Bisnis.com, JAKARTA – Rebalancing yang dilakukan penyedia indeks seperti MSCI maupun FTSE memengaruhi aliran dana asing. Didepaknya sejumlah saham Indonesia dari konstituen kedua indeks memantik outflow asing, kemudian berisiko menekan harga saham dan berimbas pada terkurasnya besaran kapitalisasi pasar saham-saham terkait.

Adapun, dua saham yang didepak dari MSCI merupakan bagian dari 10 besar saham dengan kapitalisasi pasar terbesar di bursa Indonesia. Mereka adalah AMMN dan BREN.

Pada Selasa (12/5/2026), MSCI mengumumkan mengeluarkan total 18 saham Indonesia dari indeks mereka. Rebalancing indeks tersebut akan berlaku pada penutupan perdagangan 29 Mei 2026 dan efektif pada 1 Juni 2026. Dari 18 nama tersebut di antaranya adalah AMMN, BREN, TPIA, hingga DSSA.

Teranyar, pada 22 Mei 2026 giliran FTSE Russel mengumumkan mendepak 4 saham Indonesia dalam tinjauan kuartalan periode Juni 2026. Empat saham tersebut adalah DSSA, DAAZ, HILL dan MLIA.

Sampai dengan 26 Mei 2026, tercatat akumulasi net sell asing sebesar Rp45,45 triliun secara year to date (YtD). Dalam horizon waktu yang sama, indeks harga saham gabungan (IHSG) terpangkas 29,11% ke 6.130,19. Kapitalisasi pasar juga mengecil menjadi Rp10.617 triliun, sedangkan kapitalisasi pasar khusus saham free float turun menjadi Rp2.734 triliun.

Berdasarkan data pasar per penutupan 26 Mei 2026, BBCA menjadi saham dengan kapitalisasi pasar terbesar, mencapai Rp729 triliun atau menyumbang 6,87% dari total market cap bursa.

Kedua, ada BBRI dengan market cap Rp461 triliun dan berkontribusi 4,34% dari total kapitalisasi pasar. Berikutnya berurutan setelah BBCA dan BBRI adalah DCII dengan market cap Rp460 triliun (4,33%), BMRI dengan market cap Rp382 triliun (3,59%), BREN dengan market cap Rp353 triliun (3,33%).

Selanjutnya, BYAN dengan market cap Rp331 triliun (3,12%), MORA dengan market cap Rp320 triliun (3,01%), TLKM dengan market cap Rp306 triliun (2,88%), AMMN dengan market cap Rp226 triliun (2,12%), serta di urutan kesepuluh ada ASII dengan market cap Rp207 triliun yang berkontribusi 1,95% terhadap total kapitalisasi pasar.

Sebelumnya, Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Liza Camelia Suryanata menyampaikan penghapusan 18 saham Indonesia dari indeks MSCI Mei 2026 diprediksi mempertebal bobot relatif saham perbankan jumbo dan emiten blue chips lainnya. Kondisi ini pun membuka peluang terjadinya rotasi likuiditas asing ke saham dengan free float dan tata kelola yang lebih sehat.

“Keluarnya sejumlah emiten justru menjadi katalis bagi investor global untuk mereposisi portofolio mereka ke saham-saham fundamental kuat. Fenomena ini berpotensi mengarahkan rotasi likuiditas asing ke saham dengan free float dan governance lebih sehat seperti BBCA, BMRI, BBNI, dan TLKM,” jelas Liza.

Sementara itu, riset Ajaib Sekuritas menjelaskan bahwa keluarnya sejumlah saham dari indeks FTSE Russell membuat bobot Indonesia mengalami penurunan dan berpotensi memicu net sell dari passive fund global.

Berdasarkan data, kapitalisasi pasar bersih free float dari 39 saham Indonesia dalam kategori large dan mid cap di indeks emerging markets FTSE Russell sebelumnya mencapai 0,88% dari total indeks. Namun, setelah keluarnya DSSA dari indeks, bobot Indonesia turun menjadi 0,86% dari total indeks emerging markets FTSE Russell.

Ajaib memperkirakan potensi outflow dari Vanguard FTSE Emerging Market ETF mencapai US$27,72 juta atau sekitar Rp487,8 miliar. Bahkan, total potensi outflow passive fund diprediksi menembus US$297 juta atau sekitar Rp5,2 triliun.

