Bisnis.com, JAKARTA — MNC Sekuritas memproyeksikan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) masih memiliki momentum untuk melanjutkan tren penguatan jangka pendeknya pada perdagangan Senin (21/6/2026).

Tim analis MNC Sekuritas, dalam risetnya, menjelaskan bahwa indeks komposit tercatat menguat 0,08% ke level 6.177 pada penutupan akhir pekan lalu dengan akumulasi penguatan mencapai 2,82% dalam sepekan.

“Saat ini posisi IHSG diperkirakan berada pada bagian dari wave [iv] dari wave 3 dari wave (C), sehingga masih berpeluang menguat untuk menguji rentang 6.328—6.545,” tulis riset MNC Sekuritas, Minggu (21/6/2026).

Kendati demikian, investor diminta tetap mencermati potensi area koreksi terdekat pada rentang 6.127—6.161 apabila pergerakan indeks besok mengalami tekanan profit mengambil momentum jangka pendek.

Secara teknikal, MNC Sekuritas menetapkan area garis pertahanan indeks komposit bakal berada pada level support di 5.784 dan 5.594.

Sementara itu, untuk target jangka pendek, area batas atas atau resistance kuat indeks diproyeksikan berada pada rentang level 6.286 dan 6.459.

Untuk perdagangan besok, beberapa saham direkomendasikan seperti strategi buy on weakness pada PT Bukit Uluwatu Villa Tbk. (BUVA), PT Merdeka Gold Resources Tbk. (EMAS), dan PT ESSA Industries Indonesia Tbk. (ESSA)

MNC Sekuritas juga menyebutkan saham produsen rokok PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) masuk dalam radar acuan pasar dengan rekomendasi trading buy setelah sebelumnya mencatatkan lonjakan volume pembelian.

Di sisi lain, pasar modal Indonesia disebut mulai memperlihatkan sinyal pemulihan setelah didera gelombang aksi jual atau sell-off paling masif dalam 18 tahun terakhir sejak krisis keuangan global yang terjadi pada 2008.

Analis PT Indo Premier Sekuritas Axel Azriel mengungkapkan bahwa IHSG berhasil bangkit 16,4% dalam sepekan terakhir, setelah sebelumnya sempat rontok hingga 38,2% sepanjang tahun berjalan.

Kejatuhan indeks sebelum fase pemulihan ini telah melampaui kedalaman koreksi saat pandemi Covid-19 yang tercatat sebesar 37%, sekaligus menjadi salah satu tekanan pasar terdalam dalam hampir dua dekade.

Meski demikian, Indo Premier Sekuritas mengingatkan bahwa momentum kebangkitan jangka pendek ini belum menjadi obat mujarab karena pengelolaan anggaran nasional saat ini menghadapi tantangan yang sangat ketat.

“Ini sebuah napas buatan, tetapi bukan obat mujarab. Kami menilai target defisit fiskal saat ini yang sebesar 2,7% sama sekali tidak menyisakan ruang bagi adanya kesalahan,” ucap Axel dalam riset terbarunya.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — MNC Sekuritas memproyeksikan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) masih memiliki momentum untuk melanjutkan tren penguatan jangka pendeknya pada perdagangan besok, Senin (21/6/2026).

Tim analis MNC Sekuritas, dalam risetnya, menjelaskan bahwa indeks komposit tercatat menguat 0,08% ke level 6.177 pada penutupan akhir pekan lalu dengan akumulasi penguatan mencapai 2,82% dalam sepekan.

“Saat ini posisi IHSG diperkirakan berada pada bagian dari wave [iv] dari wave 3 dari wave (C), sehingga masih berpeluang menguat untuk menguji rentang 6.328—6.545,” tulis riset MNC Sekuritas, Minggu (21/6/2026).

Kendati demikian, investor diminta tetap mencermati potensi area koreksi terdekat pada rentang 6.127—6.161 apabila pergerakan indeks besok mengalami tekanan profit mengambil momentum jangka pendek.

Secara teknikal, MNC Sekuritas menetapkan area garis pertahanan indeks komposit bakal berada pada level support di 5.784 dan 5.594.

Sementara itu, untuk target jangka pendek, area batas atas atau resistance kuat indeks diproyeksikan berada pada rentang level 6.286 dan 6.459.

Untuk perdagangan besok, beberapa saham direkomendasikan seperti strategi buy on weakness pada PT Bukit Uluwatu Villa Tbk. (BUVA), PT Merdeka Gold Resources Tbk. (EMAS), dan PT ESSA Industries Indonesia Tbk. (ESSA)

MNC Sekuritas juga menyebutkan saham produsen rokok PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) masuk dalam radar acuan pasar dengan rekomendasi trading buy setelah sebelumnya mencatatkan lonjakan volume pembelian.

Di sisi lain, pasar modal Indonesia disebut mulai memperlihatkan sinyal pemulihan setelah didera gelombang aksi jual atau sell-off paling masif dalam 18 tahun terakhir sejak krisis keuangan global yang terjadi pada 2008.

Analis PT Indo Premier Sekuritas Axel Azriel mengungkapkan bahwa IHSG berhasil bangkit 16,4% dalam sepekan terakhir, setelah sebelumnya sempat rontok hingga 38,2% sepanjang tahun berjalan.

Kejatuhan indeks sebelum fase pemulihan ini telah melampaui kedalaman koreksi saat pandemi Covid-19 yang tercatat sebesar 37%, sekaligus menjadi salah satu tekanan pasar terdalam dalam hampir dua dekade.

Meski demikian, Indo Premier Sekuritas mengingatkan bahwa momentum kebangkitan jangka pendek ini belum menjadi obat mujarab karena pengelolaan anggaran nasional saat ini menghadapi tantangan yang sangat ketat.

