kebijakan pemerintah yang kembali menerapkan mekanisme persetujuan RKAB tahunan. Ketentuan ini menggantikan skema sebelumnya yang berbasis tiga tahunan secara terintegrasi dengan perizinan dasar lainnya.

Bernardus menyebut, dengan berlakunya RKAB 2026, perusahaan akan melanjutkan rencana operasional dan produksi sesuai dengan persetujuan yang diberikan, serta memastikan kesinambungan pasokan bagi industri pengolahan dan pemurnian nasional.

Jakarta, CNBC Indonesia - Emiten tambang nikel PT Vale Indonesia Tbk (INCO) mencatatkan kenaikan laba bersih sebesar 2,62% pada periode sembilan bulan pertama tahun 2025.

Merujuk pada laporan keuangan terbaru, laba tahun berjalan emiten pelat merah ini per September 2025 tercatat sebesar US$52,45 juta atau setara Rp872,24 miliar. Sementara pada periode yang sama tahun lalu, perseroan membukukan laba bersih sebesar US$51,10 juta.

Di sisi lain, pendapatan perseroan tercatat sebesar US$705,38 juta, turun 0,45% dibandingkan US$708,56 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Di sisi lain, beban pokok penjualan naik 0,56% secara tahunan menjadi US$631,90 juta.

Direktur dan Chief Financial Officer PT Vale Rizky Putra mengatakan, raihan ini didorong oleh volume penjualan yang lebih tinggi dari produk nikel matte dan bijih saprolit. Harga rata-rata realisasi nikel matte tetap stabil di angka US$12.272 per ton, mencerminkan kondisi pasar yang stabil meskipun terjadi normalisasi harga secara umum dibandingkan tahun lalu.

"Hasil keuangan kami pada triwulan ini menunjukkan peningkatan profitabilitas yang didorong oleh produksi yang lebih tinggi, peningkatan nilai jual nikel, dan pengendalian biaya yang disiplin. Kami juga mulai melihat kontribusi dari penjualan bijih saprolit Bahodopi, yang memperkuat kekuatan portofolio kami yang terdiversifikasi," ungkap Rizky dalam keterangan terpisah.

Sebagai informasi, produksi nikel dalam matte INCO mencapai 19.391 metrik ton, meningkat 4% dibandingkan triwulan sebelumnya. Untuk sembilan bulan pertama tahun 2025, total produksi mencapai 54.975 metrik ton, naik 4% dibandingkan tahun sebelumnya.

Selain operasi utama nikel matte, PT Vale juga memperkuat portofolio komersialnya dengan penjualan perdana bijih nikel saprolit dari Blok Bahodopi dan Pomalaa. Awalnya direncanakan pada triwulan keempat, namun tambang Bahodopi berhasil melakukan pengiriman lebih awal pada Juli 2025.

Selama periode sembilan bulan, total penjualan bijih nikel saprolit mencapai 896.263 metrik ton basah, menegaskan kelincahan operasional PT Vale dan responsivitas terhadap peluang pasar.

Per 30 September 2025, kas dan setara kas PT Vale tercatat sebesar US$496,3 juta, dibandingkan US$506,7 juta pada akhir Juni. Belanja modal selama periode sembilan bulan mencapai US$331,4 juta, lebih tinggi dibandingkan US$200,9 juta pada tahun sebelumnya.