Bisnis.com, JAKARTA -- Produk Exchange Traded Fund (ETF) berbasis emas digadang-gadang menjadi alternatif investasi baru yang menarik di pasar modal. Namun, di balik peluang tersebut, terdapat sejumlah tantangan krusial yang perlu diantisipasi baik oleh Manajer Investasi maupun investor.

Vice President Infovesta Utama Wawan Hendrayana mengatakan kesuksesan ETF emas di berbagai negara menjadi referensi bahwa instrumen ini memiliki daya tarik kuat, terutama saat minat terhadap emas meningkat.

Mengutip Bloomberg pada Selasa (24/2/2026), harga emas pada awal pembukaan perdagangan Asia naik tipis 0,1% ke level US$5.230,19 per ons pada pukul 07.50 WIB. Dalam empat sesi sebelumnya, harga emas telah menguat lebih dari 7% dan bertahan di atas level psikologis US$5.000 per ons.

Sementara itu, dari dalam negeri harga emas Antam sudah dibanderol Rp3,06 juta per gram. Harga Buyback emas Antam juga naik jadi Rp2,854 juta.

Menurut Wawan, minat investasi emas yang sedang tinggi, ditambah investor reksadana sudah menyentuh 20 juta Single Investor Identification atau SiD, akan menjadi captive market untuk ETF emas, apalagi jika dibarengi dengan kemudahan dan kecepatan transaksi.

Sisi lain muncul juga tantangan dalam menjaga likuiditas.

“Tantangan bagi pengelola adalah menjaga likuiditas, karena standby buyer dan seller emas pasti memiliki spread harga, ditambah pajak bila ada, ini harus dikelola dengan baik agar investor tetap dapat bertransaksi,” ujarnya, Selasa (24/2/2026).

Tantangan lainnya, kata dia, adalah investor juga perlu memahami bahwa harga emas tidak selalu bergerak naik. Dalam periode 2012–2022, misalnya, harga emas tercatat hanya tumbuh sekitar 4% dalam 10 tahun, relatif stagnan.

“Jadi, investor harus memahami katalis penggerak emas sebelum berinvestasi,” lanjutnya.

Secara mekanisme, transaksi ETF emas akan serupa dengan ETF yang sudah lebih dulu beredar di bursa luar negeri. Menurut Wawan yang membedakan adalah underlying aset berupa emas sehingga pergerakan harga bisa berbeda dengan ETF yang lebih dulu ada dan berbasis saham.

Dari sisi volatilitas, ETF emas juga akan mengikuti harga emas fisik dengan daya tarik utama adalah kemudahan dan keamanan bertransaksi.

Sebagai instrumen investasi, ETF emas berpotensi menjadi alternatif menarik untuk diversifikasi portofolio. Produk ini dapat dimanfaatkan untuk menyeimbangkan risiko, terutama saat pasar saham bergejolak.

Namun, bagi investor dengan horizon jangka pendek, disiplin manajemen risiko tetap krusial. Strategi cut loss perlu diterapkan apabila harga emas berbalik arah dan menembus batas toleransi risiko yang telah ditetapkan.

Saat ini, seiring dengan proses finalisasi aturan yang tengah dilakukan oleh OJK untuk mengakomodasi penerbitan ETF Emas, industri pun mulai bergerak. Setidaknya tiga Manajer Investasi telah melakukan persiapan penerbitan ETF Emas dengan menandatangani perjanjian kerja sama dengan berbagai pihak terkait.

Tak hanya itu, sebanyak 12 manajer investasi tercatat telah berdiskusi dan menyatakan komitmen untuk menerbitkan produk serupa dalam waktu mendatang.

Bisnis.com, JAKARTA – Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK) yang mengatur terkait dengan aset Exchange Traded Fund (ETF) Emas disebut telah memasuki tahap finalisasi dan tengah menunggu persetujuan harmonisasi di Kementerian Hukum (Kemenkum).

Anggota Dewan Komisioner (ADK) Pengganti Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK Hasan Fawzi mengatakan begitu persetujuan diperoleh, beleid tersebut akan langsung efektif diberlakukan.