“Ini sebuah napas buatan, tetapi bukan obat mujarab. Kami menilai target defisit fiskal saat ini yang sebesar 2,7% sama sekali tidak menyisakan ruang bagi adanya kesalahan,” ucap Axel dalam riset terbarunya.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Bursa Efek Indonesia (BEI) mulai mengimplementasikan kuotasi Liquidity Provider saham untuk mendorong likuiditas dan efisiensi perdagangan. Pada tahap awal, terdapat lima saham yang telah mendapatkan kuotasi beli dan jual dalam skema ini.

Kelima saham tersebut adalah PT Gudang Garam Tbk. (GGRM), PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. (TKIM), PT Trans Power Marine Tbk. (TPMA), PT Asuransi Tugu Pratama Indonesia Tbk. (TUGU), dan PT Wintermar Offshore Marine Tbk. (WINS).

Implementasi awal ini dijalankan oleh Phintraco Sekuritas sebagai pelaku pertama dalam program Liquidity Provider saham di pasar modal Indonesia.

Kehadiran Liquidity Provider saham diarahkan untuk mempersempit bid-ask spread, meningkatkan kedalaman pasar, serta mempermudah investor dalam melakukan transaksi.

Direktur Perdagangan dan Pengaturan Anggota Bursa BEI Irvan Susandy mengatakan partisipasi anggota bursa sebagai penyedia likuiditas menjadi kunci dalam memperbaiki kualitas pembentukan harga di pasar.

“BEI mengapresiasi komitmen Phintraco Sekuritas dalam mendukung program Liquidity Provider saham. Kami berharap langkah ini dapat mendorong peningkatan likuiditas, khususnya pada saham-saham yang memiliki potensi untuk berkembang lebih optimal,” ujar Irvan, Senin (20/4/2026).

BEI memandang keterlibatan lebih luas dari anggota bursa akan menentukan efektivitas program ini. Keberhasilan tahap awal diharapkan menjadi katalis bagi pelaku pasar lain untuk ikut serta.

Dengan semakin banyaknya partisipasi, dia berharap ekosistem perdagangan akan menjadi semakin likuid, kredibel, dan berdaya saing.

Sebagai bagian dari penguatan struktur pasar, Irvan menuturkan BEI juga akan melakukan evaluasi berkala terhadap implementasi program ini, termasuk pemberian insentif guna mendorong partisipasi aktif dari anggota bursa.

Menurutnya, langkah ini sekaligus menjadi bagian dari upaya pendalaman pasar modal Indonesia agar lebih menarik di tingkat regional maupun global.

Adapun informasi mengenai saham yang masuk dalam skema Liquidity Provider tersedia melalui kanal resmi BEI.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa berencana menambah satu golongan baru tarif cukai hasil tembakau (CHT). Golongan baru itu akan membuka ruang bagi rokok ilegal menjadi legal.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), David Kurniawan menilai usulan tambahan golongan CHT baru oleh Menkeu Purbaya merupakan langkah strategis yang memiliki dua sisi.

Pertama adalah efektivitas menekan rokok ilegal. Menurutnya, penambahan layer baru bertujuan untuk mempersempit celah harga (price gap) yang terlalu lebar antara rokok golongan 1 (mahal) dengan rokok murah atau ilegal.

"Dengan adanya golongan perantara, pemerintah bisa memajaki produk yang sebelumnya 'berlindung' di kategori tarif rendah. Jika diimplementasikan dengan tepat, ini akan mengurangi insentif konsumen untuk berpindah ke rokok ilegal yang harganya terpaut sangat jauh," ujarnya kepada Bisnis, Kamis (15/1/2026).

Kedua, adalah dampak bagi emiten rokok besar seperti PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) dan PT H.M Sampoerna Tbk. (HMSP). Sepanjang 2025, pemain-pemain besar di industri rokok ini menghadapi tantangan down-trading imbas kenaikan cukai yang membuat harga rokok semakin mahal, membuat konsumen bergeser ke rokok ilegal yang harganya jauh lebih murah.

"Kebijakan ini bisa membantu menstabilkan pangsa pasar mereka yang selama ini tergerus oleh fenomena down-trading atau konsumen pindah ke rokok yang lebih murah," jelas David.

David melihat pendekatan strategi berbeda dilakukan GGRM dan HMSP menyambut dukungan kebijakan pemerintah. Bagi GGRM yang fokus pada produk rokok tier-2 dan tier-3, menurut David strategi ini sangat efektif di tengah kondisi daya beli masyarakat yang belum pulih sepenuhnya. Dengan mengembangkan produk di segmen harga menengah-bawah, GGRM berhasil menahan penurunan volume penjualan total.

Menurutnya, momentum kenaikan harga saham GGRM sebesar 9,29% YtD per perdagangan Selasa (13/1) mencerminkan kepercayaan pasar bahwa GGRM mampu menguasai segmen pasar yang lebih luas.

Sementara bagi HMSP yang berinovasi dengan produk rokok bebas asapnya, dinilai menjadi investasi jangka panjang. Meskipun kontribusi penjualannya belum mendominasi dibandingkan sigaret kretek tangan (SKT) atau mesin (SKM), produk tanpa asap seperti IQOS memberikan margin yang lebih tinggi dan membangun profil risiko yang lebih baik (ESG).

Di pasar modal, menurutnya strategi ini membuat HMSP tetap relevan bagi investor asing yang mulai membatasi investasi di rokok konvensional.

Adapun, selain wacana melegalkan produk rokok ilegal, Purbaya sebelumnya juga membuat kebijakan untuk menahan tarif CHT di 2026 ini, sehingga tahun ini dinilai menjadi babak baru yang lebih suportif bagi emiten rokok setelah mengalami tekanan hebat selama lima tahun terakhir.

Dari sisi keuangan emiten rokok, David menilai keputusan pemerintah untuk tidak menaikkan tarif CHT dan harga jual eceran (HJE) menjadi sebuah 'napas lega' bagi margin laba emiten. Pada 2025, emiten harus berjuang keras menjaga profitabilitas di tengah daya beli yang tergerus dan tarif pajak yang tinggi.

"Di 2026, dengan tarif yang stagnan, emiten memiliki ruang untuk melakukan efisiensi biaya produksi tanpa terbebani kenaikan biaya pita cukai yang agresif," ujarnya.

