Bisnis.com, JAKARTA – Mayoritas analis memberikan rating hold pada saham PT Perusahaan Gas Negara Tbk. atau PGN (PGAS) usai rilis kinerja keuangan kuartal III/2025.

Berdasarkan laporan keuangan, PGAS sepanjang Januari-September 2025 membukukan pendapatan Rp2,92 miliar, meningkat 3,78% dibanding US$2,82 miliar pada periode yang sama tahun lalu. Hanya saja, beban pokok pendapatan turut meningkat 8,59% year on year (YoY) menjadi US$2,42 miliar.

Dari sisi bottom line, laba periode berjalan yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk atau laba bersih PGAS susut 9,68% dari US$263,38 juta menjadi US$237,89 juta.

Melansir Bloomberg Terminal, sebanyak 15 dari 25 (60%) analis merekomendasikan hold saham PGAS. Sisanya, 9 analis (36%) merekomendasikan buy dengan target harga di Rp1.786, mencerminkan potential return 1,8% dari harga Rp1.755. Sisanya, 1 analis (4%) merekomendasikan jual.

Salah satu yang merekomendasikan hold adalah Analis Ciptadana Sekuritas, Richard Jonathan Halim. Dalam riset yang terbit 1 November 2025, menjabarkan bahwa PGAS diproyeksi akan terus menghadapi tekanan akibat berkurangnya pasokan gas pipa, yang membuat perseroan menambah porsi gas alam cair atau LNG yang notabene membutuhkan cost lebih besar sehingga dapat menekan margin.

"Meskipun pasokan LNG tambahan dan mekanisme swap dapat sedikit menutupi kekurangan, pelemahan di sektor hulu kemungkinan masih berlanjut karena produksi menurun dan biaya meningkat," tulis riset tersebut, dikutip Selasa (4/11/2025).

Richard menilai, kinerja PGAS ke depan akan ditentukan bagaimana kemampuan manajemen baru dalam mengeksekusi strategi diversifikasi pasokan, integrasi infrastruktur, dan peran sebagai agregator gas sebagai pendorong utama pertumbuhan jangka panjang.

Dengan pertimbangan itu, Ciptadana Sekuritas mempertahankan rekomendasi Hold untuk PGAS dengan target harga Rp1.700, mengingat risiko jangka pendek dinilai lebih besar dibandingkan potensi positifnya, meski valuasi dan tingkat dividen tetap menarik.

Adapun, pada sesi I perdagangan hari Selasa (4/11) harga PGAS menguat 0,28% ke Rp1.760. Level harga ini mencerminkan pertumbuhan 10,69% secara year to date.

Sementara itu, Analis Panin Sekuritas Andhika Audrey dalam riset yang terbit 3 November 2025 juga menyematkan rating Hold pada PGAS, tetapi dengan target harga lebih tinggi di Rp1.900.

"Rekomendasi ini seiring dengan fokus short-mid term perseroan akan berada pada efisiensi supply chain, optimalisasi aset midstream serta peningkatan utilisasi jaringan gas nasional," tulisnya dalam riset.

Andhika mencatat terdapat indikator positif di balik koreksi laba bersih yang diderita perseroan. Secara operasional, PGAS mencatatkan peningkatan throughput di hampir seluruh midstream-downstream.

Volume transmisi gas dalam sembilan bulan pertama tahun ini meningkat 6% YoY mencapai 1.622 MMSCFD, kemudian regasifikasi, termasuk Terminal Use Agreement (TUA) tercatat naik 19% YoY menjadi 254 BBTUD, serta LPG Processing melesat 13% YoY menjadi 119 ton per hari.

Namun, dari sisi upstream volumenya turun 16% YoY menjadi 16.892 BOEPD yang disebabkan penurunan pasokan dari lapangan migas Saka Energi Indonesia.

"Ke depannya kami menilai proyek PGAS masih bergantung pada keberlanjutan pertumbuhan volume transmisi dan permintaan LNG domestik, sementara tekanan margin dari aktivitas niaga dan trading LNG berpotensi berlanjut hingga sepanjang 2025," pungkasnya.

____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS) mencatat penurunan kinerja laba sepanjang Januari–September 2025. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk turun 9,68% year on year (YoY) menjadi US$237,89 juta, dari sebelumnya US$263,38 juta pada periode yang sama tahun lalu.

Berdasarkan laporan keuangan perseroan, pendapatan PGAS sebenarnya meningkat 6,26% YoY, dari US$2,82 miliar menjadi US$2,99 miliar. Namun, beban pokok pendapatan naik lebih tinggi, yaitu 8,59% YoY, dari US$2,23 miliar menjadi US$2,42 miliar. Kondisi tersebut menekan laba bruto yang turun 14,49% YoY menjadi US$502,17 juta dari sebelumnya US$587,24 juta.

Selain itu, sampai kuartal III-2025 PGN menanggung beban keuangan sebesar US$49,36 juta serta rugi selisih kurs US$15,36 juta. Dengan demikian, laba periode berjalan mencapai US$338,61 juta, atau turun 1,7% YoY dibandingkan US$344,47 juta pada periode yang sama tahun lalu.

Pendapatan PGN hingga kuartal III-2025 sebagian besar berasal dari pihak berelasi sebesar US$1,03 miliar, tumbuh 9,41% YoY. Pertumbuhan ini ditopang terutama oleh segmen niaga dan gas bumi senilai US$544,21 juta atau naik 12,25% YoY, yang berkontribusi 18,18% terhadap total pendapatan.

Sementara itu, pendapatan dari pihak ketiga tercatat US$1,88 miliar, meningkat 0,92% YoY. Segmen niaga dan gas bumi juga menjadi kontributor terbesar dengan nilai US$1,48 miliar atau naik 7,15% YoY.

Di sisi lain, beban pokok pendapatan terbesar berasal dari pembelian gas bumi yang mencapai US$1,56 miliar, naik 15,32% YoY dari US$1,35 miliar. Pembelian gas tersebut menyumbang 64,37% dari total beban pokok pendapatan PGN pada sembilan bulan pertama 2025.

--

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Lo Kheng Hong masih mempertahankan status sebagai investor individu dengan kepemilikan saham PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS) atau PGN terbesar awal 2026.

Perubahan posisi terjadi antara Lo Kheng Hong dan BlackRock di daftar pemegang saham PGAS terbesar pada awal 2026.

Bisnis.com, JAKARTA – Pertumbuhan kinerja top line PT Perusahaan Gas Negara Tbk. atau PGN (PGAS) sepanjang sembilan bulan pertama 2025 tak mampu ditransmisi sampai sisi bottom line. Musababnya, beban pokok pendapatan yang besar menggerus pundi-pundi cuan perseroan cukup dalam.

Komponen beban terbesar berasal dari pembelian gas bumi. Kondisi tersebut membuat pelemahan harga komoditas minyak dan gas (migas) justru dipandang sebagai peluang bagi perseroan untuk menahan penurunan laba bersih ke depan.