Bisnis.com, JAKARTA – Pasar obligasi Indonesia berpotensi mendapatkan sebagian aliran masuk asing, imbas investor global yang mulai meningkatkan eksposur ke aset fixed income seiring meningkatnya tensi ketegangan Iran-Amerika Serikat.

Kepala Departemen Riset dan Informasi Pasar PT Penilai Harga Efek Indonesia (PHEI) Salvian Fernando mengatakan dalam situasi geopolitik yang memanas, biasanya terjadi fenomena flight to quality, yakni perpindahan dana dari aset berisiko seperti saham ke instrumen pendapatan tetap.

Pasar obligasi Indonesia, lanjutnya, dinilai memiliki daya tahan yang cukup baik terhadap berbagai sentimen global. Selain itu, tingkat imbal hasil (yield) yang masih kompetitif membuatnya tetap menarik dibandingkan sejumlah instrumen investasi lainnya.

“Pasar obligasi Indonesia yang terkenal cukup resilience dari berbagai sentimen global berpotensi mendapat sebagian aliran tersebut karena yield obligasinya juga terbilang masih cukup menarik terutama jika dibandingkan dengan instrumen investasi lainnya,” ujarnya, Senin (2/3/2026).

Peningkatan tensi geopolitik berpotensi mendorong volatilitas global dan membuat yield obligasi tetap tinggi atau naik sementara, seiring meningkatnya premi risiko yang diminta investor.

Namun demikian, sambungnya, struktur kepemilikan obligasi pemerintah Indonesia yang didominasi investor domestik menjadi bantalan penting. Porsi kepemilikan lokal yang besar membuat pengaruh sentimen global terhadap pasar obligasi relatif lebih terbatas.

Di sisi lain, minat penerbitan obligasi justru menunjukkan tren yang cukup tinggi sejak awal tahun.

Sepanjang 2026, PHEI mencatat pemerintah telah menerbitkan sekitar Rp206 triliun obligasi melalui mekanisme lelang. Sementara itu, penerbitan obligasi korporasi baru tercatat mencapai Rp37,5 triliun.

Tingginya permintaan investor terhadap obligasi, ditambah kondisi yield yang dinilai masih relatif menarik, mendorong banyak penerbit memanfaatkan momentum awal tahun untuk masuk ke pasar.

Adapun data yang dihimpun dari Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) per 25 Februari 2026 menunjukkan investor asing mencatatkan net sell sebesar Rp3,25 triliun secara year to date .

Meski nilainya masih relatif kecil dibandingkan outflow di pasar saham, Salvian juga mencermati minimnya aliran dana masuk sejak awal tahun mencerminkan sikap hati-hati investor global terhadap emerging markets, termasuk Indonesia.

Dia pun menilai kecenderungan net sell ini menjadi sinyal bahwa investor asing masih berada dalam mode risk off.

Sementara itu, Head of Research Korea Investment and Sekuritas Indonesia Muhammad Wafi mencermati pangsa pasar kepemilikan asing di obligasi yang pada akhir 2025 berada di kisaran 13%, mulai naik mendekati 14% pada Januari 2026. Fenomena ini menunjukkan adanya aksi switching dari ekuitas ke fixed income.

Artinya, dana asing tidak sepenuhnya keluar dari Indonesia, melainkan berpindah instrumen investasi. Kondisi ini pula yang dinilai ikut menjaga stabilitas nilai tukar rupiah meskipun terjadi outflow di pasar saham.

“Untuk obligasi kemungkinan akan ada peningkatan permintaan dalam waktu dekat akibat sentiment Iran-AS,sedangkan dari sisi global bond kemungkinan masih akan stabil,” katanya.

Adapun, dalam pipeline Kisi Sekuritas terdapat rencana penerbitan sekitar tujuh obligasi sepanjang tahun ini.

Wafi menyebut selain pasar domestik, sejumlah perusahaan juga mulai melirik pasar global melalui skema global bond seperti kimchi bond dan arirang bond yang merujuk pada penerbitan obligasi oleh perusahaan Indonesia yang ditawarkan langsung ke investor Korea Selatan dan menggunakan mata uang won.

Skema ini dinilai menarik karena bisa menjadi alternatif diversifikasi sumber pendanaan sekaligus strategi lindung nilai terhadap dolar AS.

Beberapa seri disebut telah diterbitkan dan mendapatkan respons cukup baik, tetapi jumlah korporasi Indonesia yang berani masuk ke pasar global masih terbatas. Mayoritas masih didominasi perusahaan besar dan mapan. Perusahaan skala menengah dinilai masih berhati-hati, mengingat pasar global menuntut transparansi, tata kelola, dan kesiapan struktur pendanaan yang lebih kompleks.

Saat ini, investor disebut masih memburu kupon di atas 7%. Namun dengan semakin terbatasnya, ketersediaan, kupon di kisaran 6% sudah dianggap cukup menarik dalam kondisi pasar saat ini.

“Minat investor akan penerbitan masih ada, tetapi faktor timing menjadi krusial. Jika perusahaan menerbitkan obligasi saat sentimen pasar sedang kurang kondusif, maka kupon yang ditawarkan harus lebih tinggi untuk menarik minat investor,” terangnya.

Bisnis.com, JAKARTA — Pasar obligasi Tanah Air terpantau ditinggalkan oleh investor asing di sepanjang Oktober 2025. Terdapat sejumlah faktor larinya dana asing dari pasar obligasi, seperti volatilitas imbal hasil atau yield Treasury AS.

Berdasarkan data Otoritas Jasa Keuangan (OJK), investor nonresiden mencatat aksi jual bersih atau net sell di pasar surat berharga negara (SBN) sebesar Rp27,56 triliun sepanjang Oktober 2025.

