Bisnis.com, JAKARTA — Dolar AS menuju kinerja paling anjlok dalam delapan tahun terakhir. Performa greenback di pasar opsi juga memberikan sinyal kepada para pelaku pasar untuk bersiap menghadapi depresiasi lebih lanjut jelang tutup tahun.

Berdasarkan data Bloomberg, indeks Bloomberg Dollar Spot turun 0,3% pada Selasa (23/12/2025) atau level terendahnya sejak 3 Oktober 2025. Indeks yang juga mewakili kinerja dolar AS itu sudah amblas 8,2% sepanjang tahun berjalan (year-to-date/ytd) dan depresiasi itu menjadi yang paling rendah sejak 2017.

Selanjutnya, penurunan kecil tambahan untuk dolar AS akan mendorong mata uang Negeri Paman Sam ini mencatatkan kinerja tahunan terburuknya dalam setidaknya dua dekade.

Salah satu tekanan terhadap dolar AS berasal dari ekspektasi bahwa kebijakan moneter Bank Sentral AS (The Fed) akan semakin menyimpang dari kebijakan bank sentral utama lainnya. Selanjutnya, faktor musiman juga turut menekan dolar AS sepanjang bulan ini.

Sementara itu, mata uang lainnya terpantau melaju di hadapan greenback. Dolar Kanada naik ke level tertinggi sejak Agustus 2025, dolar Australia menyentuh level tertinggi dalam tiga bulan, dan krona Swedia mencapai level yang terakhir terlihat pada Februari 2022.

Di pasar opsi, harga dolar AS juga semakin menunjukkan sentimen negatif. Risk reversal atau indikator yang mencerminkan posisi dan sentimen pasar menunjukkan bahwa para pedagang opsi menjadi yang paling pesimistis terhadap dolar AS dalam tiga bulan terakhir.

Data dari Depository Trust & Clearing Corporation menunjukkan bahwa euro dan dolar Australia yang menjadi instrumen utama untuk mengekspresikan pandangan bearish terhadap dolar dalam beberapa sesi terakhir.

“Prospek Dolar AS tetap negatif dengan cukup kuat,” tulis Ipek Ozkardeskaya, analis senior di Swissquote, dalam catatan yang dikutip Bloomberg pada Selasa (23/12/2025)

Dia menyebut pada akhir tahun ini seruan yang bersifat bullish terhadap dolar AS semakin sangat jarang. Dia juga menyebut bahwa kekhawatiran terhadap disiplin fiskal dan ketegangan perdagangan juga menjadi faktor penghambat.

Meski demikian, ia memperingatkan bahwa dolar rentan mengalami rebound tajam apabila rilis data ekonomi mendatang mendorong penilaian ulang yang lebih hawkish terhadap ekspektasi kebijakan The Fed.

Jakarta, CNBC Indonesia - Survei terbaru yang dirilis oleh RBC Wealth Management bersama Campden Wealth mengungkapkan bahwa perusahaan keluarga atau family office kini bersikap lebih hati-hati dalam berinvestasi. Hal ini muncul setelah Presiden Amerika Serikat Donald Trump mengumumkan kebijakan tarif baru pada awal April lalu.

Mengutip CNBC Internasional, Minggu (26/10/2025), dalam survei terhadap 141 perusahaan pengelola kekayaan keluarga ultra-kaya di Amerika Utara, sebanyak 52% responden menilai bahwa uang tunai dan aset likuid lainnya akan memberikan imbal hasil terbaik dalam 12 bulan ke depan. Sementara itu, lebih dari 30% responden meyakini bahwa kecerdasan buatan (AI) akan menawarkan imbal hasil terbaik.

Dalam survei tahun sebelumnya, ekuitas pertumbuhan dan industri pertahanan menjadi pilihan paling populer, masing-masing mencapai kurang dari sepertiga responden.

Family office juga menurunkan ekspektasi imbal hasil tahun 2025, melaporkan rata-rata imbal hasil portofolio yang diharapkan sebesar 5% untuk tahun ini, turun dari 11% pada tahun 2024. Sebanyak 15% responden bahkan memperkirakan imbal hasil negatif, padahal hampir tidak ada yang berpandangan demikian pada tahun sebelumnya.

Prioritas investasi paling populer untuk tahun 2025 adalah peningkatan likuiditas, yang dipilih oleh hampir separuh family offices. Sedangkan pilihan teratas tahun lalu, dengan 34%, adalah diversifikasi portofolio.

Survei dilakukan dari April hingga Agustus. Bill Ringham dari RBC Wealth Management mengatakan bahwa gejolak pasar akibat tarif dan ketegangan geopolitik memainkan "peran penting" dalam hasil jajak pendapat yang pesimistis.

Meskipun pasar AS telah pulih ke rekor tertinggi sejak musim semi, family offices masih memiliki alasan lain untuk bersikap pesimis. Sebanyak 52% responden survei menyebutkan depresiasi dolar AS sebagai risiko pasar yang mungkin terjadi.

Nilai tukar dolar telah turun hampir 9% sejak awal tahun, dan bank-bank termasuk UBS memperkirakan depresiasi akan terus berlanjut. Selain kekhawatiran terhadap dolar, family office juga menghadapi kinerja lesu di sektor ekuitas swasta dan modal ventura.

Hampir seperempat responden mengatakan dana ekuitas swasta belum mencapai imbal hasil investasi yang diharapkan untuk tahun 2025, sementara 15% lainnya mengatakan hal yang sama untuk investasi langsung ekuitas swasta. Modal ventura mencatat sentimen bersih terendah, dengan 33% responden melaporkan imbal hasil yang tidak memuaskan.

Meskipun demikian, family offices berbondong-bondong meningkatkan alokasi dana ke kas, tidak hanya untuk memitigasi risiko, tetapi juga sebagai langkah strategis guna memanfaatkan peluang investasi yang mungkin muncul di masa depan.

"Mereka memiliki visi yang jauh lebih panjang tentang warisan dan keluarga mereka," kata Ringham, yang mengarahkan strategi kekayaan pribadi untuk divisi RBC AS.

"Dengan melakukan ini, mereka mungkin menciptakan modal untuk memanfaatkan peluang yang mereka lihat muncul di pasar," tambahnya.

Optimisme yang berhati-hati ini, kata Ringham, tercermin dari perubahan rencana alokasi aset para responden. Hanya sekitar 3% family office yang berencana meningkatkan alokasi dana ke kas dan aset likuid, jauh lebih kecil dibandingkan 20% yang ingin menambah investasi di ekuitas swasta langsung, serta 13% di dana ekuitas swasta.

Menurut dia, investasi di pasar swasta kini dianggap sebagai langkah penting untuk membangun kekayaan jangka panjang cukup besar untuk melampaui inflasi dan menopang kebutuhan keluarga yang terus bertumbuh.