Bisnis.com, JAKARTA — Bursa Efek Indonesia (BEI) masih menunggu keputusan final terkait dengan perubahan metodologi perhitungan free float Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang akan diumumkan pada Jumat (30/1/2026).

BEI berharap keputusan tersebut tidak sepenuhnya mengikuti skema yang sebelumnya disampaikan dalam konsultasi publik karena dinilai berpotensi berdampak pada pasar modal Indonesia.

Direktur Perdagangan dan Pengaturan Anggota Bursa BEI Irvan Susandy menjelaskan bahwa MSCI telah melakukan konsultasi publik sejak November hingga Desember tahun lalu dan menyerap berbagai masukan dari klien globalnya sebelum mengambil keputusan akhir.

Dalam proses tersebut, BEI aktif menyampaikan keberatan, khususnya terkait metodologi baru yang akan digunakan dalam perhitungan free float.

Keberatan yang telah disampaikan oleh BEI terkait dengan metode ini, paparnya, adalah sudah seharusnya diaplikasikan secara setara di seluruh negara.

Tak hanya itu, lanjut Irvan, metode yang digunakan saat ini kurang tepat, padahal MSCI sebenarnya memiliki metode lain yang bisa dipakai.

Irvan menegaskan bahwa data free float yang digunakan selama ini bersumber dari keterbukaan informasi perusahaan tercatat. Otoritas Jasa Keuangan (OJK), kata dia, juga memiliki pandangan yang sama. Apabila terdapat ketidaksesuaian data yang diungkapkan emiten, OJK memiliki kewenangan untuk mengambil tindakan.

Terkait kekhawatiran potensi arus dana keluar atau capital outflow akibat perubahan metodologi tersebut, Irvan menilai masih terlalu dini untuk berspekulasi.

“Kita tunggu saja keputusan MSCI tanggal 30 Januari 2026. Kami berharap hal itu tidak terjadi,” ujarnya, Senin (26/1/2026).

Ia optimistis pasar modal Indonesia masih menarik bagi investor asing, didukung oleh pertumbuhan jumlah investor, kedalaman pasar, serta nilai transaksi harian. Menurut Irvan, BEI terus berupaya menjaga daya tarik pasar melalui inovasi produk, pengembangan mekanisme perdagangan, serta peningkatan kualitas perusahaan tercatat.

“Kami selalu berharap yang positif, bahwa pasar kita akan terus menerima inflow, baik dari investor ritel, industri lokal, maupun institusi asing,” ujarnya.

Irvan mengungkapkan, BEI telah mengirimkan surat resmi kepada MSCI untuk menyampaikan keberatan atas metodologi tersebut. Selain BEI, sejumlah asosiasi pasar modal serta perusahaan tercatat yang menjadi konstituen indeks MSCI juga telah menyampaikan keberatan serupa.

Meski demikian, Irvan enggan berandai-andai apabila MSCI tetap menerapkan metodologi baru tersebut.

“Kami tunggu keputusan MSCI akan seperti apa . Baru nanti kami berhitung, tapi kami sudah melakukan berbagai upaya. Nanti kami lihat saja keputusannya seperti apa,” ujarnya.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) menyatakan siap mendukung Bursa Efek Indonesia dalam menghadapi rencana perubahan metodologi perhitungan free float oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang akan berlaku pada 2026, termasuk melalui penyaluran data kepemilikan efek.

Direktur Utama KSEI Samsul Hidayat mengatakan, saat ini MSCI menilai data yang dimiliki KSEI dapat dimanfaatkan sebagai basis penghitungan free float. Namun demikian, Samsul menegaskan bahwa kewenangan untuk melakukan kalkulasi free float berada di tangan BEI.

“Jadi nantinya KSEI mendukung jika ada keperluan dari BEI terkait data-data untuk mereka melakukan kalkulasi free float di pasar modal Indonesia,” kata Samsul.

Lebih lanjut, Samsul menyampaikan bahwa KSEI siap menyalurkan data yang dibutuhkan apabila BEI memerlukannya dalam proses perhitungan free float tersebut.

“Kalau datanya dibutuhkan Bursa untuk menghitung free float, tentu akan kita alirkan ke BEI,” ujarnya.

Sebagaimana diketahui, MSCI berencana memperbarui metodologi perhitungan free float terhadap saham-saham Indonesia. Dalam simulasi yang dirilis, MSCI menyusun dua skenario perhitungan baru, yakni proposed methodology dan alternate methodology.