“Untuk aturan POJK terkait ETF Emas saat ini dalam finalisasi dan sedang menunggu persetujuan harmonisasi kementerian hukum. Segera setelah diperoleh, maka akan mulai diberlakukan efektif,” ujarnya, Selasa (24/2/2026).

Hasan menjelaskan regulasi ini disusun untuk memperluas underlying asset produk ETF di Indonesia, sekaligus menjawab kebutuhan dan masukan dari para Manajer Investasi (MI) yang selama ini menginginkan alternatif instrumen berbasis komoditas, khususnya emas.

Seiring dengan proses finalisasi aturan, Hasan menyebut industri pun mulai bergerak. Setidaknya tiga Manajer Investasi telah melakukan persiapan penerbitan ETF Emas dengan menandatangani perjanjian kerja sama dengan berbagai pihak terkait.

Tak hanya itu, lanjutnya, sebanyak 12 manajer investasi tercatat telah berdiskusi dan menyatakan komitmen untuk menerbitkan produk serupa dalam waktu mendatang.

Meski prospeknya menjanjikan, peluncuran ETF Emas bukan tanpa tantangan. Hasan menyebut sosialisasi dan edukasi kepada investor menjadi kunci awal keberhasilan produk ini. Pasalnya, meskipun emas sudah populer, mekanisme investasi melalui ETF masih relatif baru bagi sebagian investor ritel.

Di sisi lain, dia meminta agar MI juga perlu memastikan kesiapan dari aspek kompetensi dan keahlian dalam pengelolaan instrumen berbasis emas.

Hasan juga menyebut kehadiran ETF Emas diyakini akan membuat variasi underlying produk ETF semakin beragam. Selama ini, ETF di Indonesia lebih banyak berbasis saham atau indeks tertentu. Dengan masuknya emas sebagai aset dasar, investor memiliki alternatif baru untuk melakukan diversifikasi portofolio.

Emas selama ini dikenal sebagai instrumen lindung nilai (safe haven) di tengah ketidakpastian global, baik akibat gejolak geopolitik, fluktuasi nilai tukar, maupun arah kebijakan suku bunga global. Dengan format ETF, investor dapat memperoleh eksposur terhadap emas tanpa perlu menyimpan fisik logam mulia tersebut.

Sebagai produk ETF, instrumen ini juga bersifat tradable dan dapat diperdagangkan secara langsung di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Sebelumnya, berdasarkan rancangan POJK yang diperoleh Bisnis, OJK menyampaikan bahwa kegiatan usaha bulion akan berada di bawah pengawasan OJK sesuai dengan Undang-Undang No.4/2023 tentang Pengembangan dan Penguatan Sektor Keuangan.

Dalam rancangan beleid tersebut, OJK mengatur bahwa Electronic Gold Certificate merupakan bukti kepemilikan emas dalam bentuk non-fisik yang diterbitkan berdasarkan emas fisik yang mendasarinya. Selanjutnya, Electronic Gold Certificate merupakan efek berdasarkan Peraturan OJK.

Nantinya, efek berupa Electronic Gold Certificate diadministrasikan dan dicatatkan oleh lembaga penyimpanan dan penyelesaian. OJK juga mengatur tentang portofolio investasi ETF emas dalam rancangan regulasi tersebut. Investasi pada aset emas dapat berupa emas fisik dan/atau non-fisik. OJK mewajibkan Manajer Investasi untuk menentukan komposisi portofolio investasi ETF emas memenuhi dua ketentuan.

Pertama, paling sedikit 95% dari Nilai Aktiva Bersih diinvestasikan pada aset emas, termasuk emas batangan, emas digital dan instrumen emas lainnya yang ditetapkan oleh OJK. Kedua, paling banyak 5% dari Nilai Aktiva Bersih diinvestasikan pada instrumen pasar uang dalam negeri, deposito, atau kas dan setara kas.

OJK juga menegaskan bahwa investasi pada aset emas wajib terstandardisasi dan memenuhi standar kemurnian minimum 99% untuk emas yang telah memperoleh sertifikasi standar Emas dari Standar Nasional Indonesia 8080:2020 Barang-Barang emas oleh Badan Standardisasi Nasional dan 99,5% untuk emas yang telah memenuhi standar internasional LBMA Good Delivery List oleh LBMA.
Kedua, Manajer Investasi dan dealer partisipan dapat bekerja sama dengan penyedia emas untuk melakukan pembelian dan/atau penjualan emas. OJK juga mewajibkan Manajer Investasi untuk memastikan kemampuan penyedia emas dalam menyediakan layanan jual dan beli emas sesuai kebutuhan ETF emas.