“Tekanan jual diperkirakan berlangsung hingga tanggal efektif rebalancing pada 22 Juni 2026,” kata Ajaib.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Pasar saham Indonesia mempunyai peluang penguatan pada akhir tahun didorong oleh momentum santa claus rally. Terdapat sejumlah saham yang diproyeksikan akan tersengat, seperti BMRI, ASII, hingga ANTM.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), indeks harga saham gabungan (IHSG) mencatatkan penguatan signifikan, naik 21,61% sepanjang tahun berjalan (year to date/ytd) atau sejak perdagangan perdana 2025 sampai perdagangan pekan lalu, Jumat (19/12/2025) di level 8.609,55.

IHSG pun berpotensi kembali meningkat didorong oleh beberapa katalis penting jelang akhir tahun atau saat momen santa claus rally. Momen tersebut merujuk pada tren kenaikan harga saham yang lazim terjadi pada pekan terakhir Desember.

Investment Analyst Infovesta Kapital Advisori, Ekky Topan mengatakan peluang terjadinya santa claus rally tahun ini masih cukup terbuka.

"Reli akhir tahun biasanya lebih dipengaruhi oleh faktor likuiditas, flow asing, dan window dressing. Selama arus dana asing tetap positif dan volatilitas global mereda setelah pemangkasan suku bunga The Fed, ruang penguatan tambahan masih ada," kata Ekky kepada Bisnis belum lama ini.

Indikator utama yang perlu diperhatikan adalah keberlanjutan inflow investor asing ke bank jumbo dan sektor-sektor berkapitalisasi besar, serta stabilitas rupiah menjelang akhir tahun.

Adapun, pemangkasan suku bunga The Fed memiliki dampak signifikan terhadap arus dana asing ke Indonesia. Dengan biaya modal global yang lebih rendah, aset emerging markets seperti Indonesia menjadi lebih menarik.

"Dalam 1–2 bulan ke depan, saya melihat peluang aliran dana asing kembali meningkat, terutama jika rupiah stabil dan outlook penurunan suku bunga BI pada semester I/2026 semakin kuat," ujar Ekky.

Untuk sahamnya, dia menilai saham berkapitalisasi besar atau big caps masih punya ruang mengejar ketertinggalan di akhir tahun. Saham-saham big caps saat ini memang tertinggal dibandingkan IHSG. Saat IHSG melonjak, indeks LQ45 hanya tumbuh 1,95% ytd. Ketimpangan ini menunjukkan bahwa reli lebih banyak ditopang saham lapis kedua dan ketiga, bukan oleh emiten berkapitalisasi besar.

Ekky menilai begitu likuiditas asing kembali masuk, rotasi ke big caps biasanya menguat. Saham-saham seperti PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA), PT Bank Mandiri Tbk. (BMRI), PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. (BBRI), PT Astra International Tbk. (ASII), dan PT Telkom Indonesia Tbk. (TLKM), hingga emiten energi besar berpotensi mendapatkan aliran dana menjelang window dressing karena kapitalisasi besar menjadi tujuan utama investor institusi.

"Mid small caps kemungkinan tetap bergerak, tetapi kontribusi penggerak indeks menjelang akhir tahun biasanya kembali didominasi oleh big caps," kata Ekky.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas M. Nafan Aji Gusta juga mengatakan secara historis, IHSG cenderung menguat pada Desember, terutama pada beberapa hari jelang perdagangan terakhir.

Terdapat sejumlah faktor pendorong santa claus rally yakni aktivitas window dressing ataupun rebalancing portofolio akhir tahun, di mana investor institusi mengambil posisi dan mengubah alokasi.

Volume perdagangan yang rendah karena musim liburan juga mendorong harga lebih mudah bergerak naik jika ada pembelian. Sentimen positif liburan atau suasana gift giving investor ritel juga lebih optimis.

"Hal ini tentunya didukung berita ekonomi yang positif jelang tahun baru. Stimulus fiskal atau kebijakan yang memacu pasar pada tahun depan bisa memancing anticipation rally," kata Nafan.

Dia mencatat sejumlah saham bisa menjadi pilihan investor saat momen santa claus rally di antaranya saham tambang PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM), PT Archi Indonesia Tbk. (ARCI), dan PT Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS).

Selain itu, terdapat potensi penguatan di saham bank jumbo seperti BBCA hingga BMRI. Lalu, saham minyak dan gas seperti PT Medco Energi Internasional Tbk. (MEDC), PT Energi Mega Persada Tbk. (ENRG), hingga PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS).

