Jakarta, CNBC Indonesia - Kejatuhan First Brands menimbulkan tanda tanya besar, ke mana perginya semua uang perusahaan pemasok suku cadang mobil itu.

Mengutip The Wall Street Journal, manajemen perusahaan yang baru melontarkan gugatan yang pada hari Senin terhadap pendirinya, Patrick James. Gugatan tersebut mengklaim US$500.000 dihabiskan untuk koki pribadi, US$150.000 untuk pelatih pribadi, dan US$3 juta digunakan untuk menyewa rumah kota di New York.

Kemudian, gugatan itu mengklaim James memperkaya diri sendiri dengan mengorbankan perusahaan, menghabiskan jutaan dolar untuk membayar kemewahan tersebut, sehingga hanya menyisakan US$12 juta dalam bentuk tunai ketika perusahaan mengajukan pailit pada bulan September.

Hakim Kepailitan Christopher Lopez pada hari Senin memberikan perintah penahanan kepada First Brands terhadap James yang mencegahnya dan entitas bisnis yang terkait dengannya melakukan transfer atau pembayaran apa pun kecuali untuk biaya hidup sehari-hari.

Atas tuduhan-tuduhan tersebut, James telah membantah melakukan kesalahan.

"Bapak James dengan tegas membantah tuduhan tidak berdasar dan spekulatif yang terdapat dalam gugatan First Brands," kata juru bicara James, dikutip dari The Wall Street Journal, Rabu (5/11/2025).

"Bapak James selalu berperilaku etis dan berkomitmen untuk melakukan segala yang beliau bisa untuk mendukung para pemangku kepentingan First Brands selama proses restrukturisasi."

Tim pengacara James pada hari Selasa mengajukan dokumen ke pengadilan kepailitan yang berupaya membatalkan perintah penahanan terhadapnya, dengan mengatakan bahwa tuduhan perusahaan "dengan mudah mengabaikan fakta bahwa ratusan juta dolar telah diinvestasikan kembali ke First Brands oleh Bapak James dan entitas terkait selama bertahun-tahun."

Gugatan hari Senin, yang diajukan di Pengadilan Kepailitan AS untuk Distrik Selatan Texas, menuduh bahwa James menyebabkan First Brands mengeluarkan setidaknya US$2,3 miliar dalam pembiayaan piutang usaha yang didasarkan, setidaknya sebagian besar, pada faktur yang tidak ada atau dipalsukan. Gugatan tersebut juga menuduh James terlibat dalam transaksi yang melibatkan perusahaan tujuan khusus (Special Purpose Vehicle) yang menjaminkan agunan ganda untuk mendapatkan pembiayaan.

Alih-alih menggunakan pembiayaan tersebut untuk kepentingan perusahaan, James "secara diam-diam mencuri sebagian aset perusahaan untuk membiayai gaya hidup mewahnya dan keluarganya," demikian tuduhan dalam gugatan tersebut.

Gugatan terhadap James menuduh bahwa ratusan juta dolar telah ditransfer langsung dari First Brands kepada James atau afiliasinya dari tahun 2018 hingga 2025, dan meskipun James mungkin telah mentransfer sebagian dana kembali ke perusahaan, ia disebut tidak pernah memberikan catatan yang komprehensif tentang jumlah atau tujuan dari semua transfer yang dilakukan antara First Brands dan dirinya serta entitas terafiliasi.

Menurut gugatan tersebut, pada tahun 2024 saja, James memindahkan lebih dari US$100 juta dari rekening bank First Brands ke rekening miliknya atau entitas yang terkait dengannya, termasuk bisnis pribadi dan Patrick James Trust.

Komite khusus independen yang mengawasi kepailitan tersebut, bersama dengan para penasihat First Brands, menemukan beberapa perbedaan dalam cara First Brands menggunakan anjak piutang, sebuah strategi pembiayaan jangka pendek yang didukung oleh faktur pelanggan yang belum dibayar.

Gugatan yang diajukan pada hari Senin menyatakan bahwa dalam banyak kasus, faktur yang dianjak piutang tidak secara akurat mencerminkan pesanan pelanggan, dan terkadang 10 kali lipat atau lebih tinggi dari jumlah sebenarnya pada faktur. Faktur juga diduga dibuat dan diserahkan kepada pihak ketiga untuk pembayaran, meskipun faktur tersebut mungkin tidak ada. Beberapa faktur juga dianjak piutang lebih dari sekali.

