Bisnis.com, JAKARTA – Kondisi pasar saham Tanah Air tertekan berbagai sentimen sepanjang tahun berjalan 2026. Tekanan MSCI, penurunan outlook kredit Indonesia, hingga ketegangan geopolitik yang memuncak di Iran telah mendorong IHSG ambles 15,14% YtD.

Meskipun begitu, analis memprediksi bahwa peluang rebound pasar saham terbuka, tetapi cenderung terbatas. Hal itu mengingat posisi Indonesia sebagai salah satu importir minyak terbesar di dunia.

Pasalnya, berdasarkan data Bloomberg, harga minyak WTI berjangka telah naik 11,36% ke US$101,23 per barel. Sementara itu, minyak brent telah menguat 11,30% ke level US$103,16 per barel. Posisi Indonesia sebagai importir dinilai dapat memicu risiko pembengkakan defisit APBN, inflasi, pelemahan rupiah, hingga capital outflow asing.

”Rebound lebih jangka pendek. Tren pergerakan IHSG secara struktural masih bergantung pada de-eskalasi geopolitik dan stabilisasi harga minyak global,” kata Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi, Senin (9/3/2026).

Wafi menilai, peluang rebound IHSG secara jangka pendek datang dari rilis laporan keuangan kuartal I/2026, musim pembagian dividen, hingga potensi masuknya dana asing selepas rebalancing indeks global seperti MSCI hingga FTSE.

Namun, KISI memprediksi pergerakkan harga minyak akan tetap tinggi dan volatil selama konflik AS—Israel dan Iran berlanjut, sehingga dapat mengancam rantai pasok energi global. Dengan begitu, dia memberikan saran bagi investor untuk menerapkan strategi yang defensif.

”Fokus akumulasi pada saham hulu migas seperti MEDC yang langsung diuntungkan, serta aset safe haven seperti ANTM. Hindari sektor dengan ketergantungan tinggi pada bahan baku impor dan bahan bakar,” sarannya.

Menurutnya, emiten energi seperti migas dan batu bara dapat mengalami kenaikan margin laba di tengah kondisi ini. Sebaliknya, sektor logistik, manufaktur, hingga consumer goods justru bakal mengalami tekanan margin akibat kenaikan biaya operasional dan distribusi.

Senada, Head of Equity Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia, menilai bahwa pasar sebaiknya tidak terlalu optimistis pada saat ini. Pasalnya, sentimen global tidak dapat diprediksi. Secara teknikal, target dekat level IHSG pada level 7.486, dengan target lanjutan pada level 7.640 atau 7.777.

”Masih cenderung spekulatif, sebaiknya wait and see dulu untuk sementara, sambil berharap yang terbaik,” kata Liza dalam riset hariannya, Senin (9/3/2026).

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — PT Selamat Sempurna Tbk. (SMSM) optimistis mampu menjaga stabilitas margin laba di tengah tekanan nilai tukar rupiah yang sempat menembus level Rp16.900 per dolar Amerika Serikat (AS).

Sebagai emiten komponen otomotif dengan orientasi ekspor, perseroan melihat adanya peluang dari penguatan mata uang dolar AS terhadap kinerja pendapatan tahun berjalan.

Vice President Director Selamat Sempurna Ang Andri Pribadi menyampaikan bahwa ketergantungan industri terhadap bahan baku impor memang menjadi tantangan bagi sektor komponen otomotif.

Meski demikian, depresiasi rupiah memberikan keuntungan kompetitif karena sebagian besar pendapatan perseroan tercatat dalam denominasi dolar AS.

“Pelemahan nilai tukar rupiah memberikan keuntungan bagi perseroan yang memiliki orientasi ekspor karena sebagian besar pendapatan SMSM dalam dolar AS,” ujar Ang Andri saat dihubungi Bisnis, Jumat (23/1/2026).

Untuk memitigasi dampak volatilitas kurs terhadap biaya operasional, SMSM telah menerapkan strategi natural hedging. Skema ini dimungkinkan karena nilai penjualan ekspor jauh lebih besar dari pembelian bahan baku impor.