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Pasar saham Indonesia mempunyai peluang penguatan pada akhir tahun didorong oleh momentum santa claus rally. Terdapat sejumlah saham yang diproyeksikan akan tersengat, seperti BMRI, ASII, hingga ANTM.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), indeks harga saham gabungan (IHSG) mencatatkan penguatan signifikan, naik 21,76% sepanjang tahun berjalan (year to date/ytd) atau sejak perdagangan perdana 2025 sampai perdagangan kemarin, Kamis (11/12/2025) di level 8.620,48.

IHSG pun berpotensi kembali meningkat didorong oleh beberapa katalis penting jelang akhir tahun atau saat momen santa claus rally. Momen tersebut merujuk pada tren kenaikan harga saham yang lazim terjadi pada pekan terakhir Desember.

Investment Analyst Infovesta Kapital Advisori, Ekky Topan mengatakan peluang terjadinya santa claus rally tahun ini masih cukup terbuka.

"Reli akhir tahun biasanya lebih dipengaruhi oleh faktor likuiditas, flow asing, dan window dressing. Selama arus dana asing tetap positif dan volatilitas global mereda setelah pemangkasan suku bunga The Fed, ruang penguatan tambahan masih ada," kata Ekky kepada Bisnis pada Kamis (11/12/2025).

Indikator utama yang perlu diperhatikan adalah keberlanjutan inflowinvestor asing ke bank jumbo dan sektor-sektor berkapitalisasi besar, serta stabilitas rupiah menjelang akhir tahun.

Adapun, pemangkasan suku bunga The Fed memiliki dampak signifikan terhadap arus dana asing ke Indonesia. Dengan biaya modal global yang lebih rendah, aset emerging markets seperti Indonesia menjadi lebih menarik.

"Dalam 1–2 bulan ke depan, saya melihat peluang aliran dana asing kembali meningkat, terutama jika rupiah stabil dan outlook penurunan suku bunga BI pada semester I/2026 semakin kuat," ujar Ekky.

Untuk sahamnya, dia menilai saham berkapitalisasi besar atau big capsmasih punya ruang mengejar ketertinggalan di akhir tahun. Saham-saham big caps saat ini memang tertinggal dibandingkan IHSG. Saat IHSG melonjak, indeks LQ45 hanya tumbuh 2,47% ytd. Ketimpangan ini menunjukkan bahwa reli lebih banyak ditopang saham lapis kedua dan ketiga, bukan oleh emiten berkapitalisasi besar.

Ekky menilai begitu likuiditas asing kembali masuk, rotasi ke big caps biasanya menguat. Saham-saham seperti PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA), PT Bank Mandiri Tbk. (BMRI), PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. (BBRI), PT Astra International Tbk. (ASII), dan PT Telkom Indonesia Tbk. (TLKM), hingga emiten energi besar berpotensi mendapatkan aliran dana menjelangwindow dressing karena kapitalisasi besar menjadi tujuan utama investor institusi.

"Mid small caps kemungkinan tetap bergerak, tetapi kontribusi penggerak indeks menjelang akhir tahun biasanya kembali didominasi oleh big caps," kata Ekky.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas M. Nafan Aji Gusta juga mengatakan secara historis, IHSG cenderung menguat pada Desember, terutama pada beberapa hari jelang perdagangan terakhir.

Terdapat sejumlah faktor pendorong santa claus rally yakni aktivitas window dressing ataupun rebalancing portofolio akhir tahun, di mana investor institusi mengambil posisi dan mengubah alokasi.

Volume perdagangan yang rendah karena musim liburan juga mendorong harga lebih mudah bergerak naik jika ada pembelian. Sentimen positif liburan atau suasana gift giving investor ritel juga lebih optimis.

"Hal ini tentunya didukung berita ekonomi yang positif jelang tahun baru. Stimulus fiskal atau kebijakan yang memacu pasar pada tahun depan bisa memancing anticipation rally," kata Nafan.

Dia mencatat sejumlah saham bisa menjadi pilihan investor saat momen santa claus rally di antaranya saham tambang PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM), PT Archi Indondesia Tbk. (ARCI), dan PT Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS).

Selain itu, terdapat potensi penguatan di saham bank jumbo seperti BBCA hingga BMRI. Lalu, saham minyak dan gas seperti PT Medco Energi Internasional Tbk. (MEDC), PT Energi Mega Persada Tbk. (ENRG), hingga PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS).

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.