Manajer Investasi wajib memastikan kemampuan penyedia emas untuk menyediakan harga serta biaya yang kompetitif. Penyedia emas adalah pihak yang menyediakan emas sesuai dengan kadar kemurnian sebagaimana ditetapkan dalam peraturan ini dan merupakan lembaga jasa keuangan yang telah memperoleh izin sebagai penyelenggara kegiatan usaha bulion dari OJK untuk melakukan perdagangan emas.

Bisnis.com, JAKARTA – Terbitnya fatwa Dewan Syariah Nasional - Majelis Ulama Indonesia tentang Exchange Traded Fund (ETF) memberikan kerangka yang lebih jelas bagi penyusunan struktur dan mekanisme ETF Emas yang selaras dengan prinsip syariah.

Tidak hanya itu, publik menanti hadirnya Peraturan OJK (POJK) terkait Exchange Traded Fund (ETF) Emas juga menjadi bagian dari upaya memperkuat kepastian regulasi dan tata kelola instrumen berbasis komoditas di pasar modal Indonesia.

Ketua Dewan Pengawas Syariah BRI Manajemen Investasi (BRI-MI) Muhamad Nadratuzzaman Hosen mengatakan bahwa aspek kesesuaian syariah turut menjadi fondasi penting dalam pengembangan ETF Emas.

“Terbitnya Fatwa DSN–MUI No. 163/DSN-MUI/X/2025 memberikan kerangka yang lebih jelas bagi penyusunan struktur dan mekanisme ETF Emas yang selaras dengan prinsip syariah,” ujarnya dalam keterangan tertulis, Kamis (18/12/2025).

Adapun, Fatwa DSN–MUI tersebut memberikan ketentuan menyeluruh terkait penyusunan struktur dan mekanisme ETF Emas, termasuk underlying emas, proses penciptaan dan pelunasan unit penyertaan, hingga akad yang digunakan.

Dengan demikian, pedoman tersebut dapat menjadi pijakan utama bagi BRI-MI dan mitra strategis dalam merampungkan desain produk secara konsisten dengan prinsip syariah serta tata kelola pasar modal.

Nadra menambahkan, dukungan ekosistem yang telah terbentuk bersama tiga perusahaan besar dalam ekosistem ETF dan Bullion akan menjadi landasan fatwa lebih dekat dalam menyediakan pilihan investasi yang relevan bagi kebutuhan Masyarakat.

Adapun dalam pengembangannya, BRI-MI juga bekerja sama dengan sejumlah mitra strategis, antara lain PT Pegadaian sebagai penyedia dan kustodian emas, PT Bank CIMB Niaga Tbk sebagai bank kustodian, serta PT Mandiri Sekuritas sebagai dealer partisipan.

Seluruh pihak saat ini memasuki tahap harmonisasi lanjutan dengan regulator dan Self-Regulatory Organization (SRO) guna memastikan kesiapan operasional dan kepatuhan regulasi.

“Dengan landasan syariah yang telah ditetapkan, proses finalisasi produk diharapkan dapat berlangsung lebih solid sehingga ETF Emas dapat diperkenalkan kepada publik secara tepat dan berkelanjutan,” pungkasnya.

Sebelumnya, Direktur Utama BRI Manajemen Investasi Tina Meilina menyampaikan bahwa momentum kenaikan harga emas yang terjadi hingga saat ini perlu dimanfaatkan oleh seluruh pelaku pasar, khususnya manajer investasi.

“Pengembangan produk ini bukan hanya menjadi sebuah tonggak sejarah bagi terbentuknya instrumen investasi baru di pasar modal, tetapi juga mendukung peningkatan literasi dan inklusi keuangan dengan menyediakan produk berbasis underlying yang familiar bagi masyarakat, seperti emas,” ujar Tina dalam keterangan resmi, Selasa (2/12/2025).