Salah satu tuduhan yang diuraikan dalam gugatan tersebut menyebutkan bahwa entitas First Brands, Brake Parts Inc., menjual suku cadang mobil kepada General Motors pada bulan Mei seharga US$179. Namun, ketika faktur tersebut diserahkan kepada perusahaan anjak piutang Katsumi Global di kemudian hari, nilainya menjadi US$9.271.

Adapun, James membangun First Brands dengan meminjam miliaran dolar dari para pemberi pinjaman dan membeli merek-merek seperti filter oli Fram, busi Autolite, dan wiper Trico. Ia adalah kepala eksekutif dan pemegang saham tunggal dari sebuah bisnis dengan pendapatan tahunan sekitar US$5 miliar.

James dikenal sangat tertutup dan menghindari perhatian publik saat membangun kerajaan suku cadang mobilnya. First Brands mengajukan pailit pada bulan September setelah para pemberi pinjaman kehilangan kepercayaan terhadap pengungkapan keuangan perusahaan.

Gugatan tersebut memberikan gambaran sekilas tentang gaya hidup pribadinya. Gugatan tersebut menuduh entitas-entitas yang dikendalikan oleh James menerima jutaan dolar tepat sebelum ia membeli rumah di Malibu dan Hamptons. James juga disebut memiliki koleksi pribadi setidaknya 17 mobil mewah.

Jakarta, CNBC Indonesia - Kebangkrutan pemasok suku cadang mobil AS, First Brands, dan dealer mobil Tricolor telah memicu kekhawatiran di Wall Street.

Mengutip Reuters, JPMorgan Chase menyatakan telah meninjau kembali kendalinya setelah mendapati bank terbesar AS itu terekspos risiko dari kedua perusahaan bangkrut itu. Hal itu dilakukan meskipun bank-bank secara umum menyatakan bahwa kualitas kredit peminjam AS kuat.

Dalam paparan kinerja keuangan bersama investor, para eksekutif puncak di bank dan lembaga keuangan terbesar AS, termasuk Citigroup, Wells Fargo, dan BlackRock, mengatakan aktivitas investasi kredit tetap kuat. Namun demikian, ada beberapa investor yang khawatir akan efek domino yang lebih luas dan dapat memperlambat bisnis kredit korporasi global yang sedang booming.

Kebangkrutan ganda First Brands dan Tricolor pada bulan September telah memengaruhi beberapa sektor di Wall Street, yang memiliki mesin kredit multitriliun dolar, dan memaksa beberapa investor pasar obligasi untuk mengurangi eksposur ke sektor-sektor tertentu karena kekhawatiran akan melemahnya kredit konsumen dan otomotif.

"Ketika Anda melihat satu kecoak, kemungkinan besar ada lebih banyak lagi, jadi semua orang harus waspada terhadap yang satu ini," kata CEO JPMorgan Jamie Dimon dalam panggilan analis pasca-laba pekan lalu, sebagaimana dikutip dari Reuters, Selasa (21/10/2025).

"First Brands akan saya masukkan ke dalam kategori yang sama dan ada beberapa perusahaan lain yang saya lihat dan saya masukkan ke dalam kategori serupa. Kami selalu memperhatikan hal-hal ini dan kami tidak mahakuasa - kami juga membuat kesalahan."

Dimon melanjutkan, pihaknya telah mengalami pasar kredit yang bullish selama hampir sebagian besar waktu sejak 2010. Menurutnya, muncul tanda-tanda awal bahwa mungkin ada kelebihan dana di luar sana karena pemilihan pasar kredit tersebut.

"Jika kita mengalami penurunan, kita akan melihat lebih banyak masalah kredit," tambah Dimon.

Adapun, JPMorgan menghapus bukukan US$170 juta pada kuartal ketiga terkait dengan kebangkrutan Tricolor, dan mengatakan sedang meninjau pengendaliannya. Dimon menyebut eksposur bank itu terhadap Tricolor sebagai "bukan momen terbaik kami."

"Kita tidak pernah bisa sepenuhnya menghindari hal-hal ini, tetapi disiplinnya adalah melihatnya dengan tenang dan menelusuri setiap hal kecil, yang dapat kita bayangkan telah kita lakukan," ujarnya.