Sementara di lantai bursa, saham GGRM dan HMSP menunjukkan tren meningkat sejak awal tahun, menandakan kembalinya minat investor, terutama domestik, pada saham-saham value. Secara historis, David mencatat saham rokok sudah berada di level valuasi yang sangat murah. Dengan begitu, momentum kebijakan Purbaya ini bisa menjadi pemicu re-rating harga saham ke level yang lebih wajar sepanjang tahun.

Untuk rekomendasi, IPOT menempatkan GGRM pada top picks, dengan alasan emiten ini diuntungkan oleh penguatan konsumsi di segmen menengah-bawah dan potensi dividen yang menarik setelah efisiensi anggaran internal.

Sementara untuk HMSP, David merekomendasikannya bagi investor yang memiliki strategi income play dengan mengandalkan dividen rutin.

"HMSP tetap menjadi raja dividen dengan payout ratio yang tinggi. Kenaikan 4,14% YtD (per 13 Januari 2026) menunjukkan saham ini mulai bergerak naik dari level bottom-nya. Sangat cocok untuk investor yang mencari stabilitas," ujarnya.

Terakhir, David juga melirik saham emiten rokok kelas yang lebih menengah, PT Wismilak Inti Makmur Tbk. (WIIM) sebagai pilihan alternatif.

Sebelumnya, Purbaya mengatakan regulasi penambahan satu golongan baru tarif CHT untuk melegalkan rokok ilegal akan diterbitkan pekan depan. Sebagai informasi, saat ini tarif CHT yang berlaku diatur berdasarkan Peraturan Menteri Keuangan (PMK) No.97/2024 tentang Perubahan Ketiga Atas Peraturan Menteri Keuangan Nomor 192/PMK.010/2021 tentang Tarif Cukai Hasil Tembakau Berupa Sigaret, Cerutu, Rokok Daun Atau Klobot Dan Tembakau Iris.

"Kami akan memastikan satu layer baru mungkin masih didiskusikan ya untuk memberi ruang kepada yang ilegal-ilegal untuk masuk menjadi legal. Jadi mereka akan bayar pajak juga nanti," ujar Purbaya di Jakarta, Rabu (14/1/2026).

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Emiten rokok berpeluang bangkit pada 2026 setelah pemerintah memutuskan menahan kenaikan tarif cukai hasil tembakau (CHT) serta membuka opsi penambahan golongan baru cukai untuk rokok ekonomis. Kebijakan ini memberi ruang pemulihan bagi industri yang dalam beberapa tahun terakhir tertekan kenaikan cukai dan pergeseran konsumsi.

Menyambut peluang tersebut, raksasa industri tembakau Tanah Air seperti PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) dan PT H.M. Sampoerna Tbk. (HMSP) menyiapkan strategi masing-masing untuk menjaga volume dan profitabilitas di tengah perubahan perilaku konsumen yang semakin sensitif terhadap harga.

Analis Senior Indonesia Strategic and Economics Institution (ISEAI) Ronny P. Sasmita menilai setiap emiten rokok kini mengambil pendekatan berbeda untuk merespons stagnasi tarif cukai dan dinamika konsumen.

"GGRM misalnya, strategi mendorong produk tier-2 dan tier-3 akan menjadi langkah realistis. Konsumen bergerak ke segmen ekonomis, jadi ekspansi ke produk menengah-bawah dapat memperkuat volume. Apalagi tanpa kenaikan CHT tahun ini, margin untuk tier-2 dan tier-3 berpotensi lebih sehat," ujar Ronny kepada Bisnis, Rabu (14/1/2026).

Menurut Ronny, GGRM juga berpotensi menjadi pihak yang paling diuntungkan jika pemerintah berhasil menekan peredaran rokok ilegal. Pasalnya, segmen harga terjangkau sangat sensitif terhadap pergeseran konsumsi ke produk black market.

Sementara itu, bagi HMSP, Ronny melihat strategi inovasi pada produk rokok tanpa asap atau heated tobacco sebagai investasi jangka panjang. Pada 2026, kontribusinya terhadap pendapatan belum signifikan mengingat ukuran pasar yang masih kecil.

Namun, dari sisi positioning dan kesiapan regulasi, HMSP dinilai berada satu langkah lebih maju apabila pemerintah ke depan membuka struktur tarif yang lebih akomodatif bagi produk reduced-risk.

"Keunggulannya, margin relatif lebih tinggi, dan segmennya kurang rentan terhadap rokok ilegal," tegasnya.

Data kinerja menunjukkan penjualan segmen rokok bebas asap HMSP sepanjang sembilan bulan pertama 2025 memang baru berkontribusi 2,13% terhadap total penjualan, tetapi mencatatkan pertumbuhan 49,42% secara tahunan (YoY). Sebaliknya, segmen utama sigaret kretek mesin (SKM) menyusut 10,06% YoY dengan porsi 54,25% dari total penjualan.

Di sisi lain, GGRM masih sangat bergantung pada SKM yang menyumbang 89,12% dari total pendapatan, namun penjualannya tergerus 8,97% YoY pada periode yang sama. Melihat pergeseran konsumen ke produk lebih murah, perseroan pada public expose 2025 menyatakan akan memperbesar pangsa produk tier-2 dan tier-3.

Adapun penjualan segmen sigaret kretek tangan (SKT) yang berkontribusi 8,84% juga terkontraksi 16,93% YoY.

Untuk emiten rokok skala lebih kecil seperti PT Wismilak Intimakmur Tbk. (WIIM) dan PT Indonesian Tobacco Tbk. (ITIC), Ronny menilai keduanya relatif fokus di segmen harga ekonomis.

"Jika penambahan golongan CHT baru menciptakan lebih banyak ruang legal bagi produk low-price, mereka akan menjadi beneficiary utama. Namun, volatilitas tetap tinggi karena kompetisi di segmen bawah sangat agresif dan berkaitan erat juga dengan kapasitas distribusi," tandasnya.