Selain perlindungan alami tersebut, Ang Andri menyatakan bahwa perseroan juga menempuh langkah proteksi tambahan melalui instrumen keuangan.

“Perseroan melakukan forward contract sesuai kebutuhan operasional untuk memenuhi kebutuhan rupiah dan menjaga stabilitas margin,” pungkasnya.

Dari sisi produksi, SMSM secara konsisten mengelola pembelian bahan baku impor dengan prinsip efisiensi. Perseroan turut memacu pemenuhan kebutuhan komponen secara mandiri atau menambah porsi pembelian dari dalam negeri.

Menghadapi dinamika geopolitik dan tantangan makroekonomi pada 2026, produsen filter dan radiator ini tetap mematok target kinerja yang positif.

Ang Andri menyatakan bahwa perseroan membidik pertumbuhan pendapatan dan laba bersih pada level single digit untuk tahun buku 2026.

“Perseroan menargetkan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih pada level single digit pada 2026, dengan tetap menjaga profitabilitas dan keberlanjutan kinerja usaha di tengah dinamika geopolitik,” ungkapnya.

Di lantai Bursa Efek Indonesia (BEI), saham SMSM kini berada di level Rp1.760 hingga perdagangan sesi I hari ini. Harga tersebut mencerminkan pertumbuhan sebesar 0,86% sejak awal tahun dan melemah 0,28% dalam sepekan.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Jakarta, CNBC Indonesia - Emiten farmasi PT Kalbe Farma Tbk. (KLBF) dan entitas anaknya mencatatkan pertumbuhan laba bersih sebesar 10,6% secara tahunan (year-over-year/yoy) menjadi Rp2,63 triliun pada kuartal III-2025. Pertumbuhan double digit itu didorong oleh pertumbuhan segmen bisnis Obat Resep, Produk Kesehatan, serta Distribusi dan Logistik, didukung perbaikan margin.

Penjualan bersih tercatat sebesar Rp25,98 triliun, tumbuh 7,2% secara tahunan. Margin laba kotor meningkat menjadi sebesar 40,6% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya karena bauran produk dan harga bahan baku yang stabil.

"Di tengah gejolak eksternal, kami mempertahankan kinerja positif di periode sembilan bulan pertama tahun 2025, dengan pertumbuhan volume permintaan yang dibarengi perbaikan margin. Berbagai inisiatif strategis seperti ekosistem onkologi, pengembangan obat biologis dan alat kesehatan berjalan sesuai rencana dan kami melanjutkan rejuvenasi brand pada kategori produk konsumer agar tetap relevan dengan tren konsumen saat ini," kata Presiden Direktur Kalbe, Irawati Setiady dalam keterangan resminya, Senin (27/10/2025).

Penjualan divisi obat resep mencatatkan pertumbuhan tertinggi, sebesar 11,0% yoy terutama didukung oleh pertumbuhan pada kategori obat-obatan specialty serta segmen obat generik terutama untuk Program Jaminan Kesehatan Nasional (JKN). Divisi distribusi dan logistik menyusul, dengan pertumbuhan penjualan bersih sebesar 10,3%.

Selanjutnya, penjualan bersih divisi produk kesehatan tercatat mengalami kenaikan sebesar 9,4% yoy.

Namun demikian, Kalbe mencatatkan penurunan sebesar 2,1% yoy pada penjualan bersih divisi nutrisi. Perusahaan mengatakan utamanya itu disebabkan oleh berlanjutnya dampak pelemahan daya beli terhadap kategori susu bubuk.

Ke depan, Kalbe menyatakan akan terus berfokus pada pengembangan produk kategori lifestyle dan produk dengan harga lebih terjangkau agar dapat mendorong pertumbuhan, sementara inisiatif branding akan terus dijalankan untuk memperkuat persepsi pasar. Portofolio produk yang ekstensif mencakup seluruh usia dapat menjadi sumber pertumbuhan dalam jangka panjang seiring dengan meningkatnya kesadaran gaya hidup sehat.