Kebangkrutan tersebut juga telah mendorong pengawasan terhadap seberapa besar eksposur manajer investasi terhadap peminjam yang bermasalah. Beberapa bank besar di Wall Street, termasuk Jefferies dan UBS dalam beberapa hari terakhir telah mengungkapkan eksposur mereka terhadap First Brands, dan mengatakan dampaknya terbatas dan potensi kerugian akan "mudah diserap."

Seorang kreditor First Brands mengklaim bahwa sebanyak US$2,3 miliar "hilang begitu saja" dari pemasok suku cadang mobil AS yang bangkrut tersebut, yang sedang diselidiki oleh Departemen Kehakiman AS.

"Tim-tim tersebut umumnya melihat kualitas kredit yang kuat dari para peminjam. Bahkan di pasar pinjaman sindikasi, tingkat gagal bayar telah menurun," kata Direktur Keuangan BlackRock, Martin Small.

Pada awal Oktober, RBlackRock meminta untuk menarik kembali sebagian dana yang diinvestasikannya di dana Jefferies yang terekspos pada utang First Brands.

Sementara itu, kepala keuangan Citigroup, Mark Mason, mengatakan bahwa bank tersebut tidak melihat tanda-tanda kesulitan tertentu dalam kredit korporasi, dan tidak terpapar pada kebangkrutan baru-baru ini.

"Saya memahami kekhawatiran yang lebih luas terkait dengan kredit swasta dan nama-nama yang baru-baru ini kita lihat dalam hal kebangkrutan, penipuan, dan sejenisnya. Kami tidak terpapar pada hal-hal yang telah Anda baca - baik secara langsung maupun tidak langsung," kata Mason.

Terpisah, CFO Goldman Sachs, Denis Coleman, mengatakan bahwa bank tersebut memiliki serangkaian standar penjaminan emisi yang konsisten, dan melakukan uji tuntas awal yang ketat terhadap transaksi.

"Kami terus memantau dan melaporkan agunan yang mendasarinya. Kami mengelola granularitas portofolio kami dalam batasan diversifikasi dan konsentrasi yang kami tetapkan sendiri," ujar Coleman, seraya menambahkan bahwa Goldman tidak terekspos utang yang dimiliki oleh First Brands dan Tricolor.

Seperti krisis keuangan lain sebelumnya (terakhir krisis perumahan yang memicu kejatuhan ekonomi global pada 2008), Wall Street takut masalah di First Brands menjadi pertanda awal dari krisis yang lebih besar.

Untuk diketahui, First Brands mengajukan perlindungan pailit di Pengadilan Distrik Selatan Texas pada 29 September, karena kekhawatiran kreditur terhadap praktik pembiayaan di luar neraca (off-balance sheet) yang tidak transparan. Perusahaan melaporkan kewajiban (utang) senilai US$10-50 miliar, sementara asetnya hanya berkisar US$1-10 miliar.

Kecepatan keruntuhan First Brands mengejutkan para investor. Semakin banyak informasi terungkap, semakin besar pula kepanikan mereka.

Bulan lalu, perusahaan pembiayaan mobil asal Texas bernama Tricolor, yang fokus memberi kredit pada peminjam berpenghasilan rendah (sub-prime) juga bangkrut karena dugaan penipuan.

Jakarta (ANTARA) - Analis mata uang Doo Financial Futures Lukman Leong mengatakan penguatan nilai tukar (kurs) rupiah dipengaruhi kekhawatiran pasar terhadap sektor perbankan Amerika Serikat (AS) membaik.

“Rupiah diperkirakan akan menguat terhadap dolar seiring membaiknya sentimen pasar dengan meredanya kekhawatiran di sektor perbankan AS,” ujarnya kepada ANTARA di Jakarta, Senin.

Permasalahan sektor perbankan AS yang dimaksud adalah kebangkrutan dari First Brands Group dan Tricolor Holdings yang menyeret nama-nama korporasi bank besar seperti JP Morgan, Bank of America, dan Jefferies.

First Brands merupakan perusahaan pemasok suku cadang otomotif global, sedangkan Tricolor Holding bergerak di bidang pembiayaan mobil bekas berbasis teknologi finansial dan Artificial Intellingence (AI).