Pada skenario proposed methodology, MSCI memperhitungkan script shares atau saham yang tidak dilaporkan di KSEI, kepemilikan korporasi lokal dan asing, serta kategori others lokal dan asing sebagai saham non-free float. Dampaknya, sejumlah saham berkapitalisasi besar mengalami penurunan Free Float Inclusion Factor (FIF).

Sebagai contoh, FIF saham Bank Central Asia (BBCA) turun dari 0,45 menjadi 0,325, Amman Mineral Internasional (AMMN) dari 0,2 menjadi 0,075, serta GoTo Gojek Tokopedia (GOTO) dari 0,75 menjadi 0,45.

Dengan skenario tersebut, porsi saham publik yang diakui MSCI menjadi lebih kecil, sehingga kapitalisasi pasar yang diperhitungkan dalam indeks MSCI turut menurun. Jika diterapkan, perubahan ini diperkirakan berdampak pada sekitar 13% bobot indeks.

Sementara itu, dalam skenario alternate methodology, MSCI hanya mengategorikan script shares dan kepemilikan korporasi sebagai saham non-free float. Penurunan FIF dalam skenario ini relatif lebih terbatas. Saham BBCA misalnya turun dari 0,45 menjadi 0,40, AMMN dari 0,2 menjadi 0,11, serta Astra International (ASII) dari 0,5 menjadi 0,425. Dalam skenario ini, sekitar 5% bobot indeks diperkirakan berubah.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Analis menilai pelemahan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam dua hari terakhir akibat sentimen perubahan metode perhitungan free float Morgan Stanley Capital International (MSCI) hanya sementara dan mengimbau untuk fokus pada saham berfundamental kuat.

Pada perdagangan Selasa (28/10/2025), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup turun 24,52 poin atau 0,3% ke level 8.092. Tercatat investor asing melakukan aksi jual dengan nilai net foreign sell sebesar Rp1,2 triliun.

Pelemahan ini mengikuti pelemahan IHSG hari sebelumnya yang tercatat turun 1,87%. Bahkan kemarin IHSG sempat tutup lebih dari 3,3% pada perdagangan intraday.

Riset UOB Kay Hian Sekuritas, Selasa (28/10/2025), menyebut penurunan indeks bersifat sementara, dan investor disarankan untuk tetap fokus pada emiten berfundamental kuat dengan valuasi menarik, khususnya dari kelompok big-cap laggards.

“Perubahan ini masih berada pada tahap konsultasi hingga 31 Desember 2025, dan belum memiliki dampak langsung terhadap perdagangan,” tulis analis UOB Kay Hian, Willinoy Sitorus.

MSCI tengah mempertimbangkan penggunaan data Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) sebagai acuan tambahan dalam menghitung free float saham Indonesia. Dalam usulan tersebut, MSCI akan mengambil nilai free float terendah antara estimasi internal dan data KSEI, dengan kepemilikan korporasi dan pihak non-publik akan dikeluarkan dari perhitungan.

Menurut UOB Kay Hian, skema baru ini dapat menyebabkan beberapa saham berisiko dikeluarkan dari indeks MSCI Indonesia, seperti ICBP, KLBF, INDF, CPIN, AMRT, AMMN, dan CUAN, bila batas free float minimum dinaikkan.

Namun, analis menilai reaksi pasar yang menekan IHSG kali ini lebih bersifat jangka pendek. Kondisi ini justru bisa dimanfaatkan untuk melakukan akumulasi pada saham-saham dengan fundamental solid, yang valuasinya telah menarik setelah terkoreksi.

UOB Kay Hian merekomendasikan beberapa saham pilihan yang berpotensi unggul dalam jangka menengah, antara lain PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA), PT Bank Negara Indonesia Tbk. (BBNI), PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. (BBRI), PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk. (AMRT), PT Adi Sarana Armada Tbk. (ASSA), PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI), PT Archi Indonesia Tbk. (ARCI), PT Harum Energy Tbk. (HRUM), PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. (INKP), dan PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk. (JPFA).

Menurutnya, perubahan metodologi MSCI ini baru akan berlaku pada Mei 2026, bersamaan dengan pembaruan global terhadap sistem free float adjustment yang lebih komprehensif.

“Dengan horizon waktu yang masih panjang, investor memiliki ruang untuk memposisikan portofolio pada saham-saham dengan kinerja solid, earnings visibility jelas, dan valuasi yang relatif murah,” seperti dalam riset tersebut.