Kinerja Saham Emiten Rokok Mengepul

Optimisme tersebut tercermin di pasar saham. Sejak awal 2026, saham-saham emiten rokok mengepul seiring ekspektasi rebound industri tembakau nasional. Pada perdagangan intraday Rabu (14/1/2026) pukul 15.49 WIB, harga saham GGRM tercatat naik 9,29% secara year to date (YtD) ke level Rp15.300, sementara HMSP menguat 6,21% YtD ke Rp770.

Melansir Bloomberg Terminal, sebanyak 3 dari 12 analis merekomendasikan buy untuk GGRM dengan target harga Rp17.164 dalam 12 bulan ke depan, mencerminkan potensi kenaikan 11,1% dari harga terakhir Rp15.450. Mayoritas analis lainnya merekomendasikan hold, termasuk analis CGS International Jason Chandra yang memasang target harga Rp14.100.

Sementara itu, prospek HMSP dinilai lebih atraktif. Sebanyak 10 dari 12 analis atau 83,3% memberikan rekomendasi buy dengan target harga konsensus Rp1.070,56 dalam 12 bulan ke depan, atau potensi return sekitar 39% dari harga Rp770. CGS International menyematkan rating add dengan target Rp1.000, MNC Sekuritas memberi rating hold dengan target Rp850, sedangkan Trimegah Sekuritas merekomendasikan buy dengan target Rp1.100.

Ronny menilai secara agregat, 2026 berpotensi menjadi tahun stabilisasi bagi emiten rokok setelah dihantam tekanan berlapis selama tiga tahun terakhir.

"Jadi momentum positif ini sejatinya bisa menjadi pemulihan terukur. Karena basis biaya 2024–2025 masih tinggi, terutama dari kenaikan tarif berlapis dan shifting konsumen ke segmen harga lebih rendah. Pertumbuhan volume industri yang sempat mengalami kontraksi diperkirakan mulai datar sampai mildly positive," ujarnya kepada Bisnis, Rabu (14/1/2026).

Dari sisi kebijakan, wacana penambahan satu lapisan baru tarif CHT menjadi katalis tambahan. Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menyatakan opsi tersebut bertujuan memberi ruang bagi produk rokok ilegal agar masuk ke jalur legal dan menyetorkan pajak ke negara.

"Kami akan memastikan satu layer baru mungkin masih didiskusikan ya untuk memberi ruang kepada yang ilegal-ilegal untuk masuk menjadi legal. Jadi mereka akan bayar pajak juga nanti," ujar Purbaya kepada wartawan di IDN HQ, Jakarta, Rabu (14/1/2026).

Ronny menilai kebijakan ini berpotensi efektif apabila dirancang dengan struktur tarif yang tepat.

"Penambahan layer baru bisa efektif hanya jika memenuhi dua syarat. Pertama, gap tarif antar-golongan dipersempit, sehingga insentif untuk memalsukan pita cukai menurun. Kedua, pengawasan diperkuat secara digital, bukan hanya memperbanyak golongan tarif di atas kertas," tegasnya.

Menurutnya, lonjakan rokok ilegal dalam beberapa tahun terakhir tidak hanya dipicu tarif tinggi, tetapi juga lemahnya enforcement yang tidak seimbang dengan kecepatan adaptasi supply chain ilegal. Jika tata kelola distribusi pita cukai, pelacakan produksi, dan sanksi diperketat, kebijakan ini dapat menurunkan cannibalization terhadap produk legal, khususnya bagi emiten besar seperti GGRM dan HMSP.

Namun demikian, Ronny mengingatkan bahwa reli saham rokok di awal 2026 lebih mencerminkan ekspektasi pasar ketimbang pemulihan fundamental yang sepenuhnya terealisasi.

"Harga saham yang naik di awal 2026 merupakan refleksi dari ekspektasi pemulihan, bukan karena fundamental yang sudah pulih sepenuhnya. Secara agregat, outlook 2026 lebih baik daripada 2025, tetapi tetap ada batasanya. Potensi recovery ada, tetapi nampaknya tidak akan terlalu bombastis," pungkasnya.

Beri Kejelasan Margin

Sejalan dengan itu, Research Analyst MNC Sekuritas Catherine Florencia menilai penahanan tarif CHT memberi kejelasan margin dan memulihkan visibilitas harga rokok, sekaligus menurunkan risiko jangka pendek dari penyaluran beban biaya ke konsumen.

"Setelah periode lemah 2025 yang ditandai oleh down-trading, kontraksi volume, dan tingginya penetrasi rokok ilegal, kami menilai 2026 sebagai potensi titik balik bagi pemulihan margin dan pemulihan laba dua digit, dibantu oleh kejelasan kebijakan dan dividen yang stabil," ujarnya dalam riset, Rabu (14/1/2026).

Meski demikian, tantangan struktural jangka panjang masih membayangi, mulai dari program kesehatan yang berlawanan arah, tren down-trading berkelanjutan, hingga risiko kembalinya kenaikan CHT pada 2027.

Analis Panin Sekuritas Sarkia Adelia mencatat volume penjualan rokok rata-rata telah turun lebih dari 5% sejak 2019 akibat tekanan daya beli, tarif cukai tinggi, dan peredaran rokok ilegal.

Namun, pada 2026 kebijakan cukai dinilai lebih akomodatif, tercermin dari target penerimaan CHT dalam RAPBN 2026 yang konservatif di kisaran Rp229–Rp230 triliun, lebih rendah dibandingkan target APBN 2025 sebesar Rp230,1 triliun.

Dari sisi permintaan, jumlah perokok nasional masih mencapai 82 juta orang pada 2024 dengan pertumbuhan CAGR 10 tahun sebesar 0,6%. Tingkat prevalensi juga relatif stabil di kisaran 29%–30%, terutama di kelompok usia produktif.

"Di era Menteri Keuangan yang baru kami optimistis volume rokok pulih dan tumbuh moderat pada 2026, didukung oleh katalis fiskal dan moneter yang diharapkan dapat memulihkan daya beli, stabilisasi cukai dan HJE serta pengetatan rokok ilegal. Namun, perlu dicermati downside risk seperti intensifikasi regulasi kesehatan dan berlanjutnya pelemahan daya beli masyarakat," tandasnya.