Catatan net sell di SBN per Oktober 2025 melanjutkan arus modal keluar asing (foreign capital outflow) Rp45,76 triliun pada September. Dengan demikian, posisi net buy asing di pasar SBN sejak awal tahun tersisa Rp3,89 triliun.

Di pasar obligasi korporasi, investor asing juga membukukan net sell Rp0,28 triliun secara bulanan. Sepanjang tahun berjalan, aksi jual bersih mencapai Rp1,50 triliun.

Berbeda nasib dengan pasar saham Indonesia yang mencatatkan arus masuk atau inflow dana asing dengan deras bulan lalu. Sepanjang Oktober 2025, pasar saham Indonesia mencatat nilai beli bersih atau net buy asing sebesar Rp12,96 triliun.

Portfolio Manager/Analyst Batavia Prosperindo Aset Manajemen Putri Nur Astiwi mengatakan terdapat kombinasi beberapa faktor mendorong arus keluar asing dari pasar obligasi.

“Ketidakpastian global masih tinggi, termasuk volatilitas yield Treasury AS terkait pembiayaan fiskal AS,” ujar Putri kepada Bisnis pada Senin (10/11/2025).

Kemudian, terdapat potensi perpanjangan shutdown Pemerintahan AS, serta yang terbaru pernyataan USSupreme Court yang meragukan kewenangan Presiden AS Donald Trump dalam menerapkan tarif.

Di dalam negeri, investor asing juga mencermati perkembangan kebijakan fiskal di bawah Menteri Keuangan RI yang baru, RUU Keuangan Negara, dan potensi perubahan mandat Bank Indonesia.

Pada saat yang sama, likuiditas domestik yang sangat ample menahan yield pasar obligasi Indonesia tetap rendah, sementara rupiah juga cenderung tertekan, sehingga risk-return bagi investor asing dianggap menjadi kurang menarik.

“Kombinasi ini mendorong asing memilih net sell lebih dahulu,” kata Putri.

Ke depan, dia menilai pasar obligasi masih konstruktif terlebih didukung masih adanya ruang pemangkasan suku bunga serta peningkatan likuiditas domestik.

“Namun, potensi kembalinya arus asing ke SBN tetap sangat bergantung pada perkembangan global, terutama arah kebijakan The Fed, persepsi risiko dan sentimen terhadap Indonesia, serta stabilitas rupiah,” ujar Putri.

Associate Director Fixed Income Anugerah Sekuritas Ramdhan Ario Maruto mengatakan terdapat sejumlah faktor yang mendorong arus keluar dana asing dari pasar obligasi. Dari luar negeri, volatilitas yield Treasury AS turut memengaruhi.

“Ada kegamangan, pressure penguatan terbatas, likuiditas menurun di kala US Treasury naik,” ujar Ramdhan kepada Bisnis pada Senin (10/11/2025).

Menurutnya, saat ini porsi kepemilikan asing di pasar SBN memang tergolong kecil yakni 14%. Namun, ketertarikan asing terhadap SBN tetap memiliki pengaruh kuat di pasar obligasi.

“Mereka [investor asing] menggerakkan pasar kita. Mereka lebih berani aksi, masuk atau keluar ke pasar, biasanya domestik pun mengikuti,” kata Ramdhan.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Pasar obligasi dalam negeri melanjutkan kinerja positif pada Oktober 2025 meski aliran dana asing masih tercatat keluar. Indeks obligasi komposit Indonesia (ICBI) naik 2,02% secara month to month (mtm) dan tumbuh 11,55% sepanjang tahun berjalan menjadi 438,03.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK Inarno Djajadi mengatakan penguatan tersebut didukung tren penurunan imbal hasil Surat Berharga Negara (SBN).

Rata-rata yield SBN turun 25,68 basis poin secara bulanan dan melemah 88,36 basis poin sejak awal tahun. “Pasar obligasi masih melanjutkan tren positif,” ujar Inarno, dalam RDK OJK akhir pekan lalu.

Namun, investor nonresiden masih mencatat aksi jual bersih di pasar SBN. Pada Oktober, dana asing keluar sebesar Rp27,56 triliun secara mtm, melanjutkan arus keluar Rp45,76 triliun pada September. Dengan demikian, posisi net buy asing di pasar SBN sejak awal tahun tersisa Rp3,89 triliun.

Di pasar obligasi korporasi, investor asing juga membukukan net sell Rp0,28 triliun secara bulanan. Sepanjang tahun berjalan, aksi jual bersih mencapai Rp1,50 triliun.

Associate Director Fixed Income Anugerah Sekuritas, Ramdhan Ario Maruto, menilai arus keluar dana asing dalam beberapa bulan terakhir berkaitan dengan dinamika global yang berubah cepat. “Fund manager aktif melakukan perubahan portofolio. Ini dipengaruhi isu global dan kebijakan yang berkembang,” ujarnya.

Saat ini, porsi kepemilikan asing di pasar SBN berada di kisaran 14%. Meskipun relatif kecil, pergerakan investor nonresiden masih memiliki pengaruh signifikan terhadap volatilitas pasar obligasi.

Di sisi lain, industri pengelolaan investasi turut menunjukkan penguatan. Per 30 Oktober 2025, nilai aset kelolaan (AUM) mencapai Rp969,03 triliun, meningkat 4,98 persen secara mtm dan 15,72 persen secara year to date (ytd). Adapun Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksa Dana tercatat Rp623,23 triliun, naik 7,95 persen mtm dan 24,83 persen ytd.

Penguatan NAB tersebut didorong net subscription investor sebesar Rp45,10 triliun secara bulanan, terutama pada produk dengan underlying obligasi dan pasar uang. Sepanjang tahun berjalan, net subscription mencapai Rp90,60 triliun.