Mengutip Xinhua, kebangkrutan dua perusahaan yang terkait industri otomotif tersebut memicu kekhawatiran akan standar pinjaman nan longgar, terutama di pasar kredit swasta yang tak transparan.

Namun, potensi penguatan kurs rupiah diperkirakan terbatas mengingat investor mengantisipasi pemangkasan suku bunga oleh Bank Indonesia (BI) pada pekan ini.

“BI diperkirakan akan memangkas suku bunga dalam usaha mendukung dan sejalan dengan program stimulus ekonomi pemerintah,” ucap Lukman.

Berdasarkan faktor-faktor tersebut, nilai tukar rupiah diprediksi berkisar Rp16.500-Rp16.650 per dolar AS.

Nilai tukar rupiah pada pembukaan perdagangan hari Senin di Jakarta menguat sebesar 17 poin atau 0,10 persen menjadi Rp16.573 per dolar Amerika Serikat (AS) dari sebelumnya Rp16.590 per dolar AS.

Pewarta: M Baqir Idrus Alatas
Editor: Evi Ratnawati
Copyright © ANTARA 2025

IDXChannel –Gelombang gagal bayar sejumlah korporasi besar Amerika Serikat (AS) memicu kekhawatiran pasar keuangan global. Meski otoritas dan sebagian analis masih menyebut kasus-kasus ini sebagai persoalan lokal, pasar melihat pola yang mengingatkan pada krisis keuangan 2008.

Menurut riset Kiwoom Sekuritas, yang terbit pada 17 Oktober 2025, pemicu utama datang dari First Brands, perusahaan consumer goods yang mengajukan perlindungan kebangkrutan (Chapter 11) setelah terungkap adanya dugaan ketidakteraturan pembukuan.

Sekitar USD2,3 miliar dikabarkan ‘menghilang’ dari neraca perusahaan tersebut. Sejumlah bank besar dan manajer aset mengaku memiliki eksposur terhadap obligasi, pinjaman, atau surat berharga terkait First Brands, meski dampak langsungnya disebut masih dapat diserap.

Kasus ini disusul oleh Tricolor Holdings, perusahaan pembiayaan mobil subprime, yang bangkrut di bawah Chapter 7. Perusahaan itu dituduh melakukan praktik “double pledging”, yakni menggadaikan aset yang sama kepada lebih dari satu kreditur.

Reuters melaporkan, dua kebangkrutan ini memicu kekhawatiran di Wall Street terkait efek ‘cockroaches’. Maksudnya, jika satu perusahaan bermasalah, bisa jadi ada banyak kasus tersembunyi lainnya.

Tekanan semakin besar ketika bank-bank regional ikut terpukul. Zions Bancorp mengumumkan write-off sebesar USD50 juta dari dua pinjaman bermasalah di unit California, membuat sahamnya anjlok 13 persen. Western Alliance juga merosot 10,8 persen setelah menghadapi gugatan hukum atas dugaan penipuan dari salah satu debiturnya.

Kiwoom Research mencatat bahwa masalah ini awalnya bersifat lokal, namun sinyal sistemik mulai muncul. Kasus First Brands dan Tricolor terjadi berdekatan dengan kerugian yang dialami bank-bank regional seperti Zions dan Western Alliance. Kombinasi ini memunculkan pola penurunan kualitas kredit di segmen korporasi dan pinjaman regional, terutama di California dan Texas.

Pasar pun bereaksi cepat. Saham bank-bank regional seperti Zions, Western Alliance, dan Comerica terkoreksi 8–15 persen dalam sepekan terakhir. Analis Goldman Sachs dan RBC Capital memperingatkan potensi “mini credit cycle” baru akibat tekanan suku bunga tinggi terhadap perusahaan kelas menengah yang tidak memiliki lindung nilai bunga.

Eksposur terhadap bank besar juga bukan nol. JPMorgan, UBS, dan Jefferies dilaporkan memiliki pembiayaan sekunder terhadap pinjaman korporasi First Brands dan Tricolor melalui sindikasi atau sekuritisasi. Meskipun nilainya relatif kecil terhadap total aset mereka, pasar khawatir pola ini menyerupai 2008: bermula dari sektor kecil, lalu menyebar melalui eksposur kredit turunan.

