Bisnis.com, JAKARTA — Obligasi pemerintah AS (US Treasury) terpantau menguat pada hari perdagangan pertama tahun 2026. Laju US Treasury ini mengawali 2026 dengan sentimen positif setelah mencatatkan kinerja tahunan terbaik dalam lima tahun terakhir.

Berdasarkan data Bloomberg, imbal hasil (yield) obligasi tenor 10 tahun US Treasury turun dua basis poin menjadi 4,15%, membalikkan kenaikan yang sempat terjadi pada awal perdagangan.

Sementara itu, yield obligasi yang lebih panjang tenor 30 tahun turun satu basis poin menjadi 4,84%, setelah sempat menyentuh level tertinggi sejak awal September.

Terlepas dari volatilitas yang terjadi, tahun 2025 terbukti menjadi tahun yang baik bagi US Treasury. Indeks Bloomberg yang melacak sektor tersebut mencatatkan imbal hasil tercatat menguat lebih dari 6%. Sementara itu, indikator ekspektasi volatilitas pasar obligasi AS juga merosot ke level terendah sejak awal 2022.

Fokus pasar selanjutnya adalah mengenai US Treasury bakal mampu mempertahankan penguatan tersebut sepanjang 2026. Konsensus pasar memperkirakan akan ada pemangkasan suku bunga lanjutan tahun ini, terutama mengingat ekspektasi bahwa Presiden AS Donald Trump akan menunjuk penerus Ketua Federal Reserve Jerome Powell yang cenderung dovish, seiring masa jabatan Powell yang berakhir pada Mei.

Meski demikian, perekonomian AS tetap menunjukkan ketahanan. Data pekan lalu menunjukkan ekonomi AS tumbuh pada laju tercepat dalam dua tahun, sehingga memperumit argumen untuk pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat. Rilis data AS akan berlanjut pada Jumat (2/1/2026), termasuk indeks PMI Manufaktur AS dari S&P Global.

Pasar obligasi global lainnya melemah hari ini, dengan pasar yang tutup pada Rabu mengejar penurunan yang sebelumnya terjadi di AS pada awal pekan ini. Januari juga biasanya menjadi salah satu bulan tersibuk untuk penerbitan obligasi, yang cenderung mendorong kenaikan yield.

Adapun, imbal hasil obligasi Jerman tenor 10 tahun naik hingga enam basis poin menjadi 2,91% sebelum memangkas sebagian kenaikan tersebut. Sementara itu, yield obligasi Inggris dengan tenor yang sama naik hingga lima basis poin menjadi 4,53%.

Obligasi Australia tertinggal dibandingkan pasar lainnya, dengan yield obligasi tenor tiga dan 10 tahun naik sekitar sembilan basis poin. Kenaikan ini terjadi di tengah spekulasi bahwa harga komoditas yang lebih tinggi akan memperkuat prospek pertumbuhan ekonomi negara tersebut.

Bisnis.com, JAKARTA — Pasar obligasi Tanah Air terpantau ditinggalkan oleh investor asing di sepanjang Oktober 2025. Terdapat sejumlah faktor larinya dana asing dari pasar obligasi, seperti volatilitas imbal hasil atau yield Treasury AS.

Berdasarkan data Otoritas Jasa Keuangan (OJK), investor nonresiden mencatat aksi jual bersih atau net sell di pasar surat berharga negara (SBN) sebesar Rp27,56 triliun sepanjang Oktober 2025.

Catatan net sell di SBN per Oktober 2025 melanjutkan arus modal keluar asing (foreign capital outflow) Rp45,76 triliun pada September. Dengan demikian, posisi net buy asing di pasar SBN sejak awal tahun tersisa Rp3,89 triliun.

Di pasar obligasi korporasi, investor asing juga membukukan net sell Rp0,28 triliun secara bulanan. Sepanjang tahun berjalan, aksi jual bersih mencapai Rp1,50 triliun.

Berbeda nasib dengan pasar saham Indonesia yang mencatatkan arus masuk atau inflow dana asing dengan deras bulan lalu. Sepanjang Oktober 2025, pasar saham Indonesia mencatat nilai beli bersih atau net buy asing sebesar Rp12,96 triliun.

Portfolio Manager/Analyst Batavia Prosperindo Aset Manajemen Putri Nur Astiwi mengatakan terdapat kombinasi beberapa faktor mendorong arus keluar asing dari pasar obligasi.

“Ketidakpastian global masih tinggi, termasuk volatilitas yield Treasury AS terkait pembiayaan fiskal AS,” ujar Putri kepada Bisnis pada Senin (10/11/2025).

Kemudian, terdapat potensi perpanjangan shutdown Pemerintahan AS, serta yang terbaru pernyataan USSupreme Court yang meragukan kewenangan Presiden AS Donald Trump dalam menerapkan tarif.

Di dalam negeri, investor asing juga mencermati perkembangan kebijakan fiskal di bawah Menteri Keuangan RI yang baru, RUU Keuangan Negara, dan potensi perubahan mandat Bank Indonesia.

Pada saat yang sama, likuiditas domestik yang sangat ample menahan yield pasar obligasi Indonesia tetap rendah, sementara rupiah juga cenderung tertekan, sehingga risk-return bagi investor asing dianggap menjadi kurang menarik.

“Kombinasi ini mendorong asing memilih net sell lebih dahulu,” kata Putri.

Ke depan, dia menilai pasar obligasi masih konstruktif terlebih didukung masih adanya ruang pemangkasan suku bunga serta peningkatan likuiditas domestik.

“Namun, potensi kembalinya arus asing ke SBN tetap sangat bergantung pada perkembangan global, terutama arah kebijakan The Fed, persepsi risiko dan sentimen terhadap Indonesia, serta stabilitas rupiah,” ujar Putri.

Associate Director Fixed Income Anugerah Sekuritas Ramdhan Ario Maruto mengatakan terdapat sejumlah faktor yang mendorong arus keluar dana asing dari pasar obligasi. Dari luar negeri, volatilitas yield Treasury AS turut memengaruhi.

“Ada kegamangan, pressure penguatan terbatas, likuiditas menurun di kala US Treasury naik,” ujar Ramdhan kepada Bisnis pada Senin (10/11/2025).

Menurutnya, saat ini porsi kepemilikan asing di pasar SBN memang tergolong kecil yakni 14%. Namun, ketertarikan asing terhadap SBN tetap memiliki pengaruh kuat di pasar obligasi.

“Mereka [investor asing] menggerakkan pasar kita. Mereka lebih berani aksi, masuk atau keluar ke pasar, biasanya domestik pun mengikuti,” kata Ramdhan.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.