Sementara itu, Head of Research Kiwoom Research, Liza Camelia Suryanata menilai anjloknya IHSG yang terjadi pada Senin kemarin lebih ke normal profit-taking dan reposisi dana dalam negeri, bukan penarikan modal asing.

"Investor asing tetap bertahan, hanya lebih selektif memilih saham yang likuid, valuasi fair, dan punya free float besar," ujarnya.

Dia menyebut investor asing mencatatkan net foreign buy sebesar Rp340 miliar di regular market dan Rp1,2 triliun di semua market. "Isu MSCI ini lebih soal rotasi dan redistribusi dana, bukan flight to safety keluar dari Indonesia," ujarnya.

Sesaat setelah isu MSCI update muncul pada Senin kemarin, IHSG langsung ambles hingga melebihi 3,3%, meskipun berhasil rebound dan ditutup minus 1,87%.

Namun, pada hari yang sama, saham BBCA tercatat naik ke level Rp 8.350 dengan net foreign buy Rp338,43 miliar. Tercatat volume perdagangan mencapai 1,82 juta lot saham dengan nilai turnover Rp1,51 triliun, kedua terbesar pada hari tersebut.

BBCA mencatatkan laba bersih Rp43,4 triliun hingga akhir September 2025, tumbuh 6% secara tahunan. Adapun, pendapatan operasional sebelum pencadangan (PPOP) tumbuh 8% yoy ditopang kenaikan pendapatan bunga bersih sebesar 5% dan pendapatan non-bunga 12%.

Beban operasional tetap terjaga dengan kenaikan hanya 4%, sehingga rasio biaya terhadap pendapatan (CIR) stabil di level 29%, lebih baik dari panduan tahunan 32%.

Bisnis.com, JAKARTA — Morgan Stanley Capital International (MSCI) berencana mengubah metodologi perhitungan free float untuk saham-saham Indonesia. Saham seperti BBCA dan AMMN menjadi saham yang berpotensi paling terdampak negatif dari perubahan ini sementara saham DSSA akan berdampak positif.

Mengacu ke bahan presentasinya, MSCI membuat simulasi dua skenario perhitungan baru yaitu proposed methodology dengan memperhitungkan scriptshares atau saham yang tidak dilaporkan ke KSEI, corporate holdings lokal dan asing, serta others lokal dan asing, sebagai non-free float.

Sementara itu, untuk skenario kedua yaitu alternate methodology hanya menganggap script shares dan corporates sebagai non-free float.

Dalam skenario pertama atau proposed methodology, banyak saham besar mengalami penurunan Free Float Inclusion Factor (FIF), seperti BBCA dari 0,45 menjadi 0,325, AMMN dari 0,2 menjadi 0,075, dan GOTO dari 0,75 menjadi 0,45.

Dengan simulasi tersebut, porsi saham publik yang diakui MSCI akan menjadi lebih kecil, dan kapitalisasi pasar yang diakui MSCI juga turun. Apabila aturan ini diterapkan, maka 13% dari bobot indeks akan berubah.

Sementara itu, jika menggunakan skenario kedua, maka penurunan FIF akan lebih kecil dibandingkan dengan tabel pertama. Saham BBCA misalnya dari 0,45 menjadi 0,40, AMMN dari 0,2 menjadi 0,11, dan ASII dari 0,5 menjadi 0,425. Hanya 5% dari bobot indeks akan berubah.

Adapun saham DSSA terkena dampak positif, baik dari skenario proposed methodology maupun alternate methodology.

Sebagai informasi, FIF mencerminkan porsi kapitalisasi pasar suatu saham yang dianggap dapat dimiliki investor publik, khususnya asing. Semakin kecil nilai FIF, maka semakin kecil pula kapitalisasi saham yang diperhitungkan MSCI dalam indeksnya.

Dengan demikian, penurunan FIF berarti bobot saham tersebut di dalam indeks MSCI juga akan menurun, meskipun nilai pasar saham di bursa sebenarnya tidak berubah.

Investment Information Mirae Asset Sekuritas Martha Christina menjelaskan saham yang terpengaruh cukup besar dari pengumuman MSCI tersebut adalah saham yang bobotnya cukup besar seperti BBCA, dan saham dengan free float kecil seperti AMMN.