Hingga kini, Federal Reserve (The Fed) dan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) masih berusaha menenangkan pasar. Otoritas keuangan AS belum melihat ancaman sistemik, namun mengakui tekanan di segmen kredit komersial dan korporasi kecil-menengah terus meningkat. The Fed bahkan telah memberi sinyal pelonggaran moneter kedua bulan ini untuk meredakan ketegangan di pasar kredit.

Kiwoom Sekuritas Indonesia menyimpulkan, rangkaian gagal bayar dan tekanan pada bank regional ini belum menandai krisis perbankan baru. Namun, pasar global telah menganggapnya sebagai peringatan dini. Dampak langsungnya sudah terlihat melalui meningkatnya risk aversion, penurunan harga saham sektor keuangan, serta rotasi investasi ke aset aman seperti emas dan obligasi pemerintah AS.

Goyang Pasar Asia

Pasar saham Asia anjlok pada perdagangan Jumat (17/10/2025), terseret sentimen negatif dari Wall Street menyusul kebangkrutan dua perusahaan besar Amerika Serikat (AS).

Indeks Nikkei 225 turun 1,44 persen, sementara Hang Seng merosot 2,48 persen. Aksi jual meluas ke Kospi Korea Selatan dan Straits Times Index (STI) Singapura, mencerminkan kekhawatiran investor global terhadap potensi gelombang gagal bayar baru.

Henan Putihrai Sekuritas mencatat, meski masalahnya berawal dari kasus lokal, pasar melihat sinyal sistemik mulai muncul.

Kebangkrutan dua perusahaan tersebut terjadi berbarengan dengan kerugian bank-bank regional seperti Zions, Western Alliance, dan Comerica, yang sahamnya terkoreksi 8–15 persen dalam sepekan terakhir. Tekanan suku bunga tinggi memperparah kemampuan bayar korporasi menengah AS.

Seperti analisis Kiwoom di muka, Henan Putihrai juga menilai, eksposur terhadap bank besar juga menambah kekhawatiran. JPMorgan, UBS, dan Jefferies diketahui memiliki pembiayaan sekunder terhadap pinjaman korporasi terkait First Brands dan Tricolor melalui sindikasi dan sekuritisasi. Polanya mengingatkan pasar pada krisis 2008.

Dampaknya langsung terasa di Asia. Saham perbankan dan asuransi di kawasan Asia Timur turun lebih dari 2 persen. Investor berbondong-bondong mengalihkan dana ke emas dan obligasi pemerintah AS. IMF turut memperingatkan risiko “koreksi global yang tidak tertib” di tengah tingginya utang dan valuasi yang rapuh.

Henan Putihrai Sekuritas menilai, situasi ini belum menjadi krisis keuangan penuh, namun cukup untuk mengguncang kepercayaan pasar global. Penurunan tajam di bursa Asia menunjukkan investor kembali ke mode defensif, menjaga likuiditas dan menghindari sektor keuangan sambil menanti sinyal stabilisasi dari The Fed.

IHSG Tergelincir

Dari pasar domestik, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup melemah 2,57 persen ke 7.915,66 pada Jumat (17/10/). Kiwoom Sekuritas mencatat, indeks acuan tersebut keluar dari pola teknikal rising wedge yang menopang tren naik sejak April. Level support penting kini berada di kisaran 7.850–7.830 untuk mencegah tren turun baru.

Tekanan berasal dari meningkatnya “risk-off mode” global akibat gelombang gagal bayar korporasi di AS di atas. Harga emas yang melonjak ke atas USD4.300 per ons mencerminkan peralihan investor ke aset aman.

Di dalam negeri, rumor bahwa pemerintah ingin ‘melihat IHSG yang sesungguhnya’ tanpa intervensi saham besar memicu aksi jual pada sejumlah big caps konglomerat, memperdalam pelemahan.

Meski begitu, rencana Badan Pengelola Investasi (BPI) Danantara menyuntik Rp16 triliun ke pasar diharapkan dapat menopang likuiditas. Kiwoom Sekuritas mempertahankan target IHSG akhir tahun di 7.800–8.000, dengan arah pasar jangka pendek sangat bergantung pada stabilisasi kondisi global dan realisasi injeksi dana tersebut. (Aldo Fernando)