Bisnis.com, JAKARTA - JP Morgan telah memberikan prediksi terbarunya tentang potensi harga emas dunia di tahun 2026.

Sebagaimana diketahui, harga emas mencatatkan kenaikan berkelanjutan pada tahun 2025, naik hingga 55% dan melampaui $4.000/oz untuk pertama kalinya pada bulan Oktober.

Kekhawatiran perdagangan, penurunan permintaan dolar AS, dan peningkatan pembelian oleh bank sentral bergabung untuk menciptakan kondisi ideal bagi kenaikan bersejarah ini.

Setelah lonjakan eksplosif yang didorong oleh permintaan yang terlihat sepanjang tahun 2025, bagaimana prospek harga emas pada tahun 2026 dan seterusnya?

Tapi menurut analis JP Morgan, tren emas masih kuat pada tahun 2026 ini.

“Meskipun reli harga emas ini belum, dan tidak akan, bersifat linier, kami percaya tren yang mendorong kenaikan harga emas ini belum berakhir,” kata Natasha Kaneva, kepala Strategi Komoditas Global di JP Morgan.

“Tren jangka panjang cadangan resmi dan diversifikasi investor ke emas masih akan berlanjut. Kami memperkirakan permintaan emas akan mendorong harga menuju $5.000/oz pada akhir tahun 2026," lanjutnya.

Secara keseluruhan, JP Morgan Global Research memperkirakan harga rata-rata akan mencapai $5.055/oz pada kuartal terakhir tahun 2026, dan meningkat menuju $5.400/oz pada akhir tahun 2027.

Secara tradisional, dolar yang lebih lemah dan suku bunga AS yang lebih rendah meningkatkan daya tarik emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil.

Ketidakpastian ekonomi dan geopolitik juga cenderung menjadi pendorong positif bagi emas, karena statusnya sebagai aset aman dan kemampuannya untuk tetap menjadi penyimpan nilai yang andal.

Emas memiliki korelasi rendah dengan kelas aset lainnya, sehingga dapat bertindak sebagai asuransi selama pasar yang jatuh dan masa-masa tekanan geopolitik.

Namun, mengingat beragam dan dinamisnya faktor pendorong permintaan emas saat ini, logam mulia ini baru-baru ini berfungsi baik sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang.

Selain itu, emas juga dianggap bentuk perlindungan terhadap hilangnya daya beli mata uang akibat inflasi atau penurunan nilai mata uang, maupun dalam peran tradisionalnya sebagai pesaing tanpa imbal hasil terhadap obligasi pemerintah AS dan dana pasar uang.

“Pada kuartal ketiga tahun 2025, permintaan emas dari investor (ETF, kontrak berjangka, batangan, dan koin) dan bank sentral mencapai sekitar 980 ton, lebih dari 50% lebih tinggi daripada rata-rata selama empat kuartal sebelumnya,” kata Gregory Shearer, kepala Strategi Logam Dasar dan Mulia di JP Morgan.

Menyusul kenaikan harga baru-baru ini, lonjakan permintaan bahkan lebih mencolok dari perspektif nominal, karena sekitar 950 ton setara dengan sekitar $109 miliar arus masuk permintaan triwulanan dengan harga emas rata-rata $3.458/oz pada kuartal ketiga tahun 2025 — sekitar 90% lebih tinggi daripada rata-rata empat kuartal sebelumnya.

Meskipun selama tiga tahun berturut-turut bank sentral telah melakukan pembelian emas lebih dari 1.000 ton, tren struktural peningkatan pembelian oleh bank sentral diperkirakan akan berlanjut pada tahun 2026, menurut JP Morgan Global Research.

Sekitar 755 ton pembelian oleh bank sentral diperkirakan akan terjadi pada tahun 2026—sedikit lebih rendah dari puncak tiga tahun terakhir yang mencapai lebih dari 1.000 ton, tetapi masih tinggi jika dibandingkan dengan rata-rata sebelum tahun 2022, yang mendekati 400–500 ton.

Penurunan ini lebih merupakan perubahan mekanis dalam perilaku bank sentral daripada pergeseran struktural. Dengan harga sekitar $4.000/ons dan di atasnya, bank sentral tidak perlu membeli emas sebanyak itu untuk menggeser pangsa emas mereka ke persentase yang diinginkan.

“Kami yakin permintaan bank sentral akan tetap tinggi tahun depan dan kami merasa optimis dengan pembelian yang kuat pada kuartal ketiga tahun 2025, bahkan dengan harga emas yang jauh lebih tinggi,” kata Shearer.