Di sisi lain, Martha melihat penerapan metodologi baru ini dapat memperkecil peluang saham-saham konglomerat dengan free float kecil masuk ke dalam MSCI.

“Saham-saham konglomerasi ini cukup banyak beneficial owner-nya, [metodologi baru] ini semakin membuka transparansi,” ujar Martha, Selasa (28/10/2025).

Martha melanjutkan dengan pengumuman MSCI tersebut, pelaku pasar merespons negatif dan melakukan aksi panic selling terhadap sejumlah saham konglomerasi, selain karena saham-saham tersebut telah naik cukup tinggi.

Sebelumnya, Economist KISI Asset Management Arfian Prasetya Aji menjelaskan rencana MSCI mengubah metode pembobotan tersebut berpotensi menurunkan bobot saham-saham Indonesia dalam indeks mereka.

“Dampak terberat dapat menimpa saham-saham dengan kepemilikan yang sangat terkonsentrasi pada korporasi atau kelompok tertentu, karena free float mereka dapat dinilai lebih rendah di bawah sistem pembobotan baru tersebut,” ujar Arfian, Senin (27/10/2025).

Dia melanjutkan kekhawatiran utama di pasar adalah bahwa penyesuaian bobot ini dapat memicu capital outflow dari BEI.

Arfian melanjutkan MSCI akan menggunakan data kepemilikan saham yang lebih rinci dari KSEI sebagai referensi tambahan, selain laporan perusahaan.

Tujuan utamanya adalah untuk mendapatkan estimasi yang lebih akurat tentang porsi saham publik yang benar-benar aktif diperdagangkan, dengan mengeliminasi kepemilikan yang terafiliasi, korporasi, atau lainnya yang dianggap sebagai non-free float.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Penyedia indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) berencana melakukan evaluasi ulang free float saham-saham di Indonesia. Outflow asing diperkirakan dapat terjadi akibat rencana penyesuaian ini.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Liza Camelia Suryanata menjelaskan penurunan rasio free float akibat revisi metodologi MSCI diperkirakan dapat memicu tekanan outflow asing.

“Ini terutama karena porsi kepemilikan yang signifikan dari corporates dan others berpotensi menurunkan bobot sejumlah emiten dalam indeks MSCI,” ujar Liza, Senin (27/10/2025).

Menurut Liza, rencana perubahan penghitungan bobot ini berdampak pada saham-saham seperti milik Grup Prajogo Pangestu. Merujuk data BEI, saham BREN anjlok 3%, BRPT merosot 9,34%, CDIA jeblok 5,36%, CUAN turun 7,31%, dan PTRO amblas 9,44%.

Lebih lanjut, Liza menuturkan MSCI membuka konsultasi pasar terkait perubahan metodologi perhitungan free float khusus untuk saham Indonesia. Masukan pasar akan diterima hingga 31 Desember 2025, dengan hasil konsultasi diumumkan paling lambat 30 Januari 2026.

Jika disetujui, aturan baru mulai berlaku pada MSCI Review Mei 2026 untuk konstituen IMI, dan langsung diterapkan untuk non-IMI atau calon konstituen baru.

Usulan Metodologi Baru Free Float khusus Indonesia akan Menggunakan nilai terendah atau lower of dari dua pendekatan. Yaitu free float berdasarkan data kepemilikan publik dari laporan emiten seperti filings, press releases, disclosures.

Pendekatan kedua adalah free float estimasi berdasarkan data KSEI, dengan asumsi saham script dikategorikan non-free float, kepemilikan ‘Corporates’ dan ‘Others’ diklasifikasikan non-free float, dan opsi alternatif yaitu hanya saham script dan corporates yang dihitung non-free float.

Adapun senada dengan Liza, Economist KISI Asset Management Arfian Prasetya Aji menjelaskan rencana MSCI mengubah metode pembobotan tersebut berpotensi menurunkan bobot saham-saham Indonesia dalam indeks mereka.

“Dampak terberat dapat menimpa saham-saham dengan kepemilikan yang sangat terkonsentrasi pada korporasi atau kelompok tertentu, karena free float mereka dapat dinilai lebih rendah di bawah sistem pembobotan baru tersebut,” ujar Arfian, Senin (27/10/2025).

Dia melanjutkan kekhawatiran utama di pasar adalah bahwa penyesuaian bobot ini dapat memicu capital outflow dari BEI.