_________

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Saham-saham emiten rokok seperti PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) dan PT HM Sampoerna Tbk. (HMSP) mengepul sejak awla tahun ini seiring prospek rebound industri rokok nasional.

Adapun, proyeksi cerah industri rokok tahun ini sejalan dengan kebijakan pemerintah yang menahan kenaikan tarif cukai tembakau (CHT) dan pemberantasan produk rokok ilegal. Terbaru, pemerintah membuka opsi untuk penambahan golongan baru tarif CHT.

Proyeksi tersebut pun diapresiasi pasar, terlihat dengan kenaikan harga saham GGRM dan HMSP sejak awal tahun. Di lantai bursa pada perdagangan intraday Rabu (14/1/2026) pukul 15.49 WIB, harga GGRM tumbuh 9,29% year to date (YtD) ke Rp15.300 sementara HMSP tumbuh 6,21% YtD ke Rp770.

Melansir Bloomberg Terminal, sebanyak 3 dari 12 (25%) analis merekomendasikan buy GGRM dengan target harga Rp17.164 dalam 12 bulan ke depan, mencerminkan potensial return 11,1% dari harga terakhir di Rp15.450.

Mayoritas analis (6 analis) merekomendasikan hold, salah satunya yang terbaru adalah analis CGS International Jason Chandra yang menyematkan target harga Rp14.100 saham GGRM.

Sementara bagi HMSP, sebanyak 10 dari 12 analis (83,3%) memberikan rekomendasi buy dengan target harga Rp1.070, 56 dalam 12 bulan ke depan, mencerminkan potensial return 39% dari harga Rp770.

Dalam riset teratas yang dipublikasikan, CGS International menyematkan rating add dengan target harga Rp1.000. Sedangkan, MNC Sekuritas memberi rating hold dengan target harga Rp850, serta ada Trimegah Sekuritas yang memberi rating buy dengan target harga Rp1.100.

Analis Senior Indonesia Strategic and Economics Institution (ISEAI) Ronny P. Sasmita mengatakan bahwa secara umum 2026 memang berpotensi menjadi tahun stabilisasi bagi emiten rokok setelah tiga tahun dihantam kenaikan CHT yang agresif dan tekanan margin yang juga semakin menipis.

Menurutnya, keputusan pemerintah untuk tidak menaikkan CHT dan harga jual eceran (HJE) tahun ini akan menciptakan ruang napas dari sisi profitabilitas emiten tembakau. Artinya, arus kas operasional emiten diperkirakan akan cenderung membaik karena tekanan biaya turun, serta ruang penyesuaian harga akan menjadi lebih fleksibel.

"Jadi momentum positif ini sejatinya bisa menjadi pemulihan terukur. Karena basis biaya 2024–2025 masih tinggi, terutama dari kenaikan tarif berlapis dan shifting konsumen ke segmen harga lebih rendah. Pertumbuhan volume industri yang sempat mengalami kontraksi diperkirakan mulai datar sampai mildly positive," ujarnya kepada Bisnis, Rabu (14/1/2026).

Ihwal kebijakan pemerintah, Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa baru-baru ini mengungkap wacana penambahan sayu golongan baru dalam ketentuan tarif CHT.

Layer tersebut dibuat untuk menampung produk rokok ilegal agar menjadi legal dan membayar pajak kepada pemerintah. Ronny menilai, jika kebijakan itu dirancang dengan struktur tarif yang benar, maka akan dapat menciptakan pressure valve untuk menampung produk yang saat ini secara harga mendorong konsumen ke rokok ilegal.

Ronny membuat penegasan, inti masalahnya bukan sekadar tarif tinggi, tetapi jarak tarif antar-kelompok yang terlalu lebar sehingga mendorong terjadinya arbitrase ilegal.

"Penambahan layer baru bisa efektif hanya jika memenuhi dua syarat. Pertama, gap tarif antar-golongan dipersempit, sehingga insentif untuk memalsukan pita cukai menurun. Kedua, pengawasan diperkuat secara digital, bukan hanya memperbanyak golongan tarif di atas kertas," tegasnya.

Dia mencatat, beberapa tahun terakhir ini rokok ilegal meningkat bukan hanya karena tarif tinggi, tetapi karena enforcement yang asimetris di mana supply chain rokok ilegal jauh lebih cepat beradaptasi daripada mekanisme pengawasan. Jika tata kelola distribusi pita cukai digital, tracking produksi, dan sanksi diperketat, barulah layer tambahan ini menjadi instrumen mitigasi yang efektif.

Khususnya bagi perusahaan terbuka seperti GGRM dan HMSP, Ronny menilai kebijakan penambahan layer baru dapat menurunkan tingkat cannibalization dari rokok ilegal, sehingga menjaga stabilitas volume para pemain legal. Dengan volume yang lebih terjaga dan tarif stagnan, profitabilitas kembali punya ruang untuk tumbuh.

"Harga saham yang naik di awal 2026 merupakan refleksi dari ekspektasi pemulihan, bukan karena fundamental yang sudah pulih sepenuhnya. Secara agregat, outlook 2026 lebih baik daripada 2025, tetapi tetap ada batasanya. Potensi recovery ada, tetapi nampaknya tidak akan terlalu bombastis," pungkasnya.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Raihan laba bersih PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) sepanjang Januari-September 2025 melampaui ekspektasi konsensus Bloomberg. Hal ini dinilai membuka peluang kenaikan harga saham GGRM di lantai bursa.

Berdasarkan laporan keuangan, GGRM membukukan laba bersih senilai Rp1,12 triliun per akhir September 2025, naik 11,55% secara year on year (YoY). Sementara itu, konsensus analis memproyeksi laba bersih perseroan pada akhir 2025 hanya mencapai Rp642,30 miliar, atau terpangkas 34,51% YoY dibanding realisasi sepanjang 2024 sebesar Rp980,81 miliar.