Kalbe menyatakan optimis untuk mencapai outlook pertumbuhan penjualan dan laba bersih tahun 2025 adalah 6 - 8%. Untuk memperkuat Total Shareholder Return, perusahaan meningkatkan kebijakan dividen dengan rasio 50% - 60% terhadap laba bersih dan melanjutkan program pembelian kembali saham yang dianggarkan sebesar Rp250 miliar, setelah merealisasikan Rp1,25 triliun dari program-program sebelumnya.

Bisnis.com, JAKARTA - Saham PT Jasa Marga Tbk. (JSMR) dinilai memiliki peluang revaluasi (re-rating) seiring dengan normalisasi belanja modal dan prospek arus kas bebas (free cash flow/FCF) yang membaik dalam beberapa tahun ke depan.

Dalam riset terbarunya pada Selasa (14/10/2025), BRI Danareksa Sekuritas merekomendasikan “buy” untuk saham JSMR dengan target harga Rp4.750 per saham karena valuasinya masih tergolong murah dengan diskon sekitar 23% terhadap rata-rata historis EV/EBITDA.

Saham JSMR ditutup melemah pada akhir perdagangan Selasa hingga 1,56% di level Rp3.780. JSMR telah terkontraksi 13,30% sejak awal tahun ini (year-to-date/YtD).

Meskipun JSMR tetap menjadi pemain dominan di infrastruktur transportasi darat dengan pangsa pasar stabil di atas 40%, minat investor terhadap saham ini menurun pasca-pandemi.

Hal itu disebabkan oleh fluktuasi margin laba bersih akibat pemulihan lalu lintas yang belum sepenuhnya stabil serta penyesuaian tarif khusus yang lebih rendah, yaitu hanya naik 1% pada 2024–2025, dibandingkan 15% dan 5% pada 2022–2023.

Kondisi ini membuat ROE JSMR berfluktuasi dan kinerja free cash flow (FCF) tertahan karena kebutuhan belanja modal (capex) yang tinggi. Sepanjang periode 2014–2024, pertumbuhan capex JSMR mencapai rata-rata 18% per tahun.

Namun ke depan, BRI Danareksa memproyeksikan pertumbuhan capex akan melambat menjadi hanya 1% CAGR pada 2026–2031, seiring pergeseran fokus belanja pemerintah dari infrastruktur fisik ke sektor lain.

Normalisasi ini diyakini menjadi peluang bagi JSMR untuk memperbaiki arus kas bebas dan imbal hasil FCF melalui disiplin pengelolaan modal, seperti recycling aset dan penjadwalan capex yang lebih efisien.

“Kami melihat potensi re-rating JSMR yang berkelanjutan akan sangat bergantung pada disiplin penggunaan modal untuk memperbaiki arus kas bebas di tengah normalisasi belanja modal,” tulis analis BRI Danareksa Sekuritas Ismail Fakhri Suweleh dalam risetnya.

Analis memproyeksikan laba operasi (EBIT) JSMR tumbuh rata-rata 7% per tahun pada 2026–2031, didukung oleh kenaikan volume lalu lintas sekitar 5%, penyesuaian tarif dua tahunan sebesar 2–3%, serta efisiensi biaya operasional yang stabil di kisaran 11%.

Dengan asumsi tidak ada pembengkakan capex atau akuisisi besar, yield FCF JSMR diperkirakan dapat mencapai 10% pada 2031, dibandingkan kondisi negatif saat ini.

BRI Danareksa memperkirakan EBITDA JSMR akan berada di kisaran Rp12 triliun-Rp18 triliun per tahun pada 2026–2031, cukup untuk mendanai belanja modal sekitar Rp10 Triliun–Rp12 triliun per tahun.

Namun demikian, analis mengingatkan adanya sejumlah risiko, antara lain pertumbuhan lalu lintas yang lebih lemah dari proyeksi, potensi kendala dalam pelaksanaan capex yang dapat membebani arus kas dan bunga pinjaman, serta kemungkinan injeksi aset nonproduktif dari pemerintah.

---------------------------

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.