Bisnis.com, JAKARTA — Sentimen wacana perubahan metodologi penghitungan free float oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI) berpotensi menekan saham-saham berkapitalisasi besar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

MSCI diketahui tengah menjajaki rencana penggunaan data dari Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) sebagai tambahan referensi dalam perhitungan free float saham emiten Indonesia. Langkah ini dinilai memberikan gambaran lebih komprehensif mengenai struktur kepemilikan publik di pasar domestik.

Ada dua opsi yang sedang dikaji MSCI. Pertama, menggunakan laporan publik perusahaan dan data KSEI dengan pengecualian saham kategori scrip, corporate, dan lainnya yang berpotensi menurunkan turnover sekitar 13%.

Sementara itu, opsi kedua mengecualikan hanya kategori script dan corporate dan memberikan dampak turnover lebih kecil sekitar 5%. MSCI akan mengumumkan hasil konsultasi pada 30 Januari 2026 dan berlaku Mei 2026.

Senior Market Chartist Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta Utama mengatakan bahwa apabila wacana tersebut diimplementasikan, saham dengan bobot besar seperti PT Amman Mineral Internasional Tbk. (AMMN) dan PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) dinilai menjadi paling rentan terdampak.

“Jika MSCI memberlakukan metodologi baru, saham konglomerat dengan free float rendah berpotensi dilanda outflow,” ucapnya kepada Bisnis, Senin (27/10/2025).

Beberapa saham yang masuk indeks MSCI mengalami koreksi tajam pada perdagangan sesi I hari ini, di antaranya PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN) yang mencatatkan penurunan sebesar 9,59% menuju level Rp1.980 per saham.

Selanjutnya ada saham PT Petrosea Tbk. (PTRO) dengan koreksi sebesar 11,89% menjadi Rp6.300 per saham, kemudian saham PT PT Dian Swastatika Sentosa Tbk. (DSSA) ikut melorot sebesar 13,42% ke level Rp88.200 per saham.

Saham PT Raharja Energi Cepu Tbk. (RATU) milik Happy Hapsoro ikut melemah 13,40% menuju level Rp6.950 per saham, sedangkan saham Prajogo Pangestu yakni PT Barito Pacific Tbk. (BRPT) ambles 12,36% menjadi Rp3.190 per saham.

Meski demikian, Nafan menyarankan investor agar mengambil strategi antisipatif dengan fokus pada akumulasi saham pilihan yang memiliki prospek solid dan membeli saat harga saham terkoreksi alias buy on dip.

Langkah ini dinilai penting mengingat potensi volatilitas tinggi di saham-saham yang masuk indeks global akibat wacana baru MSCI tersebut.

“Fokus pada akumulasi saham pilihan dengan prospek solid, beli saat harga terkoreksi atau buy on dip, realisasi keuntungan bila perlu, menggunakan manajemen risiko secara efektif,” pungkas Nafan.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — The market had reacted negatively to news of planned changes to free float calculation by the Morgan Stanley Capital International (MSCI), which if implemented, could cause several Indonesian stocks to be excluded from the prestigious index and trigger a significant outflow from the Indonesia Stock Exchange (IDX).

The IDX Composite index (IHSG) tumbled 1.87% to 8,1117.15 on Monday (27/10) after volatile movements through the day’s session between 7,959.17 and 8,354.67.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks harga saham gabungan (IHSG) masih berpeluang meningkat menembus rekor tertinggi ke depan, di tengah tekanan sementara akibat sentimen rencana perubahan metodologi Morgan Stanley Capital International (MSCI).

IHSG ditutup melemah ke level 8.092,63 atau terkoreksi 0,30% pada perdagangan Selasa (28/10). Sepanjang perdagangan, IHSG bergerak di level 8.039,85–8.151,34.

Bisnis.com, JAKARTA — Investor tengah mencermati sentimen wacana perubahan metodologi penghitungan free float oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI), yang berisiko menekan saham-saham berkapitalisasi besar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

IHSG kemarin ditutup terkoreksi 1,87% ke level 8.117,15, setelah berfluktuasi di kisaran 7.959,17–8.354,67. Pelemahan IHSG disebabkan kejatuhan sejumlah saham kakap seperti PT Dian Swastika Sentosa Tbk. (DSSA) turun 12,83%, PT Barito Pacific Tbk. (BRPT) 9,34%, PT Amman Mineral International Tbk. (AMMN) 6,19%, dan PT Barito Renewables Energy Tbk. (BREN) 3,00%.