Berdasarkan Bloomberg Teminal, sebanyak 3 dari 12 analis (25%) merekomendasikan beli untuk saham GGRM, 5 analis menyematkan peringkat hold, dan 4 analis menyarankan jual untuk saham GGRM.

Terbaru, analis Panin Sekuritas memberikan peringkat beli GGRM dengan target harga Rp21.850 per saham dalam pemeringkatan 3 November 2025. Selain itu, rekomendasi beli juga disematkan analis Indo Premier Sekuritas untuk GGRM dengan target harga Rp20.700 per saham.

Di sisi lain, analis Ciptadana Sekuritas merekomendasikanhold dengan target harga Rp12.500 dan CGS International menyematkan hold untuk GGRM dengan target harga Rp14.100 per saham.

Berdasarkan data BEI hari ini, Rabu (5/11/2025), harga GGRM ditutup melemah 3,12% ke Rp17.100 per saham.

Dalam risetnya, analis Panin Sekuritas Sarkia Adelia mencatat pendapatan GGRM pada Juli-September 2025 sebesar Rp22,9 triliun atau tumbuh 7,8% secara kuartalan (QoQ).

Performa pendapatan kuartalan ini membaik di seluruh segmen penjualan rokok, utamanya pada kategori produk sigaret kretek mesin (SKM) yang mencatatkan pendapatan sebesar Rp20,2 triliun atau naik 6% QoQ, dan produk segmen sigaret kretek tangan (SKT) sebesar Rp2,0 triliun atau tumbuh 9,2% QoQ.

"Ini disebabkan oleh pulihnya volume permintaan rokok perseroan, yang sejalan dengan volume industri rokok yang lebih baik. Tercatat sebanyak 66 miliar batang atau tumbuh 9% QoQ dan turun 3% YoY pada kuartal III/2025," ujar Sarkia, dikutip Rabu (5/11/2025).

Dari sisi margin, Panin Sekuritas mencatat terdapat kenaikan gross profit margin (GPM) GGRM sebesar 260 basis poin (bps) ke 11,0% pada kuartal III/2025, dibanding 8,4% pada kuartal II/2025 atau 9,4% pada kuartal III/2024.

Sarkia menaksir kenaikan GPM tersebut disebabkan oleh startegi product mix, di mana kontribusi beban cukai dapat ditekan turun ke 71% dari kuartal II/2025 sebesar 75%, mengindikasikan efisiensi beban cukai per batang dengan tarif cukai yang lebih rendah di kelas SKM tier II dan SKT.

Asal tahu saja, Gudang Garam sepanjang 9 bulan pertama 2025 sukses menekan beban pita cukai, PPN dan pajak rokok sebesar 12,85% YoY dari Rp55,80 triliun menjadi Rp48,63 triliun. Porsinya atas total biaya pokok pendapatan juga turun dari 83,82% menjadi 79,69%.

Sarkia melanjutkan, seiring dengan efisiensi bisnisnya, biaya operasional GGRM dalam kuartal III/2025 juga mampu ditekan turun 31% YoY atau 13,4% QoQ menjadi Rp1,1 triliun. Dengan demikian, GGRM berhasil membukukan laba bersih sebesar Rp990 miliar hanya dalam periode kuartal III/2025, dibanding Rp13 miliar pada kuartal II/2025, atau Rp67 miliar pada kuartal III/2024.

Selain itu, faktor pasar juga turut menjadi katalis positif GGRM. Sarkia mencatat, harga ritel pada sejumlah produk kategori SKM tier II di Oktober 2025 terpantau meningkat 2,8% month to month (MoM), mengindikasikan adanya kenaikan average selling price (ASP) GGRM yang akan berdampak pada performa pada kuartal IV/2025 nanti jika tekanan volume dapat diminimalkan.

Dengan performa apik GGRM dalam 9 bulan pertama 2025, Panin Sekuritas menaikkan estimasi laba bersih perseroan pada akhir 2025 dan 2026 masing-masing melesat sekitar 40%-45% YoY dan 50%-70% YoY.

"Dengan demikian, kami mengubah rekomendasi kami dari hold menjadi beli untuk GGRM, dengan target harga kami revisi naik ke Rp21.850, dari sebelumnya di Rp11.800," tandasnya.

Hasil re-rating tersebut mempertimbangkan data laporan keuangan yang membaik, strategi efisiensi ke produk campuran yang lebih terarah, serta stabilisasi cukai dan harga jual eceran (HJE).

"Meskipun demikian, perlu dicermati risiko daya beli dan sensitivitas konsumen terhadap harga," tandasnya.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks harga saham gabungan (IHSG) berkinerja lesu dalam sepekan perdagangan terakhir saat momen rilis kinerja keuangan emiten. Namun, terdapat sejumlah saham yang membukukan lonjakan harga dan menjadi top gainers di indeks.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), IHSG mengalami perubahan sebesar 1,3% atau melemah dalam sepekan perdagangan periode 27—31 Oktober 2025. IHSG ditutup pada level 8.163,88 pada perdagangan akhir pekan ini, Jumat (31/10/2025), dari level 8.271,722 pekan lalu.

Kapitalisasi pasar BEI pun mengalami perubahan sebesar 2,48% atau susut menjadi Rp14.857 triliun akhir pekan ini, dari Rp15.234 triliun pada sepekan sebelumnya. Meskipun, terjadi peningkatan pada sejumlah indikator transaksi di Bursa.

"Rata-rata nilai transaksi harian BEI mengalami peningkatan sebesar 1,55% menjadi Rp22,63 triliun, dari Rp22,28 triliun pada pekan sebelumnya," tulis Sekretaris Perusahaan BEI Kautsar Primadi Nurahmad dalam keterangan tertulis pada Jumat (30/10/2025).

Investor asing pun pada akhir pekan ini mencatatkan nilai beli bersih atau net buy sebesar Rp1,13 triliun.

Pasar saham Indonesia pada pekan ini bergerak dinamis seiring dengan momentum rilis kinerja keuangan sejumlah emiten. Adapun, di tengah momen tersebut, terdapat sejumlah saham-saham yang mencatatkan lonjakan harga.

BEI mencatat pada perdagangan pekan ini terdapat sejumlah saham yang menjadi top gainers. Saham PT Sunson Textile Manufacture Tbk. (SSTM) misalnya mencatatkan lonjakan harga 95,31% dalam sepekan ke level Rp875 per lembar.

Kemudian, PT Puri Global Sukses Tbk. (PURI) mencatatkan lonjakan harga saham 50,65% dalam sepekan ke level Rp464 per lembar.

PT Inocycle Technology Group Tbk. (INOV) mencatatkan lonjakan harga saham 50% dalam sepekan ke level Rp144 per lembar. Lalu, PT Puri Sentul Permai Tbk. (KDTN) mencatatkan lonjakan harga saham 44,64% dalam sepekan ke level Rp162 per lembar.

Selain itu, emiten rokok milik keluarga Wonowidjojo PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) mencatatkan lonjakan harga saham 41,51% dalam sepekan ditutup di level Rp17.300 per lembar.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Indeks harga saham gabungan (IHSG) ditutup melemah pada perdagangan akhir bulan ini, Jumat (31/10/2025). Sejumlah saham yang turut ditutup merah antara lain adalah saham BMRI, ADRO, hingga TLKM.

Berdasarkan data RTI Business, IHSG ditutup koreksi 0,25% atau 20,18 poin ke 8.163,87. Hari ini, sebanyak 272 saham ditutup menguat, 377 saham ditutup melemah, dan 161 saham tidak berubah.

Sejumlah saham berkapitalisasi pasar jumbo yang ditutup koreksi antara lain adalah saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI) yang memelah 1,67% ke Rp4.720, saham PT Alamtri Resources Indonesia Tbk. (ADRO) koreksi 4,80% ke Rp1.885, saham PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM) yang ditutup turun 1,23% ke Rp3.210, hingga saham PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) yang ditutup koreksi 0,64% ke Rp3.100.

Sebaliknya, dalam pelemahan indeks komposit, sejumlah saham yang ditutup menguat antara lain ada saham PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BBRI) yang ditutup naik 1,79% ke Rp3.980, saham PT Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS) naik 2,79% ke Rp920, saham PT Chandra Daya Investasi Tbk. (CDIA) naik 2,54% ke Rp1.815, dan ada saham PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) yang ditutup naik 11,61% ke Rp17.300.

Dengan pelemahan pada akhir bulan ini, IHSG dalam Oktober 2025 telah ditutup naik di sebanyak 12 hari perdagangan, dan ditutup koreksi dalam 11 hari perdagangan. Dalam sebulan terakhir, IHSG menguat tipis 0,56%.

Sebelumnya, Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT) David Kurniawan memperkirakan laju IHSG menuju akhir tahun ini akan bergerak positif moderat. Optimisme ini ditopang oleh arus masuk selektif dari investor asing yang mulai mencari valuasi murah di emerging markets.

"Hal ini dipengaruhi stabilitas makro domestik, inflasi rendah, surplus neraca dagang, dan potensi penurunan suku bunga global," ujarnya kepada Bisnis, Jumat (31/10/2025).

Namun, David mengatakan volatilitas tetap mungkin muncul akibat penyesuaian komposisi indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) dan rebalancing indeks-indeks utama seperti LQ45, IDX30, dan IDX80.

Menurutnya, rebalancing indeks seperti LQ45 dan IDX30 akan mendorong aktivitas beli dari reksa dana indeks dan investor institusi, dan akan menciptakan momentum teknikal jangka pendek.

Sementara itu, dalam proyeksi penguatan IHSG ini David memperkirakan saham-saham blue chips masih berpotensi jadi penggerak utama indeks komposit.

"Valuasi big caps seperti perbankan dan konsumer defensif menurutnya saat ini berada di bawah rata-rata historis, sehingga memberi ruang upside jika sentimen global membaik dan arus dana asing berbalik arah," tandasnya.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diperkirakan akan menguji level 8.000 pada perdagangan Selasa (28/10/2025). Sejumlah saham seperti ADMR, MAPA, hingga GGRM menjadi pilihan hari ini.

Tim Riset Phintraco Sekuritas menjelaskan secara teknikal, IHSG breaklow MA20 di level 8.117 dengan kenaikan volume transaksi. Stochastic RSI juga mengalami death cross di pivot area, dengan MACD membentuk penyempitan negative slope.

“Sehingga, IHSG berpotensi uji level psikologis 8.000 hari ini,” kata Phintraco Sekuritas.

Sebelumnya, IHSG ditutup melemah pada level 8.117 atau turun 1,87% di perdagangan Senin (27/10/2025). Pelemahan IHSG ditekan oleh koreksi mayoritas saham grup konglomerasi dan saham-saham yang berkaitan dengan MSCI.

Hal ini, sebagai respons atas MSCI yang berencana melakukan penyesuaian metodologi perhitungan free float khusus untuk konstituen saham Indonesia, dengan masukan dibuka hingga 31 Desember 2025 dan hasil diumumkan paling lambat 30 Januari 2026. Jika disetujui, perubahan ini akan diterapkan pada review Mei 2026.

Selain itu, MSCI juga akan menerapkan pembulatan baru mulai Mei 2026, dengan aturan berbeda tergantung besarnya free float, yaitu 25% dibulatkan ke 2,5% terdekat, 5–25% dibulatkan ke 0,5% terdekat, dan <5% dibulatkan ke 0,5% terdekat.

Kebijakan ini akan berdampak terhadap bobot saham Indonesia dalam indeks Emerging Markets MSCI.

Masih dari dalam negeri, investor menanti realisasi laporan keuangan kuartal III/2025 dan membaiknya perekonomian domestik pada kuartal IV/2025.

Sebelumnya, BBCA mencatatkan kinerja yang solid, BBNI cenderung mengalami tekanan di sisi biaya dana sehingga menekan laba, dan BMRI juga mencatatkan penurunan laba seiring dengan meningkatnya beban provisi dan beban lain-lain di kuartal III/2025.

Adapun sejumlah saham yang menjadi top picks Phintraco Sekuritas adalah ADMR, BBYB, MAPA, ARTO, dan GGRM.

_________

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Harga saham emiten produsen rokok PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) anjlok pada perdagangan Jumat (17/10/2025).

Harga saham GGRM berjibaku di zona merah pada sesi pertama perdagangan Jumat (17/10/2025). Mahar per lembar turun 3,13% ke Rp11.600 hingga pukul 12:00 WIB.

Pergerakan saham GGRM sejatinya dalam tren menanjak sejak awal September 2025. Harga merangkak naik dari Rp8.850 pada 12 September 2025 hingga sempat menyentuh Rp14.825 pada 23 September 2025.

Berdasarkan konsensus Bloomberg hingga Jumat (17/10/2025) pukul 12:00 WIB, mayoritas atau sebanyak tujuh dari 12 sekuritas yang mengulas saham GGRM memberikan rekomendasi jual. Sisanya, empat menyematkan peringkat hold dan satu beli.

Adapun, target harga saham GGRM berada di Rp9.225 dalam 12 bulan menurut konsensus sekuritas.

Sebelumnya, Manajemen Gudang Garam membeberkan strategi perseroan untuk memperbaiki kinerja keuangan adalah dengan memperbesar penjualan pada segmen Sigaret Kretek Tangan (SKT).

Heru Budiman, Direktur & Corporate Secretary Gudang Garam mengatakan saat ini perseroan dihadapkan tantangan berupa cukai rokok tinggi dan penurunan daya beli masyarakat yang membuat penjualan perseroan semester I/2025 ambles.

Masalahnya, 89,56% pendapatan perseroan dalam semester I/2025 didapatkan dari segmen Sigaret Kretek Mesin (SKM) yang notabene harganya lebih mahal. Sebagai pembanding, Heru mencontohkan cukai yang dikenakan untuk rokok SKM sebesar Rp19.000 sedangkan cukai di SKT hanya Rp6.600.

"Kami di tahun 2024 sampai sekarang masih dalam proses untuk memperbesar varian atau produk dalam segmen SKT sehingga kita juga bisa berpartisipasi pada demand yang timbul dari orang yang mencari rokok lebih murah," kata Heru dalam Public Expose, Kamis (11/9/2025).

Heru memotret terjadi pergeseran selera pasar sejak 2022 seiring dengan penurunan daya beli dan lonjakan cukai rokok. Pada 2022, pangsa rokok dari kelas SKT dan Sigaret Klobot (SKL) mencapai 22,7% dari total penjualan produksi industri rokok nasional sebesar 259,3 miliar. Sementara itu, SKM high tar (HT) mencapai 51,3% dan SKM low tar (LT) sebesar 21,6%.

Kemudian ketika volume penjualan rokok nasional meningkat menjadi 258,3 miliar pada 2023, pangsa pasar SKT dan SKL meningkat menjadi 27,1%, sedangkan pangsa pasar SKM LT naik menjadi 25,5% dan SKM HT turun menjadi 42,8%.

Bahkan, ketika volume penjualan rokok nasional turun 5,5% menjadi 244,3 miliar pada 2024, pangsa pasar produk SKT dan SKL tumbuh menjadi 31,1%, sementara SKM LT dan SKM HT masing-masing susut menjadi 23,1% dan 41,4%.

Saat disinggung diversifikasi bisnis pada produk rokok elektrik, Heru merasa produk tersebut bukan menjadi solusi di tengah situasi daya beli saat ini, meski perusahaan tetap terbuka dengan opsi inovasi tersebut.

"Ini adalah segmen yang kita tetap perhatikan dan kita juga mencoba-coba. Tapi tidak terlalu banyak yang diharapkan karena rokok elektrik ini lebih banyak di level menengah atas," tandasnya.

Sementara itu, Direktur Gudang Garam Istata T. Siddharta menilai industri rokok saat ini tidak semata dihadapkan dengan penurunan daya beli dan cukai rokok tinggi, namun peredaran rokok ilegal juga menjadi batu sandungan industri, termasuk GGRM.

Istata pun berharap pada pengampu kebijakan cukai, Kementerian Keuangan dengan Menterinya yang baru bisa memberikan regulasi ketat yang bisa menyelamatkan industri rokok legal.

"Kalau menurut kami sebetulnya yang paling ideal penindakan rokok ilegal bukan dengan penindakan secara hukum atau dengan kekerasan. Tapi ciptakanlah suatu peraturan cukai yang memang memungkinkan industri ini pulih dan bisa bersaing dengan rokok ilegal. Karena kalau tidak, akan sangat sulit untuk menurunkan rokok ilegal ini," pungkas Istata.

Adapun dalam semester I/2025, GGRM membukukan penurunan pendapatan sebesar 11,30% year on year (YoY) menjadi Rp44,37 triliun. Bila dibedah tiap segmen, pendapatan dari penjualan SKM turun 10,76% YoY menjadi Rp39,74 triliun, SKT juga turun 19,54% YoY menjadi Rp3,95 triliun, sementara rokok klobot juga terpangkas 22,99% YoY menjadi Rp4,19 miliar.

Dengan kinerja top line yang negatif, perseroan membukukan laba bersih sebesar Rp117,16 miliar, jeblok 87,34% YoY dibanding laba bersih Rp925,52 miliar pada semester I/2024.

Bisnis.com, JAKARTA — Era keemasan sejumlah saham blue chip seperti PT Unilever Indonesia Tbk. (UNVR), PT HM Sampoerna Tbk. (HMSP), PT Gudang Garam Tbk. (GGRM), hingga PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM) perlahan berlalu.

Keempat emiten ini pernah menjadi simbol kejayaan saham-saham defensif dengan pertumbuhan yang konsisten, laba yang besar, serta dividen yang rutin mengalir